【机构解析：下周热点板块及个股探秘(附股)】中金公司发布机器人行业研究报告称，机器人产业前景广阔，服务机器人市场2014年规模约60亿美元，未来肯定会超过工业机器人市场。
1、中金公司：服务机器人产业将迈入蓝海市场
中金公司发布机器人行业研究报告称，机器人产业前景广阔，服务机器人市场2014年规模约60亿美元，未来肯定会超过工业机器人市场。服务机器人未来是一个全新的综合智能物种。投资方向会很多很广，如机器人硬件产品平台、专用芯片，操作系统、AI引擎、感知引擎，应用软件、内容等都是投资方向。关注工业机器人的下一代产品——人机协作、人机共融机器人。重点推荐和关注：机器人、科大讯飞、巨星科技、大族激光、博实股份、康力电梯(康力优蓝)、雷曼股份、中发科技、GQY视讯、汇川技术、埃斯顿、科远股份、劲拓股份等。
2、兴业证券：巴黎气候大会将催生国内千亿级碳排放权交易市场
兴业证券发布环保行业研究报告称，国家主席习近平将于11月29日至11月30日赴法国出席气候变化巴黎大会开幕活动。中国政府作出多项承诺，核心在于建立全国碳排放权交易市场。巴黎大会将催生国内千亿级碳排放权交易市场。2014年全球碳排放权交易市场规模达到447亿欧元，其中排放量仅占世界10%的欧盟地区贡献了90%以上的交易额。根据世界银行预测，2020年全球碳交易总额有望达到3.5万亿美元。随着2017年全国碳排放权市场建立，中国碳排放整体市场规模有望成倍放大。碳排放配额可能涉及30亿-40亿吨，市场规模千亿级。
报告延续之前判断，推荐四个受益方向标的。1)节能改造企业：主要包括金城股份、神雾环保；2)清洁生产企业：主要包括凯迪生态、迪森股份；3)碳资产管理企业：主要包括置信电气、爱康科技；4)碳交易所：主要包括中电远达、华银电力、深圳能源、重庆燃气等。
(责任编辑：DF064)
3、医药生物行业2016年度投资策略：新时代新规划新趋势
摘要：
新时代下的医疗需求更重质量。医药市场步入增量时代，其发展不再是衡量数量的简单累加，而是更重视创新和变革带来的优质服务。从这一点出发，我们综合考虑了医疗服务、药品市场和医药产业链其他领域等三个方面的创新和变革。从而选择出符合未来发展趋势的优质细分行业和个股。
制度革新、技术革新和健康需求革新颠覆着医疗服务的创新发展。
医疗服务领域制度革新首推PPP模式，我们推荐尚荣医疗、桂林三金和湖南发展等。技术革新推动着医疗服务互联网信息化，我们推荐宝莱特和乐普医疗等；健康需求革新推动精准医疗迅猛发展，我们推荐达安基因和迪安诊断等。
医药招标开启和行业监管趋严推动着药品市场领域的变革。预计2016年医药招标将逐步完成，我们建议推荐景峰医药、新华制药、仙琚制药和华仁药业等。行业监管趋严，整顿临床数据研发，利好新药研发。我们推荐恒瑞医药、福安药业、复星医药和安科生物等。
医药产业链其他方面的创新发展。互联网和行业政策促使了DTC/DTP模式快速发展，我们推荐益丰药房、一心堂和九州通等。
大健康产品是部分药品在消费升级方向上的延伸，我们推荐江中药业和千金药业等。
综合各种因素考量，我们推荐新华制药(000756)、福安药业(300194)和仙琚制药(002332)作为医药行业2016年的金股，千金药业(600479)、桂林三金(002275)和华仁药业(300110)作为医药行业2016年的成长股。
风险提示：招标进度低于预期；药价改革；其他政策风险。(国联证券刘生平)
(责任编辑：DF064)
4、医疗美容行业专题研究：拥抱“美丽”经济
支付能力提高推动医疗美容行业快速发展，微整形是趋势
医疗美容行业发展分两阶段推进，先靠技术后靠支付能力提升。非手术类项目(微整形)成本低、见效快、安全性高，近年来快速增长，也使得医疗美容低价高频化，吸引更多消费群体参与。
中国医美市场规模超5000亿，年增长率近20%
中国医美医师数量和年开展美容手术量均居世界第三位，是全球整容大国。但从市场渗透率、人均医美机构和医师数量远看，行业缺口巨大。2014年中国医美市场规模超过5000亿元，年增长20%，2019年有望破万亿元。
行业处于成长期，即将迎来春天
目前国内医美行业正处于成长期，四大因素促使我们判断行业春天来临：居民支付能力不断提高；美容技术进步，吸引更多人群；政府监管趋严，行业日益规范；政策空间巨大(可自由定价、可广告宣传等).
