商品“牛”众生相：如何002161股票摘取“带刺的玫瑰”

传闻要谈谈这一轮产品牛市，国联期货南通营业部总司理孙晓南承受了我国证券报记者采访。最近的商场改变让他好像有一肚子的话想说，一开口便是一句“凡尔赛”式“吐槽”：“最近忙得头晕目眩！”

跟着大宗产品价格持续上涨，一些期货私募组织赚得盆满钵满。股市、工业资金纷繁出场，出资热度及保值需求升温为大宗产品商场带来生机。这让孙晓南们忙且快乐着。

资金转战产品商场

2月4日以来，有着产品龙头之称的“铜博士”连续大涨，一众产品“小弟”紧随上行，大宗产品牛市扑面而来！虽然身处非一线城市的江苏地级市南通，孙晓南也显着感触到了这一波产品上涨带来的改变。“商场持续上涨，为持仓过节的客户带来了不菲赢利，开户咨询状况显着增多。”

究其原因，近期呈现的产品挣钱效应是招引资金的重要要素，多位承受我国证券报记者采访的期货私募人士印证了这一说法。

“新年前后，期货商场行情较好，咱们在多个板块、多个种类上均有所盈余。”河北谷子出资办理有限公司基金司理陈舒婷介绍，最近这段时刻，盈余首要来自螺纹钢、铁矿石、豆油、纸浆、苹果、沪铜等期货种类。2020年以来，期货商场动摇加重，陈舒婷的感触是商场成交量稳步进步，行情火爆，热门不断，但板块间差异大，走势分解。

“咱们在多个种类上都有买卖，现在整体盈余，首要赢利来自于黑色种类和农产品。最近铜价大涨，铜市或许进入长时间大牛市，预备找时机加仓。”深圳前海慧网基金总司理王祥对我国证券报记者表明。

某证券系期货公司营业部担任人对我国证券报记者泄漏，近期大宗产品大涨，股市调整，股市资金转战出场现象显着。他表明：“一部分资金是冲着产品收益来的，还有一部分资金是出于对股票持仓的对冲，其间券商自营资金占必定份额。”

孙晓南说：“最近国际原油和有色金属商场的火爆，点着了热钱对大宗产品期货的出资热心，挣钱效应唆使部分股市资金回流产品期货商场。”

光大期货北京分公司总司理陈园园说：“许多股市资金转战产品。近期营业部开户量添加显着，期货种类上涨期间开户添加尤多。”

长时间从事期货、期权买卖的上海出资者何安告知我国证券报记者，本年下降了股票持仓，70%的资金用于股指套利，30%的资金装备了资源类股票及ETF产品。此前他在2月铜看涨期权上获利不菲，但跟着铜价上涨已逐步平仓。

工业资金借衍生品避险

江苏省南通市聚集了许多纺织、化工工业，在这一轮资金出场中，孙晓南还接待了不少工业组织客户——他们多是为了保值避险而来。“客户重视度显着进步，特别是动力、化工、棉纺织等工业客户的咨询热度显着提高。”孙晓南说。

在北京区域，陈园园也感触到了这一改变。“最近工业资金是有增量的，越来越多的工业资金把期货避险作为东西。不过，受本身特色决议，工业资金买卖操作少、不活泼。”孙晓南担任的营业部客户有不少是纺织企业。据介绍，本年当地一家纺织企业经过期货期权商场不只保值成功还大获其利，这一故事在当地同行中撒播，成为美谈，引来不少企业纷繁重视期货的危险办理功用。

许多的咨询及教导事务，也令孙晓南地点的营业部堕入“美好的繁忙”。

“南通是纺织大市，许多企业在新疆有棉花加工厂和纺织厂。2020年棉花上市，新疆区域三级棉收买本钱大部分在15500元/吨以上，可是棉花期货在1月短期跌破15000元/吨，其时对应的棉花2105合约履行价在15400元的看涨期权权利金为300元/吨。某企业在本年1月买入500吨的看涨期权。到2月23日，权利金最高冲上1200元，不到两个月企业赚了3倍。”孙晓南介绍。

“本年这样的比如许多，衍生品为客户完成了双赢。”他介绍，本年1月底棉花跌破15000元/吨时，营业部有几位棉花收购企业客户卖出了几百吨的看跌期权。

“其时对应的棉花2105合约履行价在15000元/吨的看跌期权权利金为600元/吨，节后第一天权利金跌到120元/吨，直至现在的92元/吨。这几位客户不只在卖出看跌期权上收成了不少盈余，并且到现在棉花期货涨至16300元/吨，其现货赢利也是相当可观。”孙晓南说。

切忌追涨杀跌

2020年以来，产品吸金效应明显背面，多头行情的连续性是资金的重要考量要素。

关于2021年，多位期货私募人士表明持续看好产品体现，会积极参与行情。

“2021年，农产品、金属、化工都有比较好的时机。”王祥表明，全球通胀预期昂首，美元长时间熊市，多类产品产值、库存受疫情和气候影响下降，以及技能面的期限结构均利好产品体现。

“本年应该是一个不错的年份。”王祥表明，出资方面预备装备产品期权，经过掌握一些打破时机，用期权来完成危险可控的高收益。

“本年的期货商场或许面对高度的不确定性和较为富余的流动性，大概率连续高动摇行情，CTA战略(产品买卖参谋战略，也称办理期货)应该会有较好体现。”陈舒婷在看好商场的一起也感触到了组织博弈的压力，“现在期货商场出资者结构越来越组织化，竞赛剧烈，长时间看挣钱越来越难是必定的。”

时机的另一面是危险。孙晓南本年以来在与客户攀谈中挂在嘴边的一句话便是“操控危险”。他主张客户关于一些涨幅过高的种类切忌追涨杀跌，等有调整时机可乘机轻仓介入。

关于期货来说，杠杆是期货买卖的一个重要特色，在扩大收益的一起，出资危险也相应添加。

“期货出资就像是一颗带刺的玫瑰，看起来很美丽，可是触手或许被扎。”孙晓南说。

“本年商场遍及猜测是产品超级牛市，主张增配产品。但跟着价格进入普涨，商场增量资金较多，大多数种类动摇率加大，主张顺势轻仓，切忌逆势操作。”陈园园表明，尤其在工业客户中，本年以来卖保值客户的资金动摇大，主张做好资金分配及危险操控。

“本年以来的金融产品特别是CTA战略产品，净值体现较好。散户收益两极分解，有收益十分可观的，也有损失惨重的。关于一般出资者，仍是主张顺势而为。”陈园园说。