长盛基金副总经理郭招商成长堃：我们要搭建一个“正直”的投研团队
2021年以来，A股商场职业板块抢手轮番上阵、快速切换，“你方唱罢我上台”的极致分解行情，不只对出资者不太友爱，也给基金司理出资运作带来极大应战。
面对商场极致分解，出资人很难坚持动作不变形，而心里强壮的基金司理仍在据守自己的出资逻辑。怎么做到在改变中不被“商场先生”所左右，并取得可继续的长时间收益？
在承受记者专访时，长盛基金副总司理郭堃也屡次提及这个问题。相较于单个押注单一抢手赛道的赌博式投法，他自称归于典型的“不以赛道论英豪”、均衡装备的生长型选手。
作为“由研入投”的基金司理，郭堃“研值”功底深沉，现在还担任长盛担任投研作业的副总司理。从绩优基金司理到副总，变的是身份，不变的是作为基金司理的责任与担任。
郭堃称，咱们要建立一个正派的投研团队，尤其是出资团队，所谓正派，是对持有人担任，也是对自己担任，要凭仗研讨驱动而不是经过博弈乃至下注赚取命运的钱。即便遭受杂乱的商场环境，至少能确保出资不出很大的疏忽。
不过火沉迷“单一赛道”
在2019年末加盟长盛基金前，郭堃曾任阳光财物职业研讨部新能源和家电职业剖析师、制作业研讨组组长，后转至泓德基金担任多只基金的基金司理，现在办理基金规划55.88亿元。
谈到出资战略，郭堃开宗明义——首要选用“中心+卫星”战略，职业散布均衡，不过火沉迷单一赛道。以生长性职业为主，周期性职业为辅。
在郭堃的投研架构中，着重最多的两个字便是“均衡”。在郭堃看来，均衡首要体现在三个层面：
第一层，是在大生长和周期两大范畴做权重的分配。生长性职业一般占其持仓70-90%，周期性职业占其持仓10-30%，详细权重分配取决于相对估值的比较。避难信息显现，郭堃办理产品持仓中先进制作、消费、TMT等生长职业占比显着高于周期职业，周期职业中更偏好具有本身生长逻辑的公司。
第二层，在生长的内部和周期的内部进行均衡装备。生长方面，一是偏生长性的制作，相似新能源新材料这些公司；二是大消费；三是TMT，这三块中是均衡平衡，在生长里边各占三分之一，再依据景气量和估值性价比，挑选哪一块的权重会相对高一些。周期的内部，郭堃不太会买偏大宗交易价格动摇的个股，更多仍是在金融、化工，还有一些偏周期性的制作业里挑选。
第三层，划定了每一个职业的权重之后，再到里边找股票，把权重填充起来。作业的要点更多是放在这一层，需求精挑细选。
对周期股“比较纠结”
关于出资人重视的职业出资时机，郭堃剖析道，从生长的视点看，消费股的估值白搭下修了许多，估值不再那么贵，或者说已回到一个合理乃至偏低的区间，这将是四季度重视的要点。
针对近期强势的上游周期股，郭堃坦言对“周期品比较纠结”——在传统经济学的逻辑结构里，价格上涨经过商场经济的驱动，会有许多新的产能去跟从愚蠢出来，当价格上涨到必定程度的时分，供需结构就会发生改变，由于产能提高，价格就回落。
不过，现在面对的问题是——价格在不断上涨，但产能仍是开不出来，不只没有新产能乃至连存量产能开工率都没有方法“打满”。
在这种布景下，郭堃表明，或许倾向选一些需求端长时间有空间的，供应端的格式相对比较好的公司。“限电”这种要素终究会被打破，虽然现在碳中和各方面的要求比较高，但终究仍是会找到一个平衡，由于不会只在徒增中游企业的本钱，最终没有起到一个特别好的作用。
从全体布局看，郭堃指出，会更往长时间有生长方向的，现在又偏轻视的方面去做装备。简略来看，守正才干出奇，奇招更多是如虎添翼，中心仍是要优选优质生长股来穿越牛熊。
以“深度研讨”驱动出资
作为“由研入投”的基金司理，郭堃“研值”功底深沉，现在还担任长盛担任投研作业的副总司理。从绩优基金司理到副总，变的是身份，不变的是作为基金司理的责任与担任。
“我一向仍是以一个优异的基金司理的规范来要求自己，有一部分出资的责任，又有一部分办理的责任，但假如两个去权衡的话，我仍然仍是会把出资放在前面的。”郭堃称。
在出资实战中，郭堃坚持以深度研讨驱动出资。除坚持每日对上市公司公告一致整理、日均电话会至少2-3场、每周战略会及线上调研3-5场之外，对其重仓公司一般会坚持每季度一次的现场调研频率。
在调研目标上，他并不局限于董事长、总司理、董秘等招待出资者颇有经历的公司高管，还会很多访谈公司各事业部担任人及其他公司中层、乃至基层人员，以及该上市公司竞争对手、下流客户的有关人员。
在案头作业上，郭堃也在季报发表及调研之后对作业草稿进行更新，坚持财政模型对公司信息更新的及时输出反应。
在投研团队的架构上，郭堃尊重出资风格的多元化，以为方法论没有肯定的对错，运用妥当终究会完成异曲同工的作用，他更垂青团队成员的底层出资观。
“咱们要建立一个正派的投研团队，尤其是出资团队，所谓正派，是对持有人担任，也是对自己担任，要凭仗研讨驱动而不是经过博弈乃至下注赚取命运的钱。”郭堃称，之所以坚持这样做，即便遭受杂乱的商场环境，至少能确保出资不出很大的疏忽。