马失前加西亚蹄：“东方红”系列基金参与奥飞娱乐定增 浮亏或达2亿

明星基金——东证资管旗下的东方红系列基金，在奥飞文娱定增上“踩了雷”。

东证资管于2010年建立，前身为东方证券财物办理事务总部，2013年成为业界首家取得揭露征集证券出资基金事务资历的证券公司。

到2018年底，东证资管受托财物办理规划超越2,000亿元，受托财物办理事务净收入职业排名首位。东方红系列基金作为东证资管旗下的明星基金产品系列，以价值出资为理念，长时间成绩体现适当优异。

但是，再优异的基金也有不可避免踩雷的时分。

2018年，东证资管以东方红工业晋级、东方红睿玺三年和东方红睿丰三只基金产品参加奥飞文娱定增，至本年解禁日时已算计浮亏1.97亿元。

参加奥飞文娱定增，组织团体浮亏

2018年1月，奥飞文娱非揭露发行股份，募资7亿元用于出资IP资源建造等项目。以下是奥飞文娱此次定增概略：

此次定增中，东证资管、红塔红土基金、汇安基金别离获配3.40亿元、3.40亿元和2,000万元。东证资管以三只公募基金产品参加配售，其间东方红睿丰和东方红工业晋级获配数额相对较多。

完结定增后，东证资管的东方红睿丰和东方红工业晋级两只基金产品以及红塔红土基金进入公司前十大股东队伍。

2018年7月17日，定增发行半年后，奥飞文娱第三大股东李丽卿经过大宗交易方式减持公司部分股票。李丽卿为公司控股股东蔡东青以及第二大股东蔡晓东的母亲。此次减持具体状况如下：

2018年1月至2019年中报期间，即在取得定增股份之后，参加定增的三只东方红系列基金对奥飞文娱股份有进行加、减仓动作。

到本年6月30日，东方红工业晋级和东方红睿丰别离晋为奥飞文娱第四、第五大股东，持有奥飞文娱股票2,077.05万股和1,963.41万股，东方红睿玺三年持有430.51万股。

以解禁日2019年1月17日当天的收盘价5.87元/股核算，东证资管、汇安基金、红塔红土基金三家参加定增股份的浮亏金额别离为1.97亿元，1,157.82万元和1.97亿元，算计浮亏4.05亿元。

其间，东证资管的三只公募基金产品的浮亏金额从大到小依次是1.18亿元，4,920.73万元和2,952.44万元。

到2019年中报期，东方红系列三只基金仍持有奥飞文娱股票。从股价走势看，2019年第二季度以来，参加定增的组织账面浮亏状况虽有动摇，但较发行时的成本价仍有适当间隔。

自定增日到解禁日期间，东方红系列三只基金的复权单位净值均有所下降，降幅别离为21.43%、22.70%和23.12%。

奥飞文娱：玩具发家，多范畴收买，布局“泛文娱”

接下来看一下奥飞文娱的大致状况。

奥飞文娱当时的主营事务首要分为五大部分：衍生品规划、出产及出售，内容创造与办理，婴童用品，电视媒体，互动文娱事务。以2019年中报的产品数据来看，玩具出售，婴童用品和动漫影视是公司的三大收入来历。

回忆奥飞文娱的开展史，公司建立于1997年，曾用名奥飞动漫，前身为广东奥迪玩具实业有限公司，是一家广东的传统玩具制造商。2009年公司在深交所上市，成为A股上市的首家动漫类公司。上市之后，奥飞文娱经过一系列的并购和本钱动作进行“泛文娱”布局。

1.动漫范畴：

2010年3月，收买广东省上星动画频道“嘉佳卡通卫视”运营权。但该标的收买前2009年亏本89万元，收买后2010年亏本超1,200万。随后几年，相继收买明星动画、原创动力等公司继续深化动漫范畴。

2.婴童范畴：

2011年3月，收买广州市执诚服饰有限公司51%股权，使主营事务新增婴童用品。2012年，收买上海乐客友联童鞋有限公司51%股权，拓宽婴童童鞋新事务。2016年，收买Baby Trend以及东莞金旺儿童用品有限公司，将婴童用品品类扩展至婴童益智玩具、宝宝餐椅、宝宝推车、轿车安全座椅等。

3.游戏范畴：

2013年，收买北京爱乐游信息技术有限公司和上海方寸信息科技有限公司，一起参股上海哈邻游戏、广州拉阔游戏等公司，进入游戏范畴。2015年，收买广州卓游，旗下控股9家游戏研制公司。

4.电影范畴：

2014年，建立奥飞影业，开端开展电影事务。2015年，参加运作的电影项目超越20部。

5.漫画范畴：

2014年，收买北京魔屏科技，参股北京万象娱通、北京二次元科技，不断加深漫画范畴出资。2016年，收买北京四月星空，旗下的“有妖气原创漫画梦工厂”是国内抢先的UGC原创漫画渠道。

6.VR范畴：

2015年，先后参股北京诺亦腾，香港泽立仕，上海乐相，北京韶光梦境，北京互动视界等科技公司，正式切入VR、AI新范畴，继续在VR范畴布局。

并购后遗症：增收不增利，巨额财物减值

在一系列的并购和本钱运作之后，奥飞文娱营收由上市之初的5.9亿元增加到2017年的36.42亿元，八年时间里营收翻了5倍有余，公司股票价格也曾于2015年年底到达前史高点54.71元/股。

尽管营收在不断增加，但公司的盈余才能是另一番现象。也是在2015年，公司扣非归母净利润开端了继续下滑形式，接连三年呈现增收不增利的状况。2017年扣非归母净利润初次亏本，金额约1.60亿元。这其间有1.30亿元的财物减值丢失，包含坏账丢失6,003.52万元，长时间股权出资减值丢失1,110.31万元，商誉减值丢失5,197.69万元。对此，奥飞文娱的解说是游戏和玩具事务双双未达预期。

2018年，奥飞文娱一口气计提了14.95亿元的财物减值预备，当年公司归母净利润直接亏本16.30亿元。公司股价自2018年年头以来也在继续下滑，现在跌幅超越50%，市值较高位已蒸腾100亿。

在上一年的财物减值预备中，金额最大的是9.44亿元的商誉减值。首要原因系2018年游戏职业隆冬突至，受版号停审、本钱遇冷，市场竞争趋烈等要素影响，部分游戏子公司呈现成绩不达预期、运营亏本、资金难以支撑日常运营、团队闭幕等状况。

到2019年6月30日，公司商誉账面原值约30.52亿元，累计减值预备约9.96亿元，商誉账面价值约20.56亿元，占公司总财物的33.41%，占公司净财物的50.02%。