[科锐国际]资讯：业绩与股价下滑、《梦三国2》竞技版本延期，电魂网络收购游动股权能否扭转困局

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近来，上市游戏公司电魂网络宣告将收买游动网络剩下20%股权。收买完结后，电魂网络将具有游动网络100%股权。

电魂网络以为，收买游动网络将有利于其成绩添加及出海事务布局。

近年，国内游戏职业迎严监管下“版号”随之收紧，不少企业都追求出海以寻觅新的成绩添加点，产品研制及出海才能成为开展要害。

而电魂网络自2021年来的成绩、股价双双下滑，且当选为2022年亚运会电子竞技比赛项目的《梦三国2》竞技版别将推迟推出，在此环境下，电魂网络急需对外叙述新的故事。

为收买游动网络股权，电魂网络两度改变征集资金

电魂网络公告称，将以1.26亿元收买游动网络剩下20%股权。

至于资金来历，依据公告，电魂网络拟改变部分征集资金4576万元用于付出部分股权转让款，剩下由公司自有资金付出。

值得一提的是，电魂网络于2019年收买游动网络80%的股份时，为获取资金，就改变部分征集资金出资项目用以收买游动网络80%的股份。彼时，收买价约为2.9亿元。

2016年，电魂网络于A股上市，向社会揭露发行人民币普通股（A股）6000万股，每股发行价为15.62元，共征集资金9.372亿元，扣除发行费用后征集资金净额约为8.725亿元。

而依据出资项目组织，募资将别离投入“网络游戏新产品开发项目”、“网络游戏运营渠道建设项目”、“网络游戏软件生产基地项目”。

2019年，“网络游戏新产品开发项目”、“网络游戏运营渠道建设项目”部分改变为收买游动网络80%股权，算计改变征集资金金额约2.9亿元。到2022年5月27日，上述项目出资进展简直悉数完结，只剩“网络游戏新产品开发项目”的出资额未投入彻底。

公告显现，依据电魂网络与付宁等买卖对手方签定的股权转让合同，如转让方完结成绩许诺条件，则付宁有权提出由公司依照合同约好条件全体收买游动网络剩下20%股权。

电魂网络表明，鉴于转让方已完结成绩许诺条件且付宁向公司提出收买要求，为优化征集资金运用功率统筹公司长时刻开展战略规划，公司拟改变网络游戏新产品开发项目的部分征集资金用处，用于收买游动网络剩下20%股权。

至于本次触及改变征集资金用处的项目“网络游戏新产品开发项目”，详细开发项目及概略包含多端互通游戏产品《预研新游M》、客户端游戏产品《梦城堡》、开发多款移动游戏新产品，产品品类上要点布局竞技类。

事实上，上述项目施行内容也是改变过的。电魂网络原方案将征集资金中的4.78亿元投入到《H-Game》、《梦城堡》、《梦将传》、《霸业无双》、《回到桃园》和《战魂策》六款不同类型的网络游戏开发中。但到2017年，电魂网络决议改变施行内容。

电魂网络以为，上述改变将加大在电竞细分商场、移动端商场产品研制力度，紧跟职业全体环境改变趋势及公司开展战略，更好地满意现有商场、用户的需求，提高公司盈余水平。

游动网络许诺未来两年净利润总额1.6亿元

从公告来看，电魂网络两次改变征集资金以收买股权的原因，首要是看中了游动网络的手游体现及出海事务的才能。

电魂网络表明，近年来，游戏职业竞赛态势日趋严峻，网络游戏新产品研制周期长且研制本钱继续添加，新游戏上线时刻及上线后运营收益均存在较大不确认性。而游动网络在成绩许诺期内均超额完结成绩方针，且在出海事务等方面展示佳绩，提高了公司的盈余水平缓事务拓宽才能。

揭露材料显现，游动网络成立于2011年，是一家手机游戏开发商和自主运营商。近年其深耕运营养成类细分赛道，先后推出《新鹿鼎记》、《华武战国》等手游产品，一起还有《kingdom》、《大航海》、《甄嬛传之浮生一梦》、《代号黑珍珠》、《审判包青天》（以上均为暂定名，以实践上线称号为准）等多个产品将连续上线。

