[招商银行 基金]美国2023年通胀预期如何？美联储还会加息吗？

高盛：美国通胀率将于下一年大幅下降，PCE物价指数料跌破3%。

高盛首席经济学家Jan Hatzius估计，下一年美国的通胀率将大幅下降。PCE物价指数年率估计到下一年12月将下降到2.9%，低于本年9月的5.1%。供应链约束的缓解、从头敞开后寓居类通胀见顶、以及薪资增速放缓高盛给出的三个首要原因。不过，他还弥补称，尽管PCE应该会下降到缺乏3%，可是中心服务通胀的下降速度或许会很慢，且到下一年12月估计“依然很高，年率或达4.4%”。他表明，这首要因为“到本年晚些时候寓居类通胀率尽管或许下降但依然会处于高位，以及医疗保健通胀率上升，部分反映了医疗保险费用增长幅度创至少15年来最高。”

海通证券：美国通胀或许在趋势放缓 但放缓速度或较慢

海通证券发研报点评美国2022年10月物价数据。该团队以为，通胀压力仍大。10月美国CPI同比和中心CPI同比均有所回落。这一方面与去年同期基数相对较高有关;另一方面，也与全球产业链持续康复以及美联储持续加息有关。不过，从肯定水平来看，当时通胀水平仍居于近40年来高位。

从结构来看，中心产品通胀是首要连累，中心服务通胀压力仍大。10月中心产品同比持续回落，为2021年11月以来初次低于中心服务通胀。而中心服务通胀仍在上行，首要租金通胀仍高。

往前看，美国通胀或许在趋势放缓，但放缓速度或较慢。咱们预期，到年末美国CPI同比仍在7%以上，中心CPI同比仍挨近6%。考虑到美国经济仍有耐性，在通胀仍高的布景下，美联储加息的持续时间或超预期。即便美联储到下一年上半年之后逐渐中止加息了，高利率环境的持续时间也或将超预期。因此，美联储的影响仍将连续。