[股票600603]新股海优新材787680申购价值分析

　　1月13日海优新材（787680），特种高分子薄膜研制、出产和出售，价格69.94元，上限0.55万股，市盈率96.75倍。

　　主经营务

　　公司是从事特种高分子薄膜研制、出产和出售的高新技能企业。公司以薄膜技能为中心，立足于新动力、新资料范畴，致力于不断立异，为客户供给中高端特种薄膜产品。在大力开展新动力工业的布景下，公司主营的高分子薄膜资料首要为新动力职业中的光伏工业进行配套，首要产品包含通明 EVA 胶膜、白色增效 EVA 胶膜、POE 胶膜及其他高分子胶膜等。

　　新股亮点

　　公司立异才能杰出，具有技能研制、产品使用与商场开辟并进的中心团队，具有技能研制和人才优势：公司是致力于特种高分子薄膜资料的研讨和使用的高新技能企业。公司在研制方面投入较高，继续进行研讨开发与技能成果转化，构成企业中心的自主知识产权。一起，公司的中心团队由多名具有职业多年研制、运营管理与商场经历的资深人士组成，中心团队成员均持有公司股份，与公司利益绑缚共同。公司安稳的中心团队促进公司构成了高效务实、联合协作的企业文化和安稳的干部队伍，为公司坚持继续技能立异和不断扩张供给了必要的人力资源保证。

　　公司凭仗立异构成了优质的品牌形象，具有优质的职业头部客户集体，在职业中占有有利位置：公司凭仗超卓的技能立异、产品质量和服务，树立了杰出的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司首要客户包含晶科动力、隆基股份、天合光能、韩华新动力等下流头部组件厂商，客户在光伏组件职业具有较高的职业位置及商场占有率，具有运营安稳、运作标准等特色。公司通过多年深耕，已在技能、品牌、运营功率等多方面构成竞赛优势;一起跟着下流光伏组件职业的深度整合，职业集中度提高，下流客户为保证其本身原资料供给的安全与安稳，在现有竞赛格式下关于公司产品的需求亦不断提高。

　　财务状况

　　成绩状况：2016年-2019年末，公司的经营总收入分别为57，531.90万元、64，375.65万元、71，543.29万元、106，322.00万元;2016-2019年的年均复合增长率为22.72%，归母净利润分别为4，188.76万元、3，532.66万元、2，761.60万元、6，688.05万元;2016-2019年的年均复合增长率为16.88%。

　　定论

　　发行人公司技能水平一般般，把握必定薄膜技能的光伏中游职业公司，在国内外光伏高速开展下，上一年公司成绩高增长，现在商场对这类股票比较高估值，结合同类型上市公司，给予90亿左右合理估值，无风主张慎重重视。