今世缘2019年净利预增超20% 欲“吞”景芝酒破局全国银鸽投资公告化

白酒职业密布发表成绩预告，昨日晚间，当代缘发布2019年度成绩预增公告称，估计2019年净利13.81亿元-14.96亿元，同比增加 20%-30%;估计扣净利13.32亿元-14.43亿元，同比增加20%-30%。

对此，当代缘方面在公告中标明，公司本次成绩预增首要原因是公司产品销售增加及产品结构进一步优化。不过白酒专家肖竹青则标明，当代缘地处江苏，洋河股份位置无法撼动，此外以水井坊为代表的川酒也不断加码华东商场。

导致当代缘在省内外商场的竞赛益发剧烈，因而公司挑选经过并购的方法破局全国化，不过进程却很弯曲，原定的直接收买山东景芝酒业股份有限公司方案暂停，又提出以出资建立工业并购基金的方法曲线收买。

四季度成绩增加放缓

事实上，2019年年末，当代缘董事长周素明便曾在2020当代缘开展大会上泄漏，估计全年将顺畅完成年头既定方针使命。而广发证券在最新发布的研报中指出，当代缘成绩增速大概率挨近年头所拟定的25%方针，成绩增速慢于收入估计首要因推广新品及省外扩张，是当代缘加大投入所造成的。

关于2019年成绩增加，当代缘称，一是全力聚集白酒主业，加速构建品牌全国化新格局，商场份额不断拓宽，产品销售收入增加较快，经营收入增速到达30%：二是产品结构进一步优化，尤其是当代缘“特A+类”产品销售增加较好，收入增速超越40%，占当代缘收入比重也进一步进步。

关于成绩的增加，还有剖析指出系当代缘2019年投合消费商场需求，瞄准高端化推出新品所造成的。2019年，当代缘推出旗下高端产品国缘V9，瞄准白酒职业高端化、酱香热两大趋势集中发力。

据记者了解，2019年末，周素明指出2020年营销三大战略方向“全国化、高端化、差异化”，而且周素明还标明，2020年省外销售额要在2019年基础上翻一番。

不过，我国白酒职业正在走向存量竞赛加速、头部竞赛加重的深度分解期，而当代缘仍以省内商场为主，其间洋河的竞赛强度越来越大，为品牌不断加压。与此同时，古井贡酒、西凤等品牌的兴起，以及一线川酒关于华东商场的出资越来越大，导致当代缘在省外商场的开展也越发困难。

据揭露数据显现，2018年江苏白酒商场总销售额约为400亿元。其间，洋河销售额约为125亿元，当代缘省内完成经营收入缺乏50亿元。

而2019年前三季度，当代缘营收41.13亿元，同比增幅在30%左右；净利12.94亿元，同比增幅在26%左右。经过2019成绩预告和前三季报计算，2019年第四季度，当代缘完成净利润仅为0.87亿-2.02亿元，不及前三季平均值。

广发证券剖析指出，“公司经销商大会上提出2020 年力求首要方针增加25%左右，跟着公司2020 年开端推广多项行动，有望完成增加方针。不过跟着公司收入体量进一步扩展，主导产品途径利润率走低在所难免。”

欲“吞”景芝酒破局全国化

当代缘近年来成绩坚持稳步增加，但全国化脚步一向较慢，为此挑选经过并购的方法来进行布局。

2018年10月14日，当代缘与景芝酒业大股东安丘世人兴酒商贸就收买其持有的景芝酒业股份事宜签署《战略协作协议》。依照该协议，世人兴酒赞同并将帮忙当代缘收买景芝酒业34%-49%的股份。天眼查显现，世人兴酒持有景芝酒业46.79%的股份。

但尔后当代缘与景芝酒业大股东就收买股份份额、收买后三年的成绩及期间两边的权利义务未能彻底达到共同，加上考虑到两边内部文明交融需求时刻等要素，当代缘董事会决议不再直接收买景芝酒业现有大股东所持景芝酒业股份。

直接收买不成，当代缘策划曲线收买，2019年12月18日，当代缘决议经过建立工业并购基金的形式推动景芝项目，用自有资金2.45亿元参加建议建立工业并购基金，专门用于收买景芝酒业。该基金由华泰紫金出资有限责任公司担任履行业务合伙人，方针规划为5亿元，当代缘占股49%，华泰紫金占股1%，其他50%出资将由华泰紫金征集。

此前公司曾标明，景芝酒业是山东本乡榜首大白酒企业，是芝麻香榜首品牌，具有杰出的见识，且山东商场存在较大的消费晋级空间，战略收买有利于公司做强做大白酒主业，加速当代缘的全国化进程。

肖竹青则标明，全国化品牌基本上现已固化了——“茅五洋泸”，现在区域名酒的上市公司要想走全国化途径，只能经过并购这种方法才干完成全国化。”

不过公司在2019年12月24日的公告中称，“终究公司是否会挑选收买工业基金所持有的景芝酒业股份、能否收买成功，都存在很大的不确定性。”那么在2020年公司可以顺畅吞下景芝酒业破局全国化，咱们拭目而待。