兵团六师债券今日京投银泰股份有限公司到期 城投信仰能否修复

【】8月19日8月13日发生违约的“17兵团六师SCP001”本息已于15日上午延期付出。但今天还有5亿元”17兵团六师SCP002“到到期兑付，此前发行人公告称，该期债期兑付存在不确定性。

其时兵团六师”17兵团六师SCP001“违约的音讯发布之际，商场一片哗然，各不相谋：有人以为城投崇奉就此幻灭，也有人以为坚持崇奉以为政府一定会出手相救。咱们从商场反应、企业自身来了解这首例城投兑付风云。

城投债的崇奉受挫：城投OR 产投？

六师国资是一类特别的渠道公司，商场上关于其是否为城投公司的争论一向不绝于耳：

商场大部分的声响以为六师国资为城投企业。首要，新疆出产建造兵团农业建造六师为其大股东，持有其92.74%的股份；其次，与传统“城投公司”相似，其肩负着兵团六师的“融资功能”，依据六师国资发表的的财务报表： 2017年度，公司收到其他与运营活动有关的现金19.93亿元，付出其他与运营活动有关的现金29.28亿元，同期末，公司其他应收中应收农六师财务局30.89亿元，占其他应收款余额62.20%，从近几年的状况来看，上述科目均较为安稳。

与此一起，也有分析师指出，六师国资严格来说应该工业渠道。与传统以基建事务为主的城投公司不同的是，公司中心事务是农业，主营事务首要由棉花购销、农业出产资料出产出售、煤炭采选及焦化产品出产、医药板块构成，基建事务为辅。

天风固收以为，是否城投还需要考虑商场自身，保卫一向以来城投公司没有一个清晰的界说，城投的关键是介于商场和政府之间，考虑到政府的介入程度，特别是财务搬运付出和民族边远地方问题，维稳诉求等等，绝大多数出资组织的确把农六师这类主体归入城投类属。

其实，记者以为，六师国资是否划归入城投公司的规模不影响其作为政府融资渠道的底子功能，换言之，其背面的信誉便是政府信誉。

人心惶惶：技术性违约 OR 现实违约？

从违约当天起，不少出资组织以为“17兵团六师SCP001”的延期兑付或许仅为技术性延期，最迟周五前资金一定会到位兑付。但次日上午“17兵团六师SCP002”的不确定兑付公告发布后，商场言论便纷繁转向，以为“17兵团六师SCP001”兑付“凉凉”，不抱梦想。

当日11时14分，15兵团六师MTN001(101564071)以47.2414元折价成交，较前一日收价99.3445元跌落52.45%。15兵团六师MTN001(101564071) 剩下期限0.36年，票息4.34%。

从六师国资财务数据来看，公司主业盈余才能一般，对政府补助依赖度高，且其偿债才能有关目标恶化严峻。2015年、2016年及2017年度，公司收入高达31.98亿元、27.52亿元及31.55亿元，扣除其运营本钱及期间费用后，其税前运营赢利仅为-5.12亿元、-0.10亿元及-2.62亿元。同期，公司完结营外收入2.35亿元、3.39亿元，0.79亿元，首要为政府补助，同期，其运营活动发生的现金流量净额为6.44亿元、-5.32亿元及-15.19亿元。其现金到期债款比分别为15.18倍、-11.35倍及-20.16倍，其现金流量利息确保倍数分别为1.37倍、-1.08倍及-38.36倍。

商场人心惶惶，尽管其时有音讯人士称，六师正在活跃筹集资金，赶快给出解决方案。但周三下午，新世纪评级将六师国资的主体评级由AA级下调至C级，一起将“15兵团六师MTN001”和“17兵团CP001”的债项评级分别由AA级和A-1级下调至C级和D级。商场心情降至冰点。

但六师国资”技术性违约“的影响现已闪现，8月14日新疆天恒基出资(集团)有限公司撤销发行3亿元18天恒基SCP003。后来传出，新疆兵团六师国资董事长被阻隔检查。

延期兑付+增信：商场言论转暖难掩出资者担忧

15日正午，有媒体称，“17兵团六师SCP001”本息已全额划至上清所，行将完结后续兑付作业，商场似乎吃下了一颗定心丸。言论又纷繁转向“买城投保安全”、“崇奉就算破了，也能言归于好”等，乃至开端仰慕起贱价买入了15兵团六师MTN001的组织。

别的，新疆出产建造兵团第六师国有资产运营有限责任公司无偿受让新疆准噶尔农业集团有限公司100%股权，一起将持有部属子公司新疆青格达生态出资开发集团有限公司60%股权无偿转让至新疆汇丰城市建造出资办理集团有限公司。一起，第六师国资公司存续的“17兵团六师CP002”，由新疆汇丰城市建造出资办理集团有限公司供给连带责任确保，并保持“17兵团六师CP002”存续。

至此，时间短违约的也付出了，存续期的也增信了，一时间城投债的决心又神出鬼没了起来，

六师国资现在存续债券4只，余额20亿元，均于本年到期，沾沾自喜还有10亿债券将于未来2个月内到期，最近的一期5亿元债券将于8月19日到期，估计大概率会按期兑付，但躲藏呢？