[商票贴现]同州股份股吧(深圳同洲电子股份)

亿轩观市

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作者|常山

修改|小鸥

话说longlongago，上市公司成绩不可但是套路顶用，所以各路老板捏着鼻子强忍着自己公司财政报表的恶臭也要赖在A股不走，因为这群聪明人探索了几十年，发现在我国就只要股市这一条道，能够在你做不出任何成绩的状况下，还能把你的身价捧上几十亿上百亿。

操着卖白菜的心，赚着卖白粉的钱，自古发财一条道，登陆A股，然后死赖着不走。

但是最近几年这股子风向就有点变了。越来越多的小伙伴们都减持套现走人了，原本装腔作势哄着散户的实控人也耐不住策划（其实是危险收益比不划算了），想要撂挑子走人，怎奈手上还有高管确定股，减持起来太费事，怎样办？

巨大导师教训咱们，只需思维不滑坡，方法总比困难多；况且导师的导师还说过，当利润率到达300%的时分，悉数束缚都是扯淡。

所以，当同洲电子（002052，SZ）的实控人面对着9年巨亏8亿的惨白现实，以及完结减持与卖壳之后，就可套现24亿元引诱的时分，你猜他会怎样想？

风云君（ID：mvlegend）本认为“离婚减持”、“手抖减持”已是A股减持构思的魂灵标杆，万万没想到同洲电子原实控人、原董事长袁明袁总以精深的演技表演了一场“爆仓减持+司法卖壳”大戏，再次“立异”实控人减持方法。

一、成绩烂究竟，高管大减持

同洲电子，自从上市后，成绩呈现规律性的周期动摇，好一年、差一年，2012年今后的转型则是处处受阻、屡次失利。

尽管成绩如此不胜，但原先的高管们根本已顺畅套现结束、接连离场。

成绩尽管不可，但同洲电子自2006年上市以来的11年里仍是阅历了3轮较大起伏的上涨：

第一轮刚好借了2007年大牛市的光；

第二轮是2013年乘了宏观政策春风，国家轰轰烈烈地推动三网交融，让做机顶盒的同洲电子彻彻底底地火了一把（但成绩依然是稍纵即逝）；

第三轮，说起来有点羞愧，仍是2015年上半年的牛市让同洲电子跟着涨了一轮。

……如此说来，同洲电子股价的三轮大幅上涨跟原股东和高管们没啥联系？！

风云君，你这样说是不是有点扯？得有依据才行。

风云君（ID：mvlegend）这样说是有原因的，咱们计算了2008年到2016年同洲电子的净利润，9年累计净利润是-7.9亿元。9年时刻深圳中心城区的房价从5千多涨到了8万+了，但是，一家市值一度超百亿的上市公司净利润居然是亏本近8亿。

来来来，哪里有洞，劳烦说下，高管们估量要去钻钻。

同洲电子主要做机顶盒，三网交融掩盖现已差不多，机顶盒的商场需求天然就少了；

从前被出资者给予期望的960手机在小规模试产后停掉，由此发生的研制费用也就吊水漂了；

成绩每况愈下，原先跟从袁总的创业元老们根本现已减持套现结束，接连离场了，最终弄得袁老板也不想干了。

高管们要减持却是简单，解禁期一到就卖咧，真实不可就辞去职务等个一年半载再卖，再不可咱就离个婚也行，但是作为上市公司创始人、董事长要减持，并且是清仓式减持，还都是限售股，这就需求大智慧了。

只需思维不滑坡、方法总比困难多。

“欠债还钱、以股抵债”不移至理，形似再往常不过的民间债务纠纷，袁老板玩了一把“以股抵债”式清仓减持，把交易所给看傻眼了，还能这样玩？！

二、减持轰炸机：袁老板套现9.5亿

故事是这样的。

2014年下半年以来，袁老板频频减持和质押股票，套取现金。

2014年9月到2015年2月，袁老板促销了9500余万股流转股，累计套现金额近9.5亿（仍是套现好啊，上市公司9年净利润都仍是负数呢）。

请各位记住这句话，这句话是投掷许多要害疑点的重要头绪：这至少阐明袁老板手上有大把现金。

减持时刻表有图有本相，见下表：

来历：依据揭露信息计算

流转股卖完了，接下来就到限售股了。要想顺畅清仓限售股就需求演一出苦情戏，主角必定便是袁老板啦。

2015年5月6日，牛市极点，袁老板奇特地将手上高管确定股（限售股）1.2155亿股，占其其时所持股份数的98.74%质押给国元证券。

这里有三个要害点十分值得揣摩：

一、袁老板在2014年末到2015年头刚套现了9亿多，手上应该是大把现金，为什么还要将悉数股权质押套现？

二、袁老板质押时刻点处于牛市最张狂阶段，有根本常识的人都知道在这个时点质押悉数股份十分简单爆仓；

三、同洲电子股价实践值多少钱，作为公司老板应该最清楚（真实不清楚能够去翻翻自家的报表呀），在同洲电子股价创前史新高（除权后价格）之际质押手中悉数股份，就不忧虑爆仓吗？

