[华为投资控股有限公司]半年盈利超过11亿元 远兴能源创上市24年以来同期纪录实现大逆转

6月6日晚，远兴动力发布2021年半年度成绩预告，公司估计上半年盈余11.50亿元至12.50亿元，上年同期为亏本。

长江商报记者发现，半年盈余超越11亿元，远兴动力创了上市24年来的同期纪录。其年度赢利最高也只要13.01亿元，呈现在2018年。

远兴动力解说称，上半年，煤炭价格继续高位运转，纯碱、尿素等价格同比也大幅上涨，公司煤炭产能充沛开释、纯碱等设备稳步运转，然后完成成绩大幅增加。

地处煤炭、化工范畴，远兴动力的运营成绩存在较为显着的周期性，公司抵挡周期性危险才能不强。1997年上市以来，公司完成的归属于上市公司股东的净赢利(简称净赢利)累计数为44.92亿元(不含本年二季度)。

为了工业布局，远兴动力屡次凭借资本市场进行融资。wind数据显现，上市以来，公司直接融资累计数(不含发行股份购买财物)59.73亿元。尽管如此，公司依然存在较大的偿债压力。2020年，公司财政费用为2.91亿元。

相较融资，远兴动力派发的盈余少得不幸。其累计派发的盈余为3.68亿元，约为直接融资累计数的6.16%。

“靠天吃饭”周期性危险待解

接连两年大幅下降后，远兴动力的运营成绩完成了翻盘。

依据成绩预告，本年上半年，远兴动力估计盈余11.50亿元至12.50亿元，上年同期亏本7743万元，同比增加1585.21%-1714.36%。估计完成扣除非经常性损益的净赢利(简称扣非净赢利)为11.55亿元至12.55亿元，上年同期为亏本8776万元，同比增加1416.09%-1530.04%。

本年一季度，远兴动力完成运营收入22.38亿元，同比增加60.12%，净赢利、扣非净赢利别离为3.33亿元、3.32亿元，同比增加766.82%、700.14%。

比照成绩预告，二季度，公司估计完成的净赢利为8.17亿元至9.17亿元，扣非净赢利别离为8.18亿元至9.18亿元。

长江商报记者发现，本年上半年及二季度，公司完成的净赢利、扣非净赢利均创了前史新高。其间，二季度较一季度翻了一倍多。

远兴动力本年以来运营成绩大幅增加，首要获益于产能开释、产品提价。公司称，公司煤炭板块及化工板块，产能充沛开释，产品价格高位运转，使得成绩快速增加。

相较本年上半年，2019年、2020年，远兴动力的成绩数据就丑陋不少。2019年、2020年，公司完成的运营收入别离为76.93亿元、76.98亿元，基本是在原地踏步。对应的净赢利为6.73亿元、0.68亿元，同比下降48.22%、89.89%。

运营成绩猛升猛降，这在远兴动力的运营前史上较为遍及。

远兴动力的前身为天然碱，1997年在深交所挂牌上市。当年，公司完成净赢利1.29亿元，同比增加88.12%。1998年至2000年，净赢利接连三年下滑，到2001年，呈现上市后的初次亏本，亏本金额为1.21亿元，同比下降起伏为5549.03%。2002年，公司完成扭亏为盈，但在2003年、2004年又别离亏本0.50亿元、2.20亿元。2005年、2006年，公司完成的净赢利别离为0.41亿元、1.73亿元，同比增加118.79%、319.79%。

2007年，公司更名为远兴动力，但运运营务并无显着调整。

2007年、2008年，净赢利小幅调整，别离为1.15亿元、1.08亿元。2009年，净赢利又陡增827.48%，到达9.10亿元。

尔后的2012年至2016年，公司净赢利呈现长达五年调整，2016年又呈现亏本，亏本金额达5.13亿元。2017年、2018年，净赢利为7.12亿元、13.01亿元，接连两年大幅增加。2019年、2020年，净赢利又是接连两年大幅下降。

综上，上市以来，远兴动力运营成绩动摇一再，且不乏剧烈动摇。其原因就在于周期性。如在2012年至2016年，煤炭行业处于低谷，这期间公司净赢利继续下滑，并在2016年大幅亏本，因而，公司存在“靠天吃饭”问题。

怎么抵挡周期性危险，在运营成绩大幅增加之时，远兴动力需求好好谋划，有备无患了。

财政压力大短期债超50亿

尽管上半年运营成绩大幅增加，远兴动力依然存在较大的财政压力。

到2020年末，远兴动力账面货币资金为15.80亿元，而短期告贷32.98亿元、一年内到期的非活动负债17.18亿元、长期告贷4.04亿元，算计为54.20亿元。其间，短期债债款为50.16亿元。

依据年报，上述15.80亿元货币资金中，有4.03亿元由于触及保证金而受限，公司能够动用的现金只要11.77亿元。11.77亿元货币资金，即使不考虑正常运营，悉数用于还账，也没有方法还清年内到期的50.16亿元短期债款。

实际上，公司财政压力一向较大，这从财政费用便可发现端倪。2018年至2020年，其财政费用别离为2.59亿元、2.56亿元、2.91亿元。

当然，依据本年以来运营成绩大幅向好，盈余才能大幅提高，现金流会显着好转，加上债款展期或借新还旧等，或采纳其他方法融资，估计本年的财政压力相较去年会显着减轻。尽管如此，公司依然存在较大的财政压力。

实际上，上市以来，凭借资本市场，远兴动力募资并不少。

wind数据显现，上市以来，远兴动力施行了四次定增、一次配股，还发行了规划为10亿元的公司债券。加上IPO募资，公司累计直接融资59.73亿元。

依据公告，上述募资中，多用于工业项目建造、弥补活动资金、归还银行借款。如2008年经过定增募资6.50亿元，用于归还银行逾期借款、弥补公司活动资金、内蒙古博源水务有限责任公司污水处理项目等。2015年募资10.50亿元，用于年产30万吨合成氨、52万吨多用途尿素项目、弥补活动资金。2016年定增募资26.05亿元，为单笔直接融资规划最大的一次。这笔募资，用于内蒙古博源化学有限责任公司50万吨/年合成氨、联产50万吨/年尿素、60万吨/年联碱项目，归还银行借款及弥补活动资金等多个项目。

由此可见，远兴动力屡次募资用于工业项目建造的一起，也一再运用募资弥补活动资金、归还银行借款。

值得一提的是，上述定增中，其一次是发行股份收买中源化学股份，股份付出对价为31.51亿元。

依据财政压力大，尽管一再募资，远兴动力派发的现金盈余也非常有限。

wind数据显现，上述24年来，公司累计派发的盈余算计为3.68亿元，约占净赢利累计数的8.19%，约占累计直接融资总额的6.16%。