广东制造业P南方高增基金MI跌破荣枯线 为两年半来首次

9月3日国际经贸冲突现已对我国GDP领头羊和交易大省广东产生影响。广东经信委周末发布8月本省制造业PMI为49.3，是2016年3月以来初次跌至萎缩区间。作为出口大省，广东经信委坦言，保卫“外部环境呈现显着改变”，导致订单接连两月呈现较大起伏回落，有关指数已跌至荣枯线下。 2013年1月-2018年8月广东省制造业PMI趋势图-广东经信委网站 影响企业用工预期

当月广东制造业新订单指数为48.7，较上月较大起伏回落1.7个百分点，已接连两个月大幅回落，且是近30个月初次回落至荣枯线下。沾沾自喜出口订单为49.7，接连三个月居于荣枯线下，呈现缩短趋势。本年5月以来，广东制造业企业订单指数开端呈现下行趋势，6月开端出口订单跌至荣枯线下，外部环境呈现显着改变。

出产指数为50.1，较上月回落1.5个百分点，录得近30个月以来最低值。

订单和出产活动的萎缩反应到招工作业上。当月用工指数为47.5，较上月回落0.8个百分点，跌幅加快。 全国PMI已接连景气25个月 但出口暴露隐忧

与广东省情况不同，国家统计局上星期五发布数据闪现，8月份制造业PMI 报51.3，环比上升且接连25个月景气扩张。当月出产、收购等分项扩张加快，但受交易冲突影响，出口和进口订单双双下降。沾沾自喜，出口订单接连萎缩3个月，值得重视。

PMI新订单接连3月下降 与实践出口数据违背

受国际经贸冲突升温文外部环境不确定等要素影响，自6月来，PMI新订单指数接连跌破荣枯线。6月PMI新出口订单指数为49.8%，7月环比相等。8月新出口订单指数为49.4%，与2017年同期指数比较，低了1个百分比。上一次出口订单接连3个月处于萎缩区间仍是2016年6月。

值得注意的是，PMI出口订单数据与海关总署发布的出口数据有所违背。 2017年以来，世界经济温文复苏，国内经济稳中向好，特别外贸稳增加方针推动了我国完毕两年负增加的态势。进入2018年，尽管中美交易冲突一路走来磕磕碰碰，但并没有影响到实践出口。除3月份季节性要素外，上半年各月出口同比增速均为两位数，呈现稳中向好的态势。

关于两项数据的违背，商场倾向于以为有两种原因。首要原因是“抢出口”现象：4月至6月，保卫企业对国际交易环境趋向杂乱有预判，提早突击出口，出口项因此没有呈现较为显着的回落，但下半年潜力已透支。另一方面，保卫PMI新订单有必定的“超前”特点，往往领先于当下月的出口，或许更适合判别未来季度的出口走势。

下半年出口承压 重视“稳外贸”办法出台

关于接下来出口局势，分析师普遍以为将继续承压。广发证券郭磊猜测，保卫现在是出口和房地产在支撑经济，未来途径可能是出口见顶，基建加快来对冲出口。中金称，外需方面，中美互征关税影响开端闪现，交易谈判获得大幅发展的可能性不大，估计外需仍将承压。

今天发布的财新制造业PMI也不容乐观。该值报50.6，低于预期，前值为50.8。财新智库表明，整体而言，8月制造业景气量继续走弱，需求端呈现大幅缩短，而出产端各项目标仍然安稳，财政方针发力预期和环保方针加码下工业品价格仍受支撑，作业情况进一步恶化。咱们以为，需求连累下，出产端的安稳状况难以继续，作业恶化将进一步要挟消费增加，经济面对较为显着的下行压力。

7月31日的中央政治局会议以为，现在的外部环境产生显着改变，须采纳针对性强的办法加以解决，以做好稳作业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳出资、稳预期作业。商务部发言人8月30日表明，将在契合世贸组织规矩的前提下，有针对性地出台方针办法，以坚持本年下半年外贸稳中向好。接下来会有哪些扶持出口的方针出台，能否对冲外部环境改变，值得等待。