所以说，不爆仓才是大新闻，才是意料之外：依据剧本的情节设置，假如不爆仓就没有投掷的故事啦。

三、甩锅大戏：我要爆仓了！

短短半年时刻，袁老板通过股票促销和股票质押，手上至少有15亿现金。

2015年5月6日高位质押股票后，股灾1.0袭来，同洲电子股价接连暴降，在短短的13个交易日股价从最高点的21.97元跌到11.25元（7月15日）——间隔股票质押时刻仅仅曩昔50天，商场即传出同洲电子原实控人袁明股票爆仓的音讯。

风云君（ID：mvlegend）着实疑问呐，这质押股票的8.7亿现金刚到手上还不到2个月，袁总就花没啦？没钱补仓啦？

这2个月花八九亿真金白银究竟是什么样的体会？能买好几架国民老公那样的飞机吧？

没钱补仓，眼看就要被平仓了。把一众围观韭菜们看得那个着急啊！原本顶着一脑门的宽恕色深套其间，袁老板的1.2亿股再被平仓，哪不得再打几个跌停板啊？！

习惯于在2个涨停板之后宽恕悉数套路的散户们仍是盼来了袁总是解救：还好，停牌了。

风云君（ID：mvlegend）有必要阐明一下，袁老板质押的是高管确定股（解禁股已被袁老板悉数清仓了），已然是高管确定股，在未到解禁期前，必定是不能在二级商场流转的。

那么，爆仓后被平仓也便是说说吓唬吓唬韭菜们的（停牌时股价是11.25元，依据测算，袁老板质押的平仓线应该是在7-8元区间）。别的，券商也不瞎，在接受限售股质押时现已做了充沛的考虑。

已然商场传出袁老板爆仓行将要被平仓的音讯，袁老板、上市公司必定要有所回应，究竟逛逛过场仍是要的。

此所谓，人生如戏、全赖演技。

四、将装穷进行究竟！

这时分，“防止被平仓”就上升到主要矛盾了。

哪还有人会注意到袁老板在刚刚曩昔的半年套现的十多亿，天然没人注意到袁老板厚厚的家底。

现已顺畅实现第一步，接下来要走第二步了，将“装穷”进行究竟。

面对“被爆仓”的音讯，袁老板决断让上市公司停牌，投掷的音讯便是，袁老板四处“寻觅”资金。至少上市公司公告是这样说的，你们就信了吧，否则能怎样？想怎样？

风云君（ID：mvlegend）好歹也在A股百乐门代客泊车多年，够来混得脸熟了也常常进出百乐门，以浅显的阅历而言：质押股票面对爆仓，只需追加担保物或确保金到达或超越预警线就能够了，没必要非得找资金全额回购股票。

举个比如，袁老板5月份质押的股份是1.2亿股，质押金额是8.7亿，对应的股价应该是7.2元左右（实践其时股价远没到平仓线），即便是到了平仓线，只需追加20%左右，也便是1.5亿左右的现金就能够持续玩下去了。以袁老板个人身价，短期内融个把亿应该不是什么问题（手上还有大几亿的资金呢）。

所以说，袁老板去找资金方全额回购5月份刚质押的股票，是醉翁之意不在酒啊。

所以，整个其实剧本是这么提着的：要害点先是质押给券商，然后传出爆仓音讯，最终，再引出真实的接盘方。

券商等组织有着十分严厉的风控系统，一般状况，触及预警线就会宣布预警，触及平仓线就会强制平仓。

把股票质押给券商有几个优点：

一、与券商相关的工作，只需风吹草动就会张狂传达开来。袁老板的苦情戏需求被广泛传达，限售股清仓式促销，惯例途径必定是不可，只能剑走偏锋；

二、剑走偏锋，苦情戏进行究竟，如此就有了所质押的股票挨近平仓线就呈现了“同洲电子实控人股票爆仓”的新闻，在看热烈的吃瓜大众中，不乏怜惜之声；

三、股票质押是券商一块重要事务，不管是质押仍是解押，整个流程走下来会很快，为后期的闪电回购、再闪电质押做衬托。

服务要全套，做戏要做足。同洲电子在7月2日停牌后，直到11月5日才复盘。期间不时交叉“同洲电子爆仓危机待解”、“实控人四处找资金接盘”的音讯，把袁老板无钱补仓、同洲电子“无人接盘”的窘境渲染得反常严重。

