华尔街坚决看涨石油，而油价却仍旧走软触及年内低点。
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华尔街日报周四征引石油交易员和分析师的观念表明，未来几个月油价将远远超越现在期货商场的价格。但是油价最近触及了年内低点，显现出在不确定性、动摇性和危险要素影响下预期价值与商场价格的违背。
现在，下一年交割的布伦特原油期货价格从2023年12月交割的每桶83.52美元到2023年2月交割的86.97美元不等。
而与此同时，美国银行(BankofAmerica)、高盛(GoldmanSachs)、摩根大通(J.P.Morgan)、摩根士丹利(MorganStanley)、瑞银(UBS)和咨询公司EnergyAspects的分析师给出的均匀猜测是，下一年布伦特原油价格为105.50美元，这意味着假如出资者以每桶85.31美元的价格购买下一年8月交割的原油期货，在短短七个月内就能够取得23%以上的报答。
不过，这其中有许多危险。
分析师预期的差异很大，首要是因为下一年的石油供需远景特别不明朗。一些分析师要比及石油输出国组织(欧佩克)12月4日举办的下一次会议之后才会对下一年的价格进行猜测。别的，俄乌抵触及其对俄罗斯石油供给的潜在影响，以及利率持续上升等要素也使得油价动摇反常剧烈。
即便在最好的情况下，华尔街也很难猜测从股票价格到债券收益率等全部全部财物的体现。油价曾在2014年暴降，在新冠疫情爆发之初滑入负值区域，眼下又较3月创下的峰值下降35%，这些都是分析师没有预料到的。
但现在的局势比平常更难猜测。石油期权商场现在宣布的信号是，2023年8月交给的布伦特原油结算价比现价高或低逾20美元的概率为46%。不确定性由此得到凸显。
全球微观对冲基金NWIManagement首席出资官HariHariharan说：“环绕石油的地缘政治要素太多，有时分让人头晕目眩。”
对经济衰退的忧虑已推进油价自6月以来大幅跌落；6月份的时分，布伦特原油价格一度到达每桶123美元以上。曩昔几周里，布伦特原油价格产生最新一波大跌。
越跌越买？许多华尔街分析师押注动力价格上涨
不过，出于一系列原因，分析师们依然看涨油价。全球石油库存处于较低水平。欧盟行将对俄罗斯原油和成品油施行禁运，这仍可能对产值产生影响。拜登政府从美国战略石油储藏中开释的原油正在逐步削减。大多数人估计，在我国、印度等商场的推进下，全球需求将呈现高于趋势水平的添加。
摩根大通分析师本周将他们对2023年布伦特原油价格的猜测下调了8美元/桶，至90美元/桶，此前他们得出结论，以为虽然行将施行禁运，但俄罗斯的产值将彻底正常化，回到抵触前水平。与此同时，EnergyAspects分析师坚持其123美元/桶的价格猜测，部分原因是他们估计到下一年3月俄罗斯的产值将削减100万桶/日。
期货价格也不是猜测得出的，这有助于解说它们之间的距离。希望对冲敞口的石油生产商经过期货和其他衍生品出售的石油远远多于航空公司等顾客经过这些金融产品购买的石油。出资者弥合了这一距离，所以期货价格能够反映他们对价值和危险的评价，而这可能与石油根本面没有什么关系。
本年以来，出资办理公司AlphaSimplexGroup的出资组合中，有近20%装备在动力头寸上，但在俄乌抵触推进油价到达峰值后，该公司在第二季度开端平仓。他们的动力头寸现在降到了1%左右。
“没有那么显着的单向趋势，”该公司的首席出资官AlexHealy在谈到抵触后的油价走势时说。“商场动摇在添加。”
其他出资者也有相似阅历。高盛大宗产品分析师CallumBruce说，自俄乌抵触以来，大宗产品头寸锐减，面临高动摇性，交易员的反应是削减买入石油期货。
“因为这个原因，咱们以为期货曲线相对于公允价值有很大折让”。
NWIManagement的Hariharan等一些石油多头为不承当动摇性上升的危险给出了其他理由。Hariharan现在对油价上涨的押注相对较小。
英国德利万邦(TullettPrebon)的石油衍生品经纪人BrianMurphy表明，银行和现货交易组织的交易员一向希望本年价格上涨，但许多人因持有多头头寸而被捆绑四肢未能完成本身方针。与Murphy攀谈的大多数交易员依然看涨。跟着12月接近，各华尔街组织行将发放年终奖，这些交易员根本都解除了头寸。
“没有人想在11月和12月赔钱。”
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