本文选自“WIND资讯”。
上半年跟着危险要素升温、全球经济增速放缓而不断震动的美股，下半年继续迎接挑战。华尔街剖析师正告称，商场正处于暴风雨前的安静，假如美国经济进一步阑珊，标普500或将自8月31日跌落28%至2100。
华尔街剖析师：美股处于暴风雨前的安静
华尔街策略师文雅?亨利奇（Sven Henrich）剖析称，跟着CBOE动摇率指数震动上涨，美股商场正处于暴风雨前的安静。
CBOE动摇率指数（简称VIX指数）又被华尔街成为“惊惧指数”，是盯梢30天标普500一揽子指数期权隐含动摇率的实时商场指数。VIX走高标明买卖者预期标普500将愈加动乱、更有压力。相反，假如VIX处于低位，则出资者估计标普500走势将更为平稳。
跟着标普500指数进入高位，CBOE动摇率处于低位震动水平，到8月30日到达18.98。不过Henrich表明，实际上VIX指数会成为一颗定时炸弹，他看好VIX指数走向28或30。
依据Henrich的观念，VIX指数正在重复2016年至2017年的走势——即震动区间逐步缩紧，高点和低点逐步走低，而这段收敛走势也为之后的全面反弹做出衬托。Henrich表明，这些收敛后的迸发式反弹往往需求触发要素，而9月的美联储利率抉择或许是触发反弹的要害。
（2015~2018年VIX指数）
此外，Henrich正告称，假如美联储抵挡经济潜在放缓的才能失效，股市或许继续跌落，而标普500走势图也反映出混合的技能信号。自2018年1月以来，标普500股价呈“喇叭形状”——即高点越来越高，低点越来越低，开口逐步扩大。Henrich着重，假如标普500不能打破“喇叭形状”的阻力线，那下行危险将明显提高。
Henrich进一步剖析称，假如美联储能经过宽松方针让商场得以有用反映，那这张图表明显将会失效。假如美联储失掉操控、全球步入经济阑珊，那美股下行危险将进一步加重，标普500很有或许跌破下方支撑线，下探2100。也就是说，在最糟糕的状况下，标普500很有或许较8月30日2926.46的收盘价下挫约28%。
美股9月迎来危险
从基本面看，美股当下迎来两大危险要素：首要前史数据闪现美股9月往往体现欠安，其次估值扩张推进美股走牛，而跟着经济阑珊、全球危险要素添加、泡沫闪现，以科技股为代表的高估值个股呈现成绩下滑的痕迹，估值面对回调危险。
今年以来，美股在7月创下新高今后，在8月进入“深蹲”形式：8月道琼斯指数和标普500跌幅到达近2%。另一方面，以科技股为主的纳斯达克指数8月则上涨3.6%。追寻美股流动性的美国特林塔布斯出资研讨公司发布查询闪现，8月美国企业内部人士接连第五个月单月卖出股票超越100亿美元，这与2008年金融危机迸发前的一年类似。
送别了动乱的8月，前史数据闪现美股9月行情也不容乐观。据CFRA首席商场策略师史托瓦尔（Samuel
Stovall）计算，二战以来，标普500指数均匀每月上涨0.69%，9月却均匀跌落0.54%。在该期间，每当9月，美股有55%的时刻会跌落，是一年中体现最差的月份。至于10月，有61%的时刻会上涨，但10月在前史上是跌幅更深、动摇更大的月份。
史托瓦尔表明，前史数据来看，9月标普500体现往往比8月更糟。9月不仅是均匀下降起伏最大的一个月，并且是仅有一个跌落频率比上涨频率更高的月份。
此外，美股估值坐落高位，而受估值扩张推进的美股行情后续动能缺乏。长江证券剖析称，到8月底，美股Shiller
估值现在已达30.86倍、升至前史95%分位数。动态估值方面，标普500估值也快速回升至前史75%分位数。职业层面，涨幅居前、权重较高的公用事业、必需消费、信息科技、可选消费的职业估值别离升至前史100%、93%、73%、82%分位数。
而另一方面，美股盈余状况并未相应跟进，美股EPS呈现见顶回落痕迹。长江证券进一步剖析称，受美国经济下行加快连累，美股EPS增速趋加快回落。加快回落的EPS增速，以及现已升至前史高位的估值，意味着未来一段时刻美股走势面对较大不确定性。