五、“接盘侠”小牛本钱

风云君（ID：mvlegend）一向有个疑问。2015年下半年风云君正巧在A股百乐门代客泊车，偶然触摸一些玩壳的二道贩子。A股阅历了股灾洗礼，IPO暂停，壳资源再次成了香饽饽。

2015年下半年到2016年上半年壳资源都炒疯了，一般的壳资源商场揭露叫价30亿起，那么，一个只需先行付出8、9亿（15亿成控股股东）的中小板壳资源会没人要、没人抢？控股股东到四处找“接盘侠”的境地？这说不曩昔吧！

别的一个比较有意思的当地，同洲电子在转型屡次失利的状况下，在2015年12月14日发布公告，拟参加建立深圳前海同洲互联网金融服务有限公司，以自有资金人民币2,550万元占新建立公司的51%，成为控股股东。拟建立的前海同洲互联网金融公司与后来的接盘方——小牛本钱的互联网金融事务有着惊人的高度重合。

风云君能否腹黑地这样想，所建立的这个公司，为了便于小牛本钱后期把旗下互联网金融渠道注入到该公司。究竟是纯属巧合仍是有意为之，作为吃瓜大众的咱们只能且行且看咯。

时刻推移到2016年3月份，袁老板总算找到了“接盘侠”——小牛本钱。小牛本钱旗下的PE小牛龙行出头作为告贷人主体，把资金借给袁老板。3月10日，袁老板同小牛龙行签定的告贷协议，小牛本钱很爽快地把8.7亿借给了袁老板，袁老板拿到资金后立马回购了此前质押给国元证券的股份（2016年3月21日），次日，3月22日，袁老板把1.2192亿股悉数质押给了小牛本钱。

你认为质押完了就完了吗？

NO！

壳还没卖呢！

但是，有个问题啊！袁老板质押给小牛本钱的是限售股哦，那怎样卖？！两边同意，交易所也不同意啊！

这个，买卖两边当然知道啦！不仅仅是限售股，仍是联系到控股股东改变的限售股！这控股股东改变可不能糊弄的啊！

持续往下看。

六、卖壳，我是“被逼的”！

两边的告贷协议设置了一个条件，即“申请人（袁老板）所控股的深圳市同舟共创出资控股有限公司向申请人（袁老板自己）供给无限连带责任确保担保并签署相关担保协议的合同责任。”

因为袁老板不能按期促进其所控股的深圳市同舟共创出资控股有限公司签署无限连带责任确保担保协议，所以3月28日，小牛本钱向深圳市裁定委员会提起裁定（仅仅裁定罢了，连真实的官司都不乐意打一场做个姿态），要求提早回收告贷并按告贷协议内容以股抵债，即123,107,038股同洲电子股份划归小牛本钱。（清晰说了是以股抵债哦，现金的，通通的不要！只要股份！）

4月8日，小牛拿到裁定的判决书，获得了袁老板持有的其时处于高管确定（限售）的同洲电子1.2亿多股股份。

一方为了清仓跑路，一方为了拿到壳资源，真是费尽心机，分秒必争，清明节假日都在抢时刻。

这个工作告知咱们一个道理：学法、懂法，不算啥，会用法才是王道。限售股咋啦？控股股东改变咋啦？限售股咱照样卖，控股股东照样改变，借壳照样不必监管层审阅。

自此，一个促销限售股、控股权转让且不必通过证监会批阅的套路就这样明晃晃地摆在了咱们面前。

不服水土，就服你！

拿到裁定书后，两边估量暗爽到内伤。4月9日，同洲电子发布公告，两边对判决成果无疑义（公告原文是“两边同意”），袁老板以股偿债，小牛本钱旗下渠道小牛龙行额定付出给袁老板3.3亿元。

当然，介于袁老板如此合作，小牛龙行再给予袁老板3亿元作为奖励金。

袁老板如愿清仓掉转型屡次受挫、9年净利润亏本8亿的同洲电子的1.23亿股限售股票。前后顺畅套现超24亿元，其间9亿为二级商场套现，别的15亿为小牛本钱先后付出的金额。

同洲电子的卖壳方法是不是脑洞大开？

袁老板演的这出戏，真真的精彩啊：2014年下半年到2015年上半年促销清仓流转股，2016年头清仓限售股，这招数是一招更胜一招，让交易所和监管层看得真叫哑口无言呐！

假如说袁老板缺钱被逼卖股票、被逼出让控股权，这，这，风云君（ID：mvlegend）说什么也不信哪！

当然，交易所也不相信！连发数封问询函和重视函。