医美产业链：利润集中在上游，下游医院连锁化趋势加快1)利润主要集中在上游美容耗材和器械，但国内市场以进口产品为主；2)下游美容医院以民营为主，公立为辅(约3:7)，进入壁垒较低。医美医院严重依赖于营销，平均获客成本在6000元以上；3)民营美容医院发展路径分导入期、稳定期、进阶期三阶段，在进阶期净利率水平大幅提高。连锁化是未来趋势，能够产生规模效应，打造品牌知名度，提高客户黏度及客单价。
“移动医美”有望重建产业链下游生态
移动互联网针对行业体系混乱，信任度低，价格不透明等痛点，搭建交流平台，提高资源配置效率。其发展路径是“咨询-社区-电商”，商业模式以C2C为主，如更美和新氧；而悦美采用的是B2C 模式，各有优劣。不同于移动医疗，移动医美需求强，障碍小，壁垒低，有望快速发展，重建下游生态。
“美丽经济”蓬勃发展，当下正是布局良机
医疗美容器械生产商：1)玻尿酸占据美容填充材料市场半壁江山，国内正规市场年销售规模约10亿元左右(按出厂价)，已有9家产品获批。但假货充斥，未来行业整顿，国产正规玻尿酸品牌润百颜(华熙生物科技)、海薇(昊海生物科技)、舒颜、LG 伊婉有望受益，建议重点关注；2) 冠昊生物独家产品乳房补片，用于乳房整形手术中，空间巨大；
3)复星医药收购全球医疗激光行业领先者Alma lasers，其激光美容仪应用广泛，增长迅速。
医疗服务提供商：华韩整形已收购5家美容医院，并布局全国继续扩张，下属南京友谊医院运营成熟，是国内唯一通过JCI 认证的美容医院，盈利能力较强；恒大健康携手韩国原辰，定位高端医美市场；朗姿股份收购韩国DKH33%股权，进军医美领域；而爱尔眼科和通策医疗也分别开展眼科和口腔科的专科美容业务，是公司未来业绩重要的新增长点。
风险提示
行业监管政策出台及执行低于预期；医疗纠纷及事故；企业研发进展缓慢。
(责任编辑：DF064)
5、计算机行业2016年年度策略估值高涨关注后互联网时代的投资机会
主要观点
计算机板块估值高涨，市值占比已基本体现GDP占比。
截止11月20日，2015年计算机板块大幅跑赢沪深300约99个百分点。按整体法计算，目前板块市盈率已达87，估值溢价率590%，均处于历史高位。计算机行业的GDP 占比和市值占比较为匹配。2014年软件行业GDP 占比5.82%，而目前计算机板块市值占比为4.67%，比值为1.25，低于过去十年的均值2.3。综合判断，我们认为2016年计算机板块估值泡沫将释放，个股需要良好的基本面支撑。
政策频出提升行业地位，信息技术助力经济转型。
从年初“两会”李克强总理亲自为“互联网+”站台开始，各种国家政策和立法已经明确了信息技术是中国经济转型重要助推，信息安全被提升到国家安全的战略高度，数据已成为国家基础性战略资源。
互联网五大阶段继续发酵，后互联网时代看好信息安全、云计算/IDC、大数据、金融IT 和CDN 领域。
1) 互联网网速不断提升和视频游戏等业务的持续增长，刺激CDN 市场继续高增长；2) 受互联网冲击和IT 系统到期更替的影响，金融IT需求较为旺盛；3) 信息安全已上升到国家安全战略层面，随着网络安全法有望年底出台，考虑到我国信息安全投入严重不足，我国信息安全市场存在强烈的“补课”需求；4) 云计算驱动下，低成本的数据中心和改买为租的支出方式将使中小企业信息化加速；5) 数据已成为国家战略资源，大数据处理技术在各行业的应用值得关注。
投资建议。
未来十二个月内，首次给予计算机行业“增持”评级。
我们认为尽管目前计算机板块估值较高，但考虑到国家对信息技术重要性的提升等因素，计算机板块将是经济转型的风向标，预计仍将跑赢沪深300。建议关注业绩确定性较高的个股：IDC/云计算关注广东榕泰、天玑科技；CDN 领域关注网宿科技；金融IT 关注润和软件；信息安全关注启明星辰；大数据领域关注东方国信、拓尔思。(上海证券 虞婕雯 王兴林)
(责任编辑：DF064)
