康缘药业加速“坠落”：新药上市面临激烈竞争，疫情金鼎价值基金拖累主导产品销售，毛利率连续两年下滑

现在的立异药职业不只需求很多真金白银的支撑，即便有了效果也正面临着日益“内卷”的压力。除了本年被广泛提及的PD-1抗癌药，更为一般的伤风药也是如此。

11月12日，国家药监局发布了药品同意证明文件待收取信息，其间康缘药业申报的银翘清热片也在列，同意文号为国药准字Z20210003。但有医药职业剖析人士向记者表明，已有多家医药公司出产相似的药品获批并出售多年。

而在疫情继续重复的影响下，康缘药业的主导产品热毒宁注射液的出售状况遭到连累，本年三季报显现，该公司在上一年成绩低基数的布景下，虽然经营收入有所回暖，扣非净赢利与毛利率却再度下滑。未来跟着中药集采的规划扩展，康缘药业想要脱节增收不增利的局势仍有必定困难。

上市近20年迎第3款新药

此前在11月10日，国家药监局现已发布公告，同意了银翘清热片的上市注册请求，康缘药业为该种类的药品上市答应持有人。到现在，康缘药业还未在公告中发表该项信息。对此，康缘药业在上证e互动渠道上表明，这是因为公司没有收到该药品有关的注册批件。

有医药职业剖析人士向记者表明，康缘药业的这款新药首要用于医治伤风，其实在原理与药效上都较为老练，在市场上已有相似的药品出售多年，例如同仁堂旗下的银翘解毒片，此外还有多家医药公司也有相似药品。而康缘药业在研制层面，首要是投入在临床试验范畴。

记者从公告中整理，康缘药业自2002年登陆上交所以来，上市近20年间，新药获得注册上市的状况并不多，此前仅有2次，即在2012年11月获得“银杏二萜内酯原料及银杏二萜内酯葡胺注射液”的注册批件，与在2020年4月获得“筋骨止痛凝胶”的注册批件。

不过，该公司的研制投入适当巨大。2019年与2020年，康缘药业的研制开销算计分别为4.65亿元、3.95亿元，Wind数据显现，这样的投入规划在A股75家中药公司中，均能排在第7位，远超过其排在中游的市值水准。本年前三季度，其研制开销再同比增加17.44%，到达3.37亿元。

对此，上述剖析人士向记者称，立异药研制十分困难，的确需求很多资金支撑，并且试错进程危险很大。但也正因如此，需求警觉同质化的立异，假如研制的方向与技能重复严峻，就会导致投入资源的糟蹋。

三季报堕入增收不增利

值得重视的是，康缘药业的扣非净赢利现已接连两年下降。本年三季报显现，该公司前三季度经营收入为25.84亿元，同比增加13.76%；净赢利为2.071亿元，同比增加10.24%；可是，扣非后的净赢利为2.069亿元，同比削减1.80%。

记者了解到，康缘药业的非经常性损益项目中，占比最大的收入是政府补助，本年前三季度获得的金额达1210.51万元。与主业收益不有关的政府补助中，包含高层次人才补助、交税20强奖赏、植物提取物产业化项目资金等。

实际上，这份成绩是在上一年同期基数较低的布景下获得的，康缘药业刚阅历了一次可谓近年“谷底”的下滑起伏。2020年三季报中，该公司的扣非净赢利为2.11亿元，同比下降41.40%。

三季报还显现，康缘药业的毛利率再度下滑1.59个百分点至70.69%，而上一年同期为下滑6.82个百分点；别的经营本钱中，占比最大的出售费用到达10.74亿元，同比增加14.74%。

对此，上述剖析人士向记者称，康缘药业出售的前三大种类为抗感染药品热毒宁注射液、金振口服液及心脑血管药品银杏二萜内酯葡胺注射液。因为新冠疫情的继续重复，医院门诊量下降，且跟着我们防护认识和办法的增强，伤风发烧等病源削减，所以抗感染系列药品的出售遭到必定的影响，尤其是热毒宁注射液，没有康复到疫情前的出售水平。

而康缘药业另一个首要药品银杏二萜内酯葡胺注射液，执行了医保商洽与会集收购的价格后，价格大幅下降达70%以上。“所以虽然该药品的出售收入本年完成较大增加，可是盈余空间遭到明显，导致公司增收不增利，毛利率也呈现下滑。”该剖析人士称，跟着国家对中成药进行带量收购的规划扩展，会给康缘药业带来扩展市场份额的机会，可是未来也存在销量增加不能抵消赢利丢失的危险。