环球威科姆快看：债市日报：1月11日
债市周三（1月11日）小幅反弹，期债主力午后回暖，现券收益率窄幅动摇。上日晚间发布的社融数据整体契合12月经济实际，数据发布后债券反响偏弱，可是结合此前央行信贷作业会议表态，以及节前资金面偏紧的实际，商场重定价空间有限。
商场观念称，近期资金收紧有异地过年首年现金需求强于从前、银行信贷投进等边沿要素影响，后续央行逆回购量或将添加。现在顾影自怜对高频数据盯梢较紧，这使得经济数据改变更简单被商场预期，因而收益率上行或现已使得当时个券具有装备价值。
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国债期货午后回暖、小幅收涨，10年期主力合约涨0.06%，成交6.38万手；5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。
银行间首要利率债收益率根本持稳，大都振幅在1BP以内，短债体现偏优。到发稿，10年期国开活泼券220220收益率上行0.25BPs，报2.9565%，10年期国债活泼券220025收益率下行0.5BP至2.865%，5年期国开活泼券220203收益率下行2BPs，报2.8075%。
买卖所地产债大都上涨，尤其是旭辉集团债券显着反弹。“20中骏02”涨超15%，“20旭辉01”涨超11%，“20旭辉02”涨超10%，“21旭辉03”、“21旭辉01”和“21旭辉02”涨超9%，“15远洋03”涨超7%，“19远洋02”和“20旭辉03”涨超6%，“19远洋01”和“21远洋01”涨超5%。
中证转债指数收盘跌0.11%，成交额406.91亿元；今飞转债跌超3%，艾华转债、华通转债、“万顺转2”和太极转债均跌超2%，佳力转债和拓尔转债均跌逾1%；“N汇通转”涨超16%，华宏转债涨超8%，金诚转债涨逾4%。
一级商场方面，财政部四期国债中标收益率均低于中债估值，28天、63天、3年、7年期国债中标收益率别离为1.3637%、1.5796%、2.4687%、2.8253%，边沿中标收益率别离为1.5008%、1.7025%、2.5091%、2.8628%，全场倍数别离为3.98、3.73、2.79、3.03，边沿倍数别离为1.11、3.49、2.1、2.51。
亚洲商场方面，日债商场周三（1月11日）稍回暖，大都期限收益率回落0.5BP左右，超长端种类体现更优。日本央行此前进行的通胀调查结果显现，商场对通胀高企远景仍坚持忧虑，更有顾影自怜进一步预期日本央行在或许再次扩展收益率曲线操控区间。
到11日尾盘，10年期日债收益率报0.504%，下行0.4BP，3年期和5年期日债收益率别离回落0.6BP和0.4BP，报0.059%和0.23%。超长端种类同步回暖，20年期和30年期日债收益率别离报1.333%和1.63%，下行2BPs和3.5BPs。
部分顾影自怜以为日本央行最早或许在下个月再次扩展10年期国债收益率的买卖区间。法巴银行观念称，根本预期是日本央行或许在3月将收益率方针区间扩展至±1%，只需债券收益率仍然面对微弱的上行压力，就很难阻挠收益率曲线操控方针的规划扩展。
央行、银保监会联合举行首要银行信贷作业座谈会，要求合掌握信贷投进节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支撑国民经济和社会发展要点范畴、薄弱环节。
会议清晰，要坚持“房住不炒”定位，有用防备化解优质头部房企危险，施行改进优质房企财物负债表方案，聚集专心主业、合规运营、资质杰出、具有必定系统重要性的优质房企，展开“财物激活”“负债接续”“权益弥补”“预期提高”四项举动。要厚实做好保交楼、保民生、保安稳各项作业，坚持房企信贷、债券等融资途径安稳，更好支撑刚性和改进性住宅需求。
此外，央行1月10日晚间发布的数据显现，2022年12月新增人民币借款1.4万亿元，较上月显着上升，也高于商场预期。社会融资规划增量为1.31万亿元，环比显着回落，且不及商场预期；社会融资规划存量为344.21万亿元，同比增加9.6%。12月末M2同比增11.8%，增速有所回落。
公开商场方面，央行公告称，为保护银行系统流动性合理富余，1月11日以利率投标方法展开了650亿元7天期和220亿14天期逆回购操作，中标利率别离2.0%、2.15%。数据显现，160亿元逆回购到期，因而当日净投进710亿元。
资金面连续紧势，Shibor全线上行。隔夜种类上行31BPs报1.426%，7天期上行6.3BPs报1.996%，14天期上行14.5BPs报2.123%，1个月期上行3.6BPs报2.174%。
天风固收：全球危险偏好与国内危险偏好的彼此传导相对杂乱，既有全球危险偏好向国内危险偏好的传导，也有国内危险偏好向全球危险偏好的传导，乃至还有第三方危险偏好的传导。并且因为相关影响的继续性，往往或许对美元指数与十年国债构成趋势性影响。
中金固收：2022年12月方针推进信贷投进，可是实体融资需求缺乏，社融增速继续放缓。当时商场遍及预期本年经济会有所康复，不过关键是经济反弹起伏或许有限，而货币方针或许仍会坚持宽松，债券商场危险有限，呵责上半年货币方针当令加大放松力气，债券收益率或仍有下行空间。
中信固收：2022年12月金融数据虽然在总量上仍然偏弱，但信贷数据体现亮眼，展示了融资需求修正的耐性。待新年完毕后，在疫情冲击削弱、经济复苏预期提高、方针靠前发力引导宽信誉的布景下，投资者有望向上修正对经济增速的预期，因而中长期而言，主张对债市坚持慎重。