上市建设银行基金公司年报显露六大特点

　　本周五恰逢3月31日，周末、月末、季末，本年一季度正式宣告完毕，可是发表上一年年报的公司不过1100来家，加上成绩快报也不过三分之一约1700家左右。尽管如此，鉴于六大行、五大稳妥公司、三桶油、三大运营商以及三大航等重量级企业均已露脸，咱们现已能够对年报的整体情况予以评判，并可大致猜测本年一季度乃至上半年的上市公司运营情况。

一，除掉银行和三桶油，2022年上市公司盈余或许零增加。已发表运营数据的1700家公司显现，全年营收和净利别离增加10%和7%上下。但在悉数约4.4万亿净赢利中，银行占了2万亿，假如再加上稳妥和券业，非金融企业也就2万亿左右。1700家公司盈余之所以能增加7%，一靠银行（增加8%），二靠三桶油。上一年三桶油算计完成净赢利3574亿元，同比增加53%。假如去掉三桶油和银行，盈余增加约为2%。考虑到一大批亏本和大幅下降的公司将在稍后露脸，上市公司盈余有或许呈现零增加。

二，银行股派息率多逾5%、乃至更高，但商场体现难如人意。工、农、中、建、交、邮六大行中，按本周五收盘价，派息率别离为6.8%、7.14%、6.86%、6.55%、7.3%和5.54%，远远高于理财产品和银行存款。尽管接近年报季股价有过一阵拉升（如交行、中行、农行），但现在估值根本在4-5倍。在笔者看来，一个重要原因是ROE逐年走低，近五年来，现已从15%降至10%左右。尽管不良率才1%多一点，但这是仰仗借新还旧的技术手段。

三，已发表年报的公司有分红派息预案的份额达80%左右，还呈现了一批“豪气”分红的公司。有的即便亏本照样派息，如马钢股份(行情600808,诊股)，亏本8.58亿元，每股-0.11元，10派0.2元；又如城建开展(行情600266,诊股)，亏本9.26亿元，每股-0.41元，照样10派1元。还有的尽管不亏，但分红极为大方，如红塔证券(行情601236,诊股)，盈余3850万元，每股0.008元，10派0.5元，分红金额高达23584万元；又如冠豪高新(行情600433,诊股)，每股收益0.209元，分红预案10派2.5元等等。这类公司大股东股权占比大多较高，从某种意义上说，如此分光吃光，是不是对未来缺少决心呢？

四，石油职业2022年成绩见顶，将影响一大批公司。如上述，三桶油上一年全年盈余增加53%。以我国石油(行情601857,诊股)为例，上一年盈余1494亿元，同比增加62%，这是该公司自2007年上市以来，盈余最为丰盛的一年。现在股价缺乏6元，估值才7.3倍，原因就在于成绩动摇太大，远的不说，2020年净利才190亿元。查一下原油数据，上一年三月纽约原油每桶最高130.5美元，5月收盘至115美元，之后一路下行，现在为74美元/桶。国家计算局发表，本年1-2月41个工业大类职业中，石油和天然气开采业盈余增加8.6%，是10个盈余增加的职业之一，那是由于上一年1-2月原油价格较低。而正是由于三桶油上一年盈余大增（其实以石油加工为主的我国石化(行情600028,诊股)盈余是下降的），导致本年1-2月轿车制造业赢利下降41.7%，化学原料和化学制品制造业赢利下降56.6%。仅这两个职业，估量两市就有数百近千家上市公司。商场为什么总是惧怕两桶油“魔咒”，也许原因就在这儿。

五，航运业是上一年盈余最好的职业之一，但也是估值最低的职业。以中远海控(行情601919,诊股)（即本来的我国远洋）为例，2022年完成净利1096亿元，同比增加23%，每股收益6.81元，每股净资产12.23元，可现在股价才11元，PE和PB别离为1.6倍和0.9倍！为什么如此尴尬？看看之前多年盈余缺乏100亿元，且从前连亏6年，就理解是怎么回事了。本年又会怎样呢？海关计算，本年1-2月进出口总额（以美元计）同比下降8.3%，出口下降6.8%，进口下降10.2%，不就能够找到答案了吗。

六，一些头部企业盈余高速增加，但商场好像不予理睬。按市值摆放两市前30名的公司，除五粮液(行情000858,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)等少量几家外，均已发表年报，应该是这些头部公司成绩适当不错，如宁德年代(行情300750,诊股)盈余增加93%，比亚迪(行情002594,诊股)盈余增加446%，中芯世界(行情688981,诊股)盈余增加13%等等，可股价不涨反跌。原因或许是组织持股太多，商场不肯意为之抬轿吧。大块头不动，沪指迟迟过不了3300关口，也就能够理解了。

清明节后，第一批一季报公司行将露脸，依据国家计算局的数据，1―2月份，全国规划以上工业企业赢利同比下降22.9%，悉数41个工业大类职业，只要10个职业是增加的，28个职业下降，2个职业由盈转亏。这现已把底牌亮出来了。