遭沽空机构“狙击”市值缩水 澳优乳业会否步辉山黄金交易平台后尘

发表上半年成绩陈述仅仅两日，在港上市的乳制品公司澳优便遭受沽空组织Blue Orca Capital做空。

8月15日，此前沽空安踏失利的杀人鲸本钱，发布了针对澳优的做空陈述，引发后者股价暴降20.11%，澳优随后紧迫停牌。

这份长达41页的中英文陈述，指出澳优存在虚报出售额、盈余造假等五大问题，并由此得出“澳优彻底不值得出资”的定论。陈述称，依据独立依据对澳优的收入进行调整后，澳优的股价估值仅为每股 5.78港元。

针对指控，澳优乳业当日下午予以否定，并于8月16日早间发布弄清公告，对沽空陈述中的指控进行逐条否定，称有关指控“毫无依据且严峻误导”。到16日下午14点35分，澳优股价反弹逾14%，但仍未克复前一日的“失地”。

全盘否定做空指控

杀人鲸本钱以为，澳优乳业存在财政造假行为，夸大运营收入，误导我国顾客，躲藏本钱，而且经过未发表关联方买卖让高管得以隐秘地谋取私利。

其在沽空陈述中称，澳优虚报l 52%的我国区配方奶粉出售额；旗下佳贝艾特羊奶粉在我国宣扬与欧洲和美国不一致，存在误导性发表，有引起我国顾客抵抗的危险；低报人工费用；存在虚伪买卖和隐秘运送利益的子公司，及企业丑闻和众多未发表关联方分销商。

对此，澳优乳业在8月16日的弄清公告中，全盘否定了沽空陈述中的指控。其间，关于婴幼儿配方奶粉进口数据、收入及赢利方面，该公司解说称，澳优有关婴幼儿奶粉产品进口数据均为实在及正确，可由中华人民共和国海关总署宣告官方文件支撑，一起，经澳优考虑因为Blue Orca Capital宣称进口数据中存在差异，因而夸大收入及赢利指控与现实不符。

关于佳贝艾特婴幼儿配方羊奶粉误导我国顾客的指控，澳优则回应称，有关指控为不正确及依据不完整材料得出定论，澳优否定有关指控。而且，配方羊奶粉已获证实为更易消化及比较配方牛奶粉过敏反应较低，依据若干有关研究陈述，配方羊奶粉在理论上含有较低致敏性。

我国食品研究院研究员朱丹蓬在承受采访时表明，现在，澳优工业端、途径端，以及消费端均正常运营，沽空陈述关于澳优而言或许并不公正。

也有业内人士以为，尽管澳优对做空陈述中的指控逐个作出解说，并着重指控毫无依据，可是指控也并非空穴来风。

乳企频遭组织狙击

现实上，澳优过往曾在财政上存在一些问题。

材料显现，2012年3月29日，澳优忽然发布暂停股票买卖公告，原因为澳优2011年财报会推迟刊发。十余天后，该公司对外宣告财报迟发原因，澳优核数师安永会计师事务所对其2011年财政成绩某些方面提出未处理事宜，特别是2011年12月份，及到2011年12月31日止存货及应收账款。

随后，为对内部进行审理，澳优便开端了绵长的停牌。2013年8月12日，罗兵咸永道会计师事务所宣告对澳优的审理成果，就2011年12月份有问题买卖，事务所表明，因为货品并未于2011年12月31日前送交予分销商，所以所触及的1.23亿元不该视为2011年12月份的出售。

澳优彼时回应称，管理层现已发现上述有问题买卖，可是，因为若干牵涉该等有问题买卖的雇员已从公司离任，所以无法得出令人满意的解说总结审理成果。尔后，澳优又开端对内部审理进行查缺补漏，其间包含对高管团队和重组，伍跃时辞任履行董事兼董事会主席，陈远荣辞任履行董事兼行政总裁，颜卫彬替代伍跃时担任董事会主席。

直至2014年8月澳优乳业才复牌。复牌之后，该公司的成绩一路上涨。本年8月13日，澳优发布的2019年上半年成绩数据显现，陈述期内公司完成运营收入31.48亿元，经调整公司权益持有人应占赢利4.35亿元，同比添加63.8%。澳优表明，营收上涨为配方奶粉业务收入添加31.4%至27.30亿元。 值得一提的是，在收入完成添加的一起，其出售及营销费用也在添加。数据显现，本年上半年，澳优营销费用为8.63亿元，同比添加24%。

“澳优近期不断推行，简单导致自己成为做空组织的方针。”香颂本钱履行董事沈萌对记者表明，“澳优与其他大型乳企不同，产品结构相对会集，或许澳优在运营中存在瑕疵，但没有做空组织以为的那么夸大。”

近来，乳制品企业频频遭受做空。据不彻底统计，澳优现已是引发重视的第三家被做空的乳企。本年3月，做空组织GMT发布了一份关于蒙牛乳业的做空陈述，可是从蒙牛其时的股市体现来看，仅仅遭到弱小影响。

而沽空组织另一次针对上市乳企的做空，则显得尤为惨烈。2017年3月24日，辉山乳业半小时暴降90%，市值蒸腾300多亿港元。商场普遍以为其股价暴降与此前遭浑水做空有关。

尔后，辉山乳业一蹶不振，2017年末被逼进入破产重整程序。但因为债务额巨大，接手企业受限，一向未有恰当重组计划。日前有音讯称伊利拟以15亿资金接手辉山，伊利方面也供认受邀参与辉山的重组竞标，但项目仍在商谈中，仍存在不确定性。

遭受沽空组织做空的澳优是否会成为第二个辉山？对此，朱丹蓬以为，“不会呈现这种或许，澳优现在终端、途径体现杰出，一起，澳优大股东是中信集团，有国资背书。”