美方关于我国半导体职业的镇压仍在继续。近来，美商务部部属的工业和安全局发布公告，以国家安全为由，将36家我国芯片公司和研制顾影自怜归入了“实体清单”。而这现已不是第一次将我国公司归入“实体清单”，也不会是最终一次。美国的张狂镇压一方面显现出半导体工业的重要性；另一方面，对我国而言加快“国产代替”已火烧眉毛。
有职业人士指出，半导体职业作为信息技能工业柱石，在海外约束常态化布景下，国产化进程将进一步提速，主张注重半导体各细分赛道龙头企业。
半导体设备：出售增速或触底上升
在国内半导体职业快速开展和国家方针的两层驱动下，国内半导体设备厂商一方面不断扩大产品品种，逐步打破国外厂商独占；另一方面，稳步提高产品功用，逐步向中高端商场浸透。国内商场体现明显优于全球。
依据SEMI计算数据，2021年全球半导体制作设备总出售额为1025亿美元，得益于晶圆厂建造推进，2022年有望立异高完结同比添加5.9%至1085亿美元。
德邦证券剖析师陈海进以为，尽管半导体出售仍处于下行周期，但从上一轮我国半导体出售数据来看，下行周期时刻为1.5年左右。
考虑到本轮下行周期从2021年末开端，因而，估计我国半导体出售增速或将于2023年二季度左右触底。跟着下流出售增速在2023年触底，半导体设备出售额下滑或将改善。
东吴证券剖析师周尔双也表明，在需求加快放量布景下，商场对半导体需求继续大幅提高。关于半导体设备，高基数布景下，商场遍及忧虑下流客户本钱开支下降。
但是，晶圆产能东移布景下，本乡晶圆厂开工率仍旧较高，2022年一季度、华虹半导体产能利用率均超100%，产能吃紧。2022年下流客户本钱开支仍有保证，本乡半导体设备职业景气量有望连续。
作为半导体职业中景气量较高的细分范畴，半导体设备一直是重要的出资主线之一。有剖析以为，中美脱钩今后，美国封闭我国半导体工业，打造国内半导体全工业链至关重要。
近年来，半导体制作设备出售额微弱添加，半导体工业链有望向我国搬运，2020年我国大陆初次成为全球最大的半导体设备商场。
尽管今明两年出资顶峰往后商场也存在同比下滑的可能性，但关于我国企业来说，商场比例的提高是生长的主线。现在我国半导体设备的全体国产化率尚缺乏10%，相关企业的盈余水平具有较高的弹性。
从工业本身开展远景来看，周尔双以为，短期而言，本乡半导体设备企业现已进入成绩兑现期。中微公司和北方华创首先发布中报成绩预告，均超出商场预期。周尔双判别，2022年二季度半导体设备板块成绩有望连续高速添加。
中长时刻来看，晶圆产能东移、国产代替逻辑长时刻存在，职业需求景气量有望长时刻连续。首先是晶圆产能东移。集微咨询估计我国大陆未来5年还将新增25座12英寸晶圆厂，总规划月产能将超越160万片，本乡对半导体设备需求有望长时刻坚持高位。
其次是国产代替。2020年我国大陆晶圆设备国产化率仅7.4%，大部分环节缺乏10%。在半导体职业增速放缓的布景下，设备进口代替逻辑将日益凸显。中长时刻来看，半导体设备企业的成绩驱动力更多来自商场比例提高，有望体现出高于职业均匀的成绩弹性。
半导体设备工业链上各细分范畴龙头是出资者需求注重的要点。详细来看，可注重国内半导体设备龙头北方华创；高端刻蚀设备龙头中微公司；继续打破高端后道测验机的长川科技、华峰测控；涂胶显影与单片清洗不断打破前道环节的国内半导体设备小伟人；半导体薄膜堆积龙头拓荆科技；国产清洗设备领军企业盛美上海、至纯科技；离子注入机抢先企业万业企业；半导体环保设备抢先企业盛剑环境等。
半导体资料：国产代替需求火急
半导体资料坐落半导体工业链上游，是半导体工业链中细分范畴最多的环节。我国半导体资料历经多年开展，现已根本完结了要点资料范畴的布局或量产，但产品全体依然以中低端为主。
部分高端产品如ArF光刻胶现已经过一些企业认证，硅片、电子气体、氢氟酸、靶材中的部分高端产品也已获得打破并打入ASML、台积电、三星、格芯、联电、中芯世界、意法半导体、SK海力士、德州仪器、英飞凌等全球龙头公司供给链，但高端资料依然被海外厂商主导，并且在产能及商场规模方面与海外厂商也有较大距离。我国大陆自主化率依然较低，国产代替需求火急。
东海证券剖析师周啸宇以为，现在中低端范畴的资料国产化进程作用明显，国产化率逐年提高。现在高端范畴包含抛光液、抛光垫、光刻胶、光掩膜版国产化率较低，未来商场空间宽广。
