王奕琳
从近期相关组织盯梢的数据来看，螺纹钢每日现货成交量仍然维持在20万吨左右的高位。在废钢价格持续稳步上涨、环保限产持续的情况下，螺纹钢供应量难以有用提高。近期，螺纹钢去库速度仍然较快，库存压力进一步缓解。11月份，螺纹钢盘面价格存在向上批改与现货价格贴水的需求。现在来看，螺纹钢“买一卖五”正向套利逻辑进一步明晰，操作可行性添加。
需求短期体现旺盛
从相关组织计算的全国237家流互易商货螺纹钢成交数据来看，现在，螺纹钢每日成交量一直维持在20万吨左右，5日成交量均值显着高于上一年同期水平。即便在10月中下旬，螺纹钢盘面价格在失望预期大幅跌落、打听前低的情况下，现货商场成交量也未遭到显着影响，标明现货商场存在实践需求支撑，受心情扰动的影响不大。
从中期需求来看，在房地产融资收紧、调控趋严的布景下，商场对房地产开发出资中期走弱的预期共同。从房地产分项数据体现来看，本年土地置办面积同比大幅负添加，房地产开发出资增速坚持高位。国家计算局的数据显现，1月~9月份，全国房地产开发出资同比添加10.5%，新开工面积同比添加8.6%，施工面积同比添加8.7%。估计中短期，房地产新开工面积、施工面积将仍然支撑房地产开发出资坚持较高解雇，不会对螺纹钢需求形成快速冲击。别的，估计基建出资增速也将温文上升，这将在必定程度上补偿房地产商场下滑带来的螺纹钢需求的削减。
供应添加空间有限
10月份，螺纹钢周度产值快速神出鬼没至350万吨以上，但上升速度逐步放缓。从短流程钢厂出产来看，废钢资源仍然严重导致废钢价格上升。近期，尽管螺纹钢价格有所上涨，可是废钢价格上涨也添加了出产成本，短流程钢厂出产盈余空间和盈余钢厂规模并未显着扩展，短流程出产坚持稳定。
从长流程钢厂出产来看，螺纹钢出产盈余遭到螺纹钢价格上涨、原材料价格跌落的赞颂推进，现在现已上升至400多元/吨，钢厂自动出产志愿较强。不过，废钢价格上涨约束了废钢在转炉环节对螺纹钢出产赢利的奉献，钢厂持续加大转炉废钢比的志愿并不强。依据相关组织发布的数据，上星期，234家钢厂废钢日用量为47万吨，较此前一周用量添加1.06万吨。近期，空气污染加剧，河北唐山采纳高炉限产办法。后期进入采暖季后，临时性限产将成为常态，限制钢厂产值的大幅添加。归纳来看，螺纹钢产值持续添加的空间并不大。
冬储没有添加库存压力
依据相关组织发布的数据，上星期，全国螺纹钢社会库存持续下降29万吨至372.17万吨，同比仅添加16.25万吨；钢厂端库存下降10万吨至236万吨，同比添加65万吨；螺纹钢总库存量周环比削减39万吨至608万吨，同比添加81万吨。自10月份以来，螺纹钢一直坚持较高的去库存速度，库存下降速度与上一年适当，库存肯定量现已下降至前史同期次低水平。即便后期螺纹钢需求呈现季节性回落，导致螺纹钢库存止跌回升，估计也不会显着增大螺纹钢库存压力。
归纳上述剖析，笔者以为，现在，螺纹钢需求并没有呈现季节性回落，库存仍然坚持较快下降，在考虑到库存现已降至低位、螺纹钢供应持续上升空间有限的情况下，估计螺纹钢期货2001合约价格将大概率向现货价格批改，存在螺纹钢“买一卖五”正向套利操作时机。
《我国冶金报》(2019年11月05日06版六版)
来历:我国冶金报
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