公告显现，游动网络在成绩许诺期内的三年均超额完结成绩方针。2019年至2021年许诺的扣非归母净利润为5000万元、6000万元、7200万元，游动网络实践完结对应的扣非归母净利润别离为5168.24万元、6940.88万元、7648.25万元。

本次收买股份，游动网络相同做出了成绩许诺，2022年度、2023年度扣除非经常性损益后的归母净利润均不低于8000万元，成绩许诺期净利润总额1.6亿元。

整体而言，游动网络的成绩呈现逐年上升的趋势，不过能否完结今明两年的成绩许诺仍有不确认性。

电魂网络也在危险提示中表明，本次收买的评价价格较之游动网络在2022年3月31日的悉数权益账面值存在必定的溢价，受职业方针、运营管理等要素影响，游动网络存在后续许诺期内实践运营成绩达不到许诺金额的危险；且前次收买游动网络80%股权构成较大商誉，若游动网络在未来运营中不能较好地完成收益或成绩许诺期满后标的财物运营成绩不及预期，前次收买财物所构成的商誉则将存在较高的减值危险，然后影响公司的当期损益。

至于出海布局，游动网络于2017年起布局海外，到现在，已在港澳台地区、日本、越南、印尼等地发行了《大清摄政王》、《社长的野望》、《鹿鼎记》、《华武战国》等多款产品。

电魂网络以为，游动网络成为其全资子公司，有利于公司整合游动网络各方面出海资源优势，优化公司产品结构，加快海外商场布局，契合公司短期运营方案及久远开展战略。

数据显现，2019年至2021年，电魂网络海外营收别离为0.56亿元、1.03亿元、1.44亿元，占总营收比重别离达8.07%、10.05%、14.49%。

电魂网络2021年来营收成绩双降，《梦三国2》竞技版别推迟推出

作为收买方，电魂网络最近一年多来的成绩体现并不抱负。

财报显现，其2021年完成营收9.963亿元，同比下滑了2.7%；归属于上市股东的净利润3.388亿，同比下滑14.19%，是近3年来初次呈现营收净利双降的状况。

本年一季度成绩仍呈下降趋势，营收2.27亿，同比削减13.75%；归属于上市股东的净利润7145万元，同比削减29.93%；归属于上市股东扣除非经常性损益的净利润6493.8万元，同比削减29.92%；根本每股收益为0.29元/股，同比削减30.95%。

究其原因，电魂网络表明，首要系本报告期游戏充值收入较上年同期有所下降，以及亚运会广告宣扬费用添加所造成的。

因为《梦三国2》当选为2022年亚运会电子竞技比赛项目，电魂网络原定于本年6月推出《梦三国2》竞技版别。不过，亚运会现已确认延期且无详细举行时刻，电魂网络在出资者互动渠道上表明，《梦三国2》竞技版别会推迟一些时刻推出，然后能和亚运结合展示三国前史的魅力。

电魂网络的股价也曾因为上述游戏当选亚运会而逆势上扬，从2021年11月5日的24.93元/股，上涨到2022年1月12日的32.45元/股，涨幅超30%。不过因为亚运会的延期，加上成绩欠安等原因，电魂网络的股价近期呈下滑趋势。

至于游戏充值收入下降，现在，电魂网络上线运营的自研游戏包含端游产品《梦三国》、《梦塔防》、《梦三国2》；手游产品《梦三国手游》（复刻版）、《我的侠客》、《解神者》、《梦塔防手游》、《野蛮人大作战》、《X3螺旋勇士》、《元能失控：远征》等；VR游戏《瞳》等；H5游戏《怼怼梦三国》等；渠道产品包含《H5闪电玩渠道》和《口袋梦三国》等。

其间，除了其支柱IP“梦三国”的端手游外，上线时刻最近的手游为2021年8月上线的《元能失控：远征》，其次为《我的侠客》、《解神者》均在2020年第四季度上线，但上述三款游戏体现欠佳，现在在游戏排行榜中均在百名开外。

现在来看，无论是成绩、股价下滑，仍是亚运会延期致宣扬费用打水漂，都无形之中给电魂网络的开展增添了必定压力。而收买游动网络100%股权，追求出海事务的提高，能否成为解决之道，蓝鲸TMT将继续重视。