中低端范畴的良率水平较世界各大厂商挨近具有必定的竞赛力，未来各新建晶圆厂产能连续投入商场以及下流商场的微弱需求将拉动资料迅速添加。
在集成电路范畴国产代替加快、职业技能晋级和国家工业方针扶持等多重利好加持下，半导体资料国产化进程将进一步加快，国内半导体资料企业有望获益，半导体资料战略地位日益明显。
华安证券剖析师胡杨表明，出于对芯片产品稳定性的考量，新建晶圆厂将是本乡半导体资料比例提高的主战场。当时，大陆新建首要晶圆厂投产时刻多始于2022-2024年，判别黄金窗口期还将继续2-3年，期间是企业进行半导体资料国产代替的最佳时刻。
除职业本身需求添加外，方针和资金的支撑也是半导体资料工业快速开展有力保证。有职业人士指出，当时国内晶圆代工产能的扩增节奏与产品需求结构和国产半导体资料企业的扩产节奏与产品供给结构是相匹配的。
在当时半导体工业链供给继续严重外加部分半导体资料供给受限的布景下，伴跟着国内晶圆代工产能的继续扩增，国产半导体资料的产品导入和产能开释进程有望明显加快，有利于国产半导体资料企业加快提高市占率，进入半导体资料事务开展的良性循环中。
值得一提的是，各国益发注重半导体工业链的建造，美国、欧洲先后出台了竞赛法案、芯片法案，加大对半导体工业的出资力度。跟着世界贸易冲突加重，半导体工业链逆全球化趋势逐步闪现，半导体工业链本乡化是大势所趋，国产代替商场空间宽广，国内半导体资料公司将继续获益于国产代替。
考虑到半导体资料战略地位日益明显，主张出资者注重光刻胶相关的晶瑞电材、强力新材、南大光电等；半导体化学品归纳服务商雅克科技；湿电子化学品相关的江化微、巨化股份、昊华科技、、兴发集团等；特种气体相关的昊华科技、巨化股份、华特气体等；大硅片相关的上海新阳等；CMP抛光垫范畴的鼎龙股份等。
集成电路封测：具较强竞赛力
全球集成电路封测职业进入稳步开展期。有职业数据显现，2021年商场规模为713亿美元，同比添加5.32%。我国封测工业增速继续抢先全球，依据我国半导体职业协会数据计算，我国商场规模由2017年的1889亿元增至2021年的2763亿元，年均复合添加率约为9.9%，2022年估计商场规模将达2985亿元。
半导体封测是在晶圆规划、制作完结之后，对测验合格的晶圆进行封装检测得到独立芯片的进程。封测包含封装和测验两个环节。从价值占比看，集成电路封装环节价值占比约为80%-85%，测验环节价值占比约为15%-20%。
有职业人士指出，半导体工业大体沿着摩尔定律在开展，但速度已有所放缓，且已迫临硅资料的物理极限。芯片集成与封装集成相结合，完结更高价值的体系。一起彻底立异的电子体系带来新的场景，封装技能成为后摩尔年代的中心驱动。
半导体工业搬运、人力资源本钱优势、税收优惠等要素促进下，全球集成电路封测产能逐步向亚太地区搬运，职业坚持稳健添加。
受疫情影响，全球半导体很多供给链在疫情期间继续严重或中止，疫情期间供给继续严重或中止，叠加下流新能源轿车、AioT和AR/VR等的旺盛需求，很多半导体代工厂产能利用率高企。
根据疫情布景下微弱的产能利用率和继续的高需求预期，全球半导体大厂本钱开支有望坚持微弱，下流封测厂商有望充沛获益。
东莞证券剖析师刘梦麟以为，集成电路进入后摩尔年代，制程技能打破难度较大，工艺制程受本钱大幅添加和技能壁垒等要素上升改善速度放缓，先进封装成为提高芯片功用的重要途径。
在后摩尔年代，SiP开发本钱较低、开发周期较短、集成方法灵敏多变，具有更大的规划自由度。
针对有更多功用、更高频率、更低功耗需求的使用商场，包含5G通信誉的射频前端、物联用的传感器芯片、智能轿车用的功率芯片等，体系级封装具有较为明显的优势，下流使用范畴对先进封装的依靠程度添加，先进封装企业迎来更好的开展机会。
封测职业景气连续，先进封装作为连续摩尔定律的重要手法，已成为未来全球封测商场的首要增量。我国封测环节具有较强国产竞赛力，长时刻看好职业高景气布景下，先进封装不断开展给职业带来的盈余才能提高。主张注重长电科技、华天科技、等相关企业。
潜力股精选
北方华创（002371）
盈余才能继续提高
中微公司（688012）
接单量高速添加
晶瑞电材（300655）
国产代替远景好
雅克科技（002409）
竞赛力明显提高
长电科技（600584）
封装技能职业抢先
华峰测控（688200）
充沛获益下流扩产
