200028兴业证券：科创板一季报中的“机构共识”

出资关键

年报&一季报剖析：成绩增速和盈余质量双升一季度科创板成绩增加领跑各大板块。科创板营收增速71.0%，较19Q1复合增速为29.1%；归母净利润增速218.9%，较19Q1复合增速为99.2%。同期创业板营收增速48.3%，归母净利润增速114.2%，净利较19Q1复合增速为28.5%；主板营收增速30.7%，归母净利润增速51.3%，净利较19Q1复合增速为7.2%。

从财务指标剖析：1）从净资产收益率来看，科创板企业一季度ROE为2.1%，2020年四季度为2.8%，环比稍有削减；2）从毛利率来看，科创板企业一季度毛利率为11.9%，2020年四季度为10.4%，毛利有所提高；3）从研制费用来看，科创板企业一季度研制费用/经营收入为8.5%，2020年四季度为9.4%，研制略有下降；4）从本钱开支来看，科创板企业一季度本钱开支/总资产为1.6%，2020年四季度为2.9%，环比有所削减。

组织持仓剖析：全体规划相等，内外资一致股浮现从偏股型基金重仓股口径来看，2021年一季度基金装备科创板规划到达547亿元，与上一季度根本相等，国内基金对科创板的装备坚持不变。超配份额方面，从上一年四季度至本年一季度，科创板装备份额由2.4%小幅降至2.3%，超配份额则由-0.06%降至-0.27%。

回忆一季度各类资金持仓：1）内资基金在科创板中总持仓547亿元，传音控股、石头科技与金山工作排列前三，持股市值63.3、56.7与44.7亿；2）保险资金在科创板中总持仓14.8亿元，泽璟制药-U、嘉元科技与派能科技排列前三，持股市值3.0、2.8与1.5亿；3）北向资金在科创板中总持仓34亿元，海尔生物、澜起科技与睿创微纳排列前三，持股市值10.1、9.4与4.7亿；4）QFII资金在科创板中总持仓154.9亿元，传音控股、安恒科技与华熙生物排列前三，持股市值19.8、18.4与15.6亿。

从各类组织持仓中可看出，传音控股、金山工作、安恒信息、睿创微纳、澜起科技、海尔生物、华熙生物在内的七家公司，得到了内资和外资的一起重仓，构成科创板中的“一致”。