“牛市旗手股票买跌怎么赚钱”王者归来：公私募大举抄底 券商股能否走出至暗时刻？

3月22日跟着券商股权办理新规出台，今天盘中“牛市旗手”券商板块团体走强，国联证券拉升封板，其他个股也纷繁跟涨。年头曾“唱空”新能源的杨东近期大举“抄底”港股券商，汇添富等公募基金也纷繁加仓券商板块，在阅历上一年四季度的低点后，轻视值的券商板块好像正逐渐迎来各路组织的喜爱。

今天券商板块盘中拉升走高，国联证券盘中一度涨停，到发稿，国联证券仍回封涨停，东吴证券、国网英大涨近6%，其他个股也纷繁走强。 音讯面上，证监会3月19日发布了《关于修正证券公司股权办理规则的决议》以及《关于修正关于施行《证券公司股权办理规则》有关问题的规则的决议》。要点内容包含：恰当下降证券公司首要股东资质要求；撤销首要股东具有继续盈余才能的要求；将首要股东净财物从不低于2亿元调整为不低于5000万元人民币；不再要求首要股东具有相匹配的金融业务经历；不再要求首要股东为职业龙头；制止证券公司股权有关的“对赌协议”。

东北证券点评此次新规表明落地有利于提高证券公司股权稳定性。其表明，恰当下降对证券公司首要股东资质要求，意味着新进股东门槛也相应下降，此举提高了证券公司股权流动性，为证券公司引进新的本钱供给了便当。

多家公私募一再出手券商港股

上一年四季度估值调整之际，券商股遭组织大幅减持，股价也由此一蹶不振。年头至今，券商板块指数跌落18%，部分上市券商的静态PB估值回落至底部区间。

值得一提的是，在券商板块全体继续调整之际，本年年头曾“唱空”新能源的杨东近期却大举“抄底”港股券商，3月17日，港交所发表公告，3月16日，杨东掌舵的百亿级私募宁泉财物斥资约925万港元增持了中信建投证券。此次增持后，宁泉财物持有中信建投证券约6327.25万股，占其H股股份的5.02%。

除中信建投证券外，自2019年以来，宁泉财物还在港股商场连续增持证券股。宁泉本钱别离3次增持华夏证券(01375.HK)80万股、110万股和80万股，到现在，宁泉本钱持有华夏证券港股8406.7万股，持股份额为7.03%。

随后2月24日，宁泉本钱耗资1005.36万港元增持国泰君安证券91.46万股，增持后最新持股数目7037.62万股，最新持股份额为5.06%。

3月1日，宁泉本钱增持东方证券股份约70.88万股，平均价为每股5.01港元，合计增持约354.9万港元。在此次增持后，宁泉本钱东方证券港股占比从9.95%增加为10.03%。

汇添富旗下两只产品也别离于上一年12月2日和12月16日增持东方证券47.92万股和33.4万股，增持后占比别离为5%和6.02%。

另一家由闻名私募转型的朱雀基金本年1月也增持港股华泰证券至1.57亿股。

高增加成绩＋AH股折价率

多家公私募一再出手券商港股，除了看好公司基本面外，或与港股与A股存较大价差也有很大联系。

港股一向被称为价值凹地，因H股相对A股的折价一向存在，而券商板块的溢价率更是居高不下。

计算发现，A股溢价率超越200%的有4家券商公司，别离是国联证券、中信建投、华夏证券、中金公司。其间国联证券以A股溢价率339%居AH券商股溢价率第一位。 此外，券商股的高增加成绩也是不容忽视的要素。近来，中国证券业协会对证券公司2020年度未经审计的运营数据进行了计算，全职业完成净利润1575.34亿元，同比增加27.98%；127家证券公司完成盈余，上市券商成绩继续坚持稳步增加态势。

其间宁泉本钱耗资1005.36万港元增持的国泰君安2020年归母净利润为111.02亿，排名第二。而中信建投2020年归母净利润增速较大，同比增加71.85%。

券商板块估值处于底部区间 而盈余处于上升周期

关于券商板块的继续调整，天风证券以为券商板块估值与景气量之间的违背，长时间视点看不行继续。现阶段券商板块估值处于底部区间，而盈余处于上升周期。

据天风证券计算范围内的40家上市券商中，32家上市券商的静态PB估值在前史25%分位数以下。 海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、兴业证券等公司当时股价对应2021年别离为0.98/0.99/1.10/1.16/1.39倍PB，估值均处于前史底部区间。 天风证券以为，在2020年四季度商场景气量较佳的布景下，券商计提的信誉减值丢失是根据审慎的准则，四季度或将是上市券商成绩的低点。年头至今，沪深两市交易额、两融余额、IPO融资规划等职业中心目标仍保持高位，上市券商一季度成绩或将迎来回转。

天风证券表明，券商板块全体估值处于前史低点，或已过度反响前期的失望预期。天风证券要点引荐中金公司、华泰证券、招商证券。