作为首家完结“B转A”的民营房企，新城控股自2015年登陆A股商场后快速敞开全国化战略布局，相继迈过千亿元房企和TOP10房企两大门槛。
2018年半年报显现，本年1月份至6月份，新城控股合同出售额高达953.11亿元，同比添加94.17%;归属于上市公司股东的净利润为25.38亿元，比上年同期添加122.81%。上半年，公司土地储备继续坚持较快增速，前6个月累计新增土地储备82块，新增土地储备的地价算计为490.6亿元。
较多的土地储备一方面确保了公司的出售添加，另一方面也带来了存货激增、运营活动现金流“失血”等一系列连锁反应。半年报显现，到6月底，公司存货高达1054亿元，较2015年年末新入A股之时的327亿元添加逾三倍;一起，公司运营活动现金流净额接连18个月为负值，到6月底，该数值为-91.36亿元。
存货首破千亿元
秉持着“住所+商业”地产双轮驱动的运营形式，新城控股自2015年登陆A股商场以来，以上海为中枢，长三角为中心，向珠三角、环渤海和中西部扩张，到现在已根本完结全国要点城市群、要点城市的全面布局。
陈述显现，近三年多来，公司继续添加土地储备，2015年至2017年别离新增地块42幅、40幅及122幅，新增地块总地价别离为238亿元、536亿元和893亿元。2018年上半年，公司新增地块82幅，新增地块占上一年全年总数的67%。
公司品牌部相关人员在承受《证券日报》记者采访时表明，到6月底，新城控股总土地储备为8644万平方米。从大的区域区分来看，长三角区域占比近六成，环渤海占比10%以上，珠三角占比约为5%，中西部占比约四分之一左右。从城市能级区分来看，一线城市占比约为2%，二线城市占比约为45%，三、四线城市占比约为53%。其间，三、四线布局会集在长三角经济发达区域，以及其它区域的都市圈范围内的强三、四线城市。
随同土地储备的添加，公司的存货也逐年递加。到6月底，公司存货达1054亿元，较上一年年末添加289.84亿元，初次打破千亿元大关。存货上升检测周转功率，有剖析以为，房地产职业自身的楼盘开发具有周期较长等特色，库存添加有其合理性，但存货量若过高，则或许因为产品竞争力不强而很多积压卖不出去，这对房企资金链可谓重压。
对此，上述工作人员表明：“新城控股是业界周转水平较高的公司。2018年6月底，公司存货为1054亿元，一起预收金钱(即合同负债)为785亿元，证明公司的存货有很大一部分处于已售未结状况，不存在周转率低的问题。”
负债攀升现金流继续“告负”
土地储备攀升，公司的融资需求也随之添加。
最新公告显现，到2018年8月末，公司银行贷款净增128.33亿元，占2017年末净资产份额为49.39%，发行债券及债款融资东西净增118.58亿元，占2017年末净资产份额为45.64%，其它告贷净增17.37亿元，占2017年末净资产份额为6.69%。到6月底，公司资产负债率为88.31%。自2015年至2018年上半年，公司资产负债率逐年递加，除2015年公司资产负债率维持在80%以下，2016年至2018年上半年公司资产负债率均坚持在84%以上。国信证券职业剖析师在研报中说到，2018年上半年公司净负债率为100%。
除资产负债率高企外，2018年上半年，新城控股的运营活动现金流金额为-91.36亿元。2017年，公司运营活动发生的现金流净额更是高达-104.85亿元。
有会计师在承受《证券日报》记者采访时表明，从公司现有财务状况来看，尽管运营性现金流金额接连呈现负值，不过，公司一向依托发行债券及告贷筹资“回血”，从表面上来说，公司的现金流状况看起来有些糟糕。不过扩张必定带来资金短缺，这一现象也根本契合房企高速开展的进程。
针对资产负债率攀升及现金流告负的状况，公司品牌部上述人员告知记者：“2017年末，公司净负债率为67.4%，资产负债率为85.8%，处于职业平均水平。2018年上半年，公司负债率尽管有所提高，但属正常现象，到年末会有所操控。”至于现金流方面，上述人员回复称：“土地储备是公司未来出售添加、规划扩张的保证。陈述期内，公司添加较多土地储备及项目推动导致运营活动现金流出添加。未来，公司会尽量平衡运营活动现金流及规划扩张状况。”
关于公司现有财务状况，上述会计师建言，燃眉之急公司需求做的便是加快去库存以保证现金流富余，这对公司后续运营将会有很大影响。
