第三届私募冠军——金中和：“熊市之王”的两面针股票生存法则

中也者，全国之大本也 和也者，全国之达道也 致中和，天位置焉，万物育焉 ——记2008年私募的镀金时代 2008年是动乱的股市时代，全球金融危机，A股暴降逾70%，公募冠军产品的收益也只需-3.7%，但2008年私募冠军金中和出资在邓继军和曾军的一起带领下，在大熊市中却能获得23.97%的正收益，第一次让私募初次获得资本商场的注目。

不过，两人在拿下当年的私募冠军后，由于一个拿手自下而上挖个股，一个拿手自上而下从微观趋势进行财物装备，出资理念的差异毕竟导致2010年邓继军单飞建立泰达鼎晟，金中和出资则由曾军独挑大梁，近几年成绩整体体现处于中上游，也曾多次登录我国私募基金风云榜榜单，但再未能手捧冠军。

“年年花开，仅仅故人改”，但向阳永续我国私募基金风云榜永久铭记他们的战绩与光辉。

“熊市之王”

在跌落的商场周期里边，什么样的管理人会获得冠军呢？

08年的私募冠军金中和即为典型。当年，上证指数从6000点跌到了1600点，大都出资组织处于亏本状况时，金中和却完成了逾越20%的正收益，是肯定的冠军，无人可以逾越。

整个股票商场跌落的时分，稳健型的管理人更简单会成为冠军，由于他们每天都在考虑怎么逃避危险，金中和就归于典型的稳健型管理人，其实到了09年整个股票商场开端反弹的时分，金中和也获得了40%的正收益。

金中和CEO、出资总监曾军在谈及对出资的了解和办法时，他曾多次论述对儒家中庸思想的知道和了解，中庸内敛的东方才智现已彻底融入他的思想、日子和出资中。

“不偏之谓中，不易之谓庸。中者，全国之正路，庸者，全国之定理“，曾军这样界说他的儒学出资理念——以商场为导向，不倾向某一详细出资办法，依据商场挑选最合适的战略，平心静气安然地抛弃不确定性和无掌握的时机，然后获取稳健长时间的盈余。

从事出资多年后他曾回想：“外汇交易员的阅历一方面培养了我的微观思想，对微观趋势的判别极为看中。一起，其时的外汇交易杠杆高达20倍，一个成功的外汇交易员很大程度上取决于他的危险操控水平，因而，从那时开端重视危险操控成为我出资进程中最重要的一环”。

别的，他还说：“全球股市包含我国股市根本上每隔5-8年就会呈现一次较大的系统性危险，假如没有有用的躲避，再大的成功也会瞬间坍毁。”

2008年，世界金融危机、从紧的微观调控逾期、巨额的再融资以及“巨细非”解禁让商场呈现单边暴降的态势，沪指跌幅逾越70%，商场哀嚎一片，公私募全线溃败，散户亏本八九成者举目皆是。

而拿手微观战略和趋势战略判别的曾军却敏锐的掌握2008年仅有的一次反弹时机。当年的4、5月份，财政部下调印花税行情给金中和西鼎带来了决定性起色，一个月获利近30%，净值从1.01涨到1.32。之后，金融危机迸发，曾军判别股市将持续大跌所以根本空仓，因而保住了成功的果实。在向阳永续我国私募基金风云榜评选中，发行不到一年的金中和西鼎私募基金毕竟以年收益率20.08%的优异成绩，获得了2008年度我国私募风云榜信任产品组的一等奖，也成果了中金和“熊市之王”的美誉。

金中和西鼎在后来的成绩体现也十分不错，2009年、2010年、2011年商场剧烈震动，都完成了肯定收益，在一切阳光私募产品中排名前列。

有所为有所不为

曾经在媒体采访中，带领金中和西鼎夺冠的基金司理邓继军表明，“一个人的出资行为和其出资阅历有极端严密的联系，多年的从业阅历让咱们懂得保存一颗平常心是多么重要。资本商场的时机是可遇而不可求的，只需具有敬业和勤勉，时机毕竟会来。”

有所为，有所不为，是金中和团队最中心的出资理念。

关于出资理念，金中和还给出这样的描绘：只将商场中可以被咱们知道、掌握和定量描绘的那一部分出资标的归入咱们的出资规模。平心静气安然地抛弃不确定和无掌握的时机，以保证咱们的出资活动尽可能处于被自己操控的规模之内，进步盈余的概率。

“咱们不逃避犯错这个现实，也很安然地供认人的认知才干是有限的。因而许多事物的客观规则并非咱们现阶段所能知道和了解。”邓继军以为，一个人不要妄图、也没有才干去掌握商场的悉数规则和重视一切的出资标的。

在这种情况下，正确的办法是供认自己在某些时分的无能，抛弃对知道悉数商场规则的梦想。只将商场中可以被知道、掌握和定量描绘的那一部分出资标的归入出资规模。平心静气安然地抛弃不确定和无掌握的商场时机，以保证出资活动尽可能的处于被自己操控的规模之内，只需这样才干进步盈余的概率。

“就此而言，才干规模的巨细并不重要，重要的是知道自己的才干规模是多少，它的鸿沟终究在哪里。”邓继军指出，出资的最大危险不是来自商场价格动摇而带来的丢失，对自己在干的事情并不了解才是真实的危险。

这样做的优点在于，削减决议计划的次数，也就意味着削减了失误的机率。“咱们再三对客户重申，有关于寻求成绩的最大化，削减失误、赚取归于自己的，危险可控下的赢利更重要。”

现在，2018年度我国私募基金风云榜颁奖盛典已缓缓拉开帷幕！

这次，会有哪些明星大佬亲临现场？

这次，又有哪些私募观点在盛会中磕碰发生？

这次，谁将接棒百万金杯，笑傲私募江湖？

这次，咱们上海见！

2019年1月19日，2018年度我国私募基金风云榜颁奖盛典，不见不散。

*以上关于金中和回忆内容均由向阳永续会议前史材料以及网络材料收拾而成，不构成任何出资主张。