2022年4月，国内新动力轿车销量29.9万辆，环比-38.3%，同比+44.6%，出售承压。4月国内商场疫情下供需下滑显着；海外方面，补助方针料加快落地，美国商场有望重回高生长，欧洲商场遭到季节性影响稍有回落。长时间来看，全球新动力轿车步入高速生长阶段，当时时点持续主张掌握全球电动化供应链优质标的时机，尤其是特斯拉、宁德年代、LG化学的供应链。
2022年5月11日，中国轿车工业协会发布2022年4月份轿车产销数据。咱们对新动力轿车产销数据点评如下。
▍4月新动力轿车出售29.9万辆，环比-38.3%，同比+44.6%，新动力车浸透率25.3%，销量受疫情影响承压。
依据中汽协数据，4月我国新动力轿车出产/出售31.2/29.9万辆，环比-33.0%/-38.3%，同比+43.9%/+44.6%，受疫情连累回落，但仍高于上年同期水平。浸透率方面，4月新动力轿车浸透率25.3%，同比+16.2pcts，环比+3.6pcts。2022年1-4月累计出产/出售160.5/155.6万辆，同比+113.7%/+112.2%，1-4月累计浸透率为20.2%。分车型看，4月新动力乘用车出售28.0万辆（环比-39.2%，同比+45.0%），其间EVPHEV别离出售21.2万辆（环比-43.1%，同比+34.2%）/6.8万辆（环比-22.5%，同比+94.1%）。4月新动力轿车出口1.1万辆，同比-53.7%，2022年1-4月累计出口13.1万辆，同比+144.8%。
▍乘用车：受疫情冲击景气下降，比亚迪逆势领跑。
4月新动力乘用车出产/出售29.3/28.0万辆（环比-33.8%/ -39.2%，同比+43.8%/ +45.0%），新动力乘用车商场浸透率到达29.0%。商场方面，疫情扰动下的供需结构不匹配，导致前期订单积压，未交给订单拖期严峻。依据乘联会数据，4月特斯拉批发销量1512辆，同比-94.1%。4月比亚迪新动力乘用车销量10.5万辆，同比+321%，环比+1%。其间插混销量4.8万辆，同比+439%，环比-5%。公司销量结构持续优化，汉、海豚、元plus、宋Plus等主力车型持续放量。未来看跟着e渠道3.0车型逐渐开释，腾势和高端品牌车型落地，公司车型销量结构有望进一步向好。
▍商用车：产/销量环比-17.2%/ -19.7%，产销持续承压。
4月新动力商用车出产/出售1.9万/1.9万辆（环比-17.2%/-19.7%，同比+44.9%/+38.8%），首要系国内新动力客车商场遭到疫情影响，康复较慢。
▍优质车型持续引领，职业高增速可期。
跟着2022年补助方针的安稳落地，叠加优质车型持续投进清晰了未来职业智能电动大趋势将持续加快演进，推进电动化、智能化景气向上。欧洲方面，4月新动力轿车销量有所承压，首要国家德国/意大利/瑞典/西班牙 4月电动车销量4.4/0.9/1.1/0.6万辆，环比-29%/-19%/-35%/-9%，中长时间来看，欧洲商场在逐渐趋严的碳排放新规下，估计后续仍将出现高速增加。美国方面，方针环境回暖，电动化进程有望提速，咱们估计到2025/2030年销量有望达300/800万辆，浸透率挨近20%/50%，2021-25年复合增速达50%。
▍危险要素：
新动力轿车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；各国新动力轿车方针执行不达预期；国内疫情重复。
▍出资战略：
干流车企优质车型不断推出提高职业景气，职业向上趋势清晰。美国方针环境回暖，有望重回高生长，特斯拉持续引领全球电动化趋势。全球新动力轿车产业链现已步入高速生长阶段，当时时点持续主张掌握全球电动化供应链优质标的时机，尤其是特斯拉、宁德年代、LG化学供应链，包含
1）电池/电机环节的宁德年代、比亚迪（A+H）、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉动力、精达股份、亿华通等；锂电资料的、中伟股份、天奈科技、璞泰来、贝特瑞、中科电气、杉杉股份、科达利、新宙邦、厦门钨业等，主张重视恩捷股份、天赐资料；
2）上游设备及资源：赣锋锂业等，重视、先导智能；
3）热办理供应链：三花智控（热办理）、银轮股份（热办理）、等。
