三季度之微博收购一直播后中国进口大豆数量剧减，豆粕库存低位；豆粕主力收盘暴涨5.99%

2023.7.3

弘业期货：外盘大幅拉升，提振豆一期价【偏空头】

今天豆一期价料持续上行，美国农业部和植面积陈述大幅下调美豆和植面积，外盘期价大幅上涨，上星期五主力2309合约期价收盘5157，持仓削减。现货价格冷季不淡，近期关内大豆价格持续上涨，接连两周周涨幅均到达100元吨以上，本周中储油国产大豆拍卖成交率提高至20%以上，因肇东拍卖底价下调至4950，周环比下降50，黑龙江和内蒙古当地储藏大豆收储现已完毕，产区现货价格持稳，东北产地现货价格稳中偏弱，部分小幅回落。中储拍卖底价嫩江5250、肇东4950、阿荣旗5100，拍卖底价过高或持续导致低成交率，拍卖对商场实践影响相对有限。

中储油拍卖国产大豆底价偏高利多商场，加之当地收储令现货供给削减受此影响，豆一近月期价震动走升，别的远月期价因本年栽培面积添加而走势偏弱，主张买入近月09合约或正套套利操作。

国泰君安期货：后期若单产提高概率添加，价格偏强格式或有改变【偏多头】

今早盘09:30左右，连豆粕期货主力2309合约封住涨停板，首要因6月30日USDA栽培面积意向陈述大幅下调2023年美豆栽培面积。由此，2023年美豆总产值存在缩短可能性，除非美豆单产同比提高4.5%及以上。USDA依照趋势单产预估，2023年美豆单产52蒲/英亩，同比提高5%。该单产方针若能完成，2023年美豆总产值仍有望同比添加。该单产现在能否完成，现在首要看产区气候情况：尽管6月偏干，但7月或改进。短期而言，气候虽改进，但单产能否提高，仍有不确定性，所以豆粕价格偏强。后期若单产提高概率添加，价格偏强格式或有改变。

兴证期货：大豆价格上行支撑较强【偏多头】

国内期货方面，豆二周五收盘价变化1.79%至4374元吨，豆油收盘价变化1.2%至7742元/吨，豆粕收盘价变化1.1%至3756元/吨。CBOT大豆变化6.06%至1342.5美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价537美元/吨，巴西豆CNF价534美元/吨，阿根廷豆CNF价589.6美元/吨。

栽培面积下调，美豆意外利多。6月栽培意向陈述表明，美豆栽培面积下调至8350万英亩，较3月陈述下降400万英亩，超出商场预期，一起，美豆季度库存下降至7.96亿蒲，低于预估值8.12亿蒲。美国农业部意外下调栽培面积使得平衡表重回较为严重局势，一起，若美豆仍要坚持宽松预期，则需求极为严苛的单产容错率，在产值忧虑的情况下，后市气候炒作所导致的价格动摇将被扩展。未来一周商场在消化陈述利多后将重回气候情况，尽管中西部降水使得美豆回吐气候升水，但是在当时单产下降预期下，大豆价格上行支撑较强。

财达期货：栽培面积下调，引发美豆跳涨【偏多头】

上星期美豆以震动回落为主，但是周末美国农业部发布的栽培面积陈述利多彻底超出商场预期，引发美豆大幅跳涨，主力11合约重回1340美分以上，按陈述发布时刻核算，上涨超越50美分。

该陈述大幅下调新作面积将近400万英亩，按6月份单产52蒲式耳/英亩预算，相当于产值下调超越2亿蒲，折合约500万吨以上。本次美豆的上涨彻底是实现面积下调的利多。

现在美豆苗期根本完毕，进入扬花期。步入7月份，美豆正式进入气候影响关键期。上星期美豆产区干旱份额63%，接连五周上涨，持续的高温、干旱导致大豆优良率下降至51%。

上星期北美迎来有利降雨，根本掩盖美豆首要产区。不过土壤墒情的改进以及作物优良率的提高需要时日，估计美豆连续高位震动，后期有望逐渐挤出气候升水。

国投安信期货：国内连盘豆粕价格估计偏【偏多头】

美国农业部面积陈述上调玉米栽培面积至9409万英亩，比较3月栽培意向面积上调207万英亩，且大幅高于陈述前商场预期。大豆面积下调至8350万英亩，相较3月栽培意向面积下调400万英亩，成果导致CBOT大豆价格大幅上涨，美豆产值预期下调，国内连盘豆粕价格估计偏强。

广发期货：宽幅震动、近强远弱格式显着【震动操作】

下半年全球大豆供给依然呈现偏严重的局势，美国大豆低栽培面积、低优良率、低产值、低库存的格式建立，美豆价格仍有很强支撑，美豆大概率坚持在1200-1500美分区间运转，低库存下简单发生上冲行情，全体呈现偏强走势。

下半年全球归于强厄尔尼诺气候，商场气候炒作的体裁将不断涌出，四季度南美大豆栽培面积估计添加，但难以对实际供需构本钱质压力，美豆出口竞赛压力不大，美豆低库存对价格构成很强支撑，外盘豆类商场仍归于偏多格式。

三季度之后我国进口大豆数量剧减，豆粕库存低位，职业仍有较强的补库需求，但我国蛋白饲料下流需求仍不容乐观，我国饲养职业去产能的需求，生猪、肉禽饲料需求不容乐观，豆粕蛋白需求下滑，豆粕价格大概率弱于美豆价格。

估计2023年下半年豆粕呈现宽幅震动的走势，商场多空要素显着，气候等炒作的体裁也较多，豆粕价格依然呈现近强远弱格式，四季度豆粕基差有望再度走强，豆粕期货2401主张在3300-4000元之间进行区间操作。

美尔雅期货：美农两陈述一起利多，国内豆粕开盘大幅拉升【张望】

本钱端，美豆干旱面积持续扩展，不过中西部降雨预期偏浓约束气候升水炒作；商场更重视的是美豆栽培面积陈述和季度库存陈述，其间2023年美豆栽培面积8350.5万英亩，低于商场预估的8767.3万英亩和前期栽培意向陈述猜测为8750.5万英亩；而美豆季度库存总量到6月1日为7.96亿蒲，同比削减18%，然后给盘面带来超6%的暴升。

国内，上星期油厂压榨赢利坚持高位但部分油厂开机率有所下降，在两份重要陈述发布前商场看多远期豆粕，然后影响豆粕远期成交巨增，30日豆粕成交270万吨，其间远期成交252万吨，油厂库存持续坚持累库状况。

总的来说，上星期受两个重量级陈述发布偏晚影响，前期美豆走势安静，国内豆粕全体体现不温不火，然后形成陈述超预期时并未反映至国内豆粕盘面，周一开盘豆粕料呈现大幅拉升，留意动摇危险，慎重操作。