环球日币兑换人民币观热点：乳制品市场规模近5000亿！龙头拿下八连板，产业链受益上市公司一览

乳制品概念股继续走强，麦趣尔斩获八连板，一个月来股价累计最大涨幅超125%并创四年来新高，燕塘乳业涨停。

音讯面上，据中商工业研究院数据库显现，11月单月及前11月乳品产值均同比增加。2022年11月全国乳制品产值为272.2万吨，同比增加4.5%。2022年1-11月全国乳制品产值2848.9万吨，同比增加2.8%。

获益于后疫情年代顾客健康认识的增强，乳制品职业需求提高。据券商草根调研称，比较白酒、啤酒、葡萄酒、软饮料同等比下滑，乳制品复苏痕迹更为显着。东兴证券估计，礼品特点更强的牛奶、礼盒装食物等会在新年后进入消费旺季。

天风证券尉鹏洁等12月26日发布的研报指出，估计乳制品职业2022年规划挨近5000亿元，同比增加7%。从2019年人均乳制品消费量来看，对标文明、习惯上与我国更为挨近的日本，我国人均乳制品消费量仅41千克，仍有挨近70%的提高空间。

民生证券分析师谭逸鸣8月31日发布的研报指出，乳制品按工业链环节能够细分为：上游生鲜奶供给、中游乳制品出产加工及下流零售分销。其间中游乳企处工业链中心方位，并不断推动工业链一体化。

我国乳制品职业全体出现全国化寡头竞赛+区域差异化竞赛的商场格式。华鑫证券分析师孙山山等12月21日发布的研报指出，2021年伊利和蒙牛算计商场份额达43%，区域性乳企光亮乳业和新乳业商场份额算计仅为7%。

谭逸鸣指出，伊利、蒙牛两大寡头在全国具有强壮工业链、品牌力与途径布局。光亮、新乳业等区域性龙头品牌在要点区域内具有先发优势及品牌力，顾客忠诚度高，近年来经过线下途径及对应冷链贮存运送建造以低温品类深耕区域商场。天润乳业、燕塘乳业等地方性乳企在当地凭仗对草场、工厂、商场的把握以小而美的姿势错位竞赛。

孙山山指出，2022Q1-Q3乳制品职业出售费用率和管理费用率分别为17.23%、3.95%，同比下降2.54、0.17pct，首要系疫情下原材料本钱压力较大，各乳企削减费用投进力度，价格战和促销行为削减，职业竞赛放缓，2022Q1-Q3除新乳业，伊利股份/贝因美/光亮乳业出售费用率同降2.8/8.7/5.4pct。

乳制品职业首要原材料为生鲜乳，据wind，2020年7月我国生鲜乳价格受疫情发出、物流运送阻止继续上涨至峰值，近期已有所回落，2022年12月价格较高位下降6%，孙山山估计下一年生鲜乳价格或将保持安稳或连续下行趋势，开释赢利弹性。

此外，作为乳企出售的要害节点——1月下旬的新年，经销商备货有望相应提早进而对乳企成绩发生积极影响。天润乳业证券部人士告知财联社记者，考虑物流运送和产品保质期，节前备货或在12月后敞开。伊利股份在11月的投资者联系活动记载表中说到，进入四季度，经销商开端预备备战新年旺季，将有利于对四季度成绩的拉动。燕塘乳业11月在投资者互动中称，面临疫情，公司大力发展新零售事务，充分发挥自有物流配送优势。

值得注意的是，有业内人士指出，物流或许会成为乳品在新年备货季的应战。此外，中信证券研报指出，原奶等质料价格随供求改变而动摇，假如遇到气候改变、国际争端等状况或许导致商场供给严重、质料价格大幅上升。