[广发证券网上开户]长江电力一季度净利增速超20% 上市18年累计净利104.91亿元

全球最大的水电上市公司长江电力(600900.SH)盈余及市值逐年攀升并有加快趋势。

上一年和本年一季度净利增速都在20%以上，一起或受出资者对盈余增强的预期下A股市值超越4400亿，创出新高。

长江商报记者发现，长江电力发电站发电量刷出新高外，其近年来的股权出资布局是助力净利增强的重要要素。上一年公司出资收益近40.53亿元，四年增2倍，本年一季度出资收益、公允价值变化损益14.83亿元占当期净利润近一半。五年又一季度长江电力仅以首要出资股权获利计入的出资收益、公允价值变化收益到达145.7亿元。

在董事长雷鸣山的带领下，2019年长江电力开端抄底增持A股电力上市公司国投电力、广州展开、国投电力等，到2020年末，长江电力累计原始出资余额约472亿元，跟着出资公司股价上涨，持有几乎在10%以上的六家上市电力公司股权市值现在约330亿元，其他才智归纳动力出资也获利颇丰。

在碳中和大布景下，长江电力可再生动力水电事务及巨资电力职业股权出资有望继续获利，或成为A股电力上市公司最大赢家。

三峡发电量1118亿千瓦时改写世界纪录

现在长江电力办理运转三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德(保管电站)等5座巨型水电站，包含66台70万千瓦级巨型水轮发电机组，占全球同类机组的56.4%，国内水电装机4549.5万千瓦(总装机容量4559.5万千瓦)，占全国水电装机总量的12.32%。电能消纳规划触及两大电网、三大区域和十二省市。

2016-2020年长江电力共具有的三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四座梯级电站全年累计发电量分别为2060.60亿千瓦时、2108.93亿千瓦时、2154.82亿千瓦时、2104.63亿千瓦时、2269.30亿千瓦时，呈逐渐上升趋势，并创前史新高。

其间上一年三峡电站发电设备利用小时为4998.66小时，同比添加15.18%，年发电量达1118.02亿千瓦时，改写伊泰普水电站2016年发明的单座水电站年发电量世界纪录。

在新电站筹建方面，长江电力已接收乌东德电站8台投产机组，依照乌东德、白鹤滩电站建造进展，估量2022年7月悉数机组将投产发电。公司将在“十四五”期间依据两座电站的投产进展和本钱商场状况择机收买。

发电量的添加促进长江电力成绩提高显着。长江电力营收从2016年的489.30亿元增至上一年的577.83亿元，净利润从207.81亿元增至262.98亿元，毛利率、净利率分别从60.69%、42.78%增至63.40%、45.87%。长江电力五年累计完结发电量1.07万亿千瓦时，约为全社会一年用电量的14%(上一年7.51万亿千瓦时)，累计完结主营事务收入2572亿元，累计完结利润总额1379亿元。

长江电力2003年上市，同花顺显现，公司上市18年累计净利润2104.91亿元，现金分红1107.89亿元，分红率52.63%、分红和股权融资比114.72%，公司许诺2021年至2025年每年不低于当年完结净利润的70%进行现金分红。

值得一提的是，长江电力具有的5座巨型水电站均坐落长江干流之上，流域梯级纽带汛期累计拦蓄洪水近360亿立方米，占长江中上游水库群拦洪总量的60%，发挥了巨大的防洪抗涝效果。

累计股权出资472亿

盈余才能大幅增加另一要素是受长江电力本钱运作股权出资。

本年一季度职业景气度上升以及碳中和概念下电力上市公司股价大幅上涨，一季度长江电力出资收益7.95亿元，长江电力公允价值变化收益6.88亿元改变前五年亏本3.94亿元的局势，算计收益14.83亿元，已占到了当期净利润的近一半。

长江商报记者发现，长江电力出资收益从2016年的13.34亿元增至40.53亿元，增加2倍，算计134.81亿元。近五年又一季度长江电力首要出资股权获利计入的出资收益、公允价值变化收益算计到达145.7亿元。

出资收益的增加源于长江电力近年来股权出资的厚积薄发。近年来，长江电力环绕水电、配售电、才智归纳动力展开对外出资，展开市值办理，以价值出资、长时间出资、大比例参股为方针推进规划和成绩继续增加。

记者整理发现，2019年长江电力耗资48.98亿元收买金中公司23%股权、上一年子公司长电世界部属平台长电安第斯35.9亿美元收买秘鲁第一大配电企业路德斯公司83.64%的股权。一起在A股股权出资方面，长江电力已直接持有湖北动力28.62%股份、广州展开19.96%股份、三峡水利10%股份、国投电力15.19%股份、川投动力14.01%股份、上海电力9.98%。

2016-2020年长江电力长时间股权出资130.97亿元、161.56亿元、214.87亿元、402.58亿元、504.24亿元，同比增加17.39%、23.35%、33%、87.36%、25.25%，四年增2.85倍。

一起，2019年开端长江电力在商场低迷时直接或通过长电本钱逐渐增持上述公司股份，以及其他上市公司广安爱众、黔源电力等，大略估量仅当年就耗资超51亿，2019年其他权益东西出资为44.32亿元。到2020年末，长江电力共持有参股股权51家，累计原始出资余额约472亿元。

一起因为收买路德斯公司时配套募资，上一年长江电力完结GDR发行征集资金总额约为约19.63亿美元，负债率下降3.3个百分点。全体来看公司从2016年的57%下降至上一年的46.10%，4年下降近11个百分点，财务费用逐年下降。