[中华金融门户网]美联储动向牵动全球市场神经

对其时国际经济而言，美联储是否加息，现实上已成为一个严重的不确定性要素。尤其是在国际经济下行危险加大、多国不得不降息应对之际，美联储假如轻率加息，对这些经济体无疑是背面一刀。让这些经济体大舒一口气的是，3月17日，美联储会议决定，保持利率不变。

　　在这次美联储决议计划例会后的声明中，有一句话特别值得重视：“国际经济和金融走势仍存在危险”。这样的表述是一月份例会中并没有呈现。这应该也是美联储不敢轻率加息的底子原因地点——应该不仅仅惧怕加息的溢出效应，更多是忧虑国际经济疲软对美国经济的冲击。这种慎重情绪，也同去年年末美联储敞开加息周期时的达观形成了鲜明对比。其时，不少经济学家预期，美联储在本年很或许会加息4次；但从现在的开展情况看，美联储对加息已变得越来越犹疑，本年加息次数或许只要两次，乃至或许底子就不会加息。

　　看似仅仅美国央行的加息，且一次加息也不过只要0.25个百分点，但考虑到美元是国际最主要储藏钱银的特别位置，加息的后坐力非常大。本年以来，国际股市剧烈震动，多国钱银呈现大幅价值降低，固然有这些国家自身经济的问题，但美联储加息的溢出效应，也是一个不争的现实。

　　这是由于，假如美国继续加息，很多美元必定回流至美国，对美国来说这是功德，但对其他国家尤其是一些经济处于困难中的国家而言，这意味着本钱的很多外逃，成果必定是辅币价值降低，假如价值降低得不到有用应对，不免呈现金融危机乃至全面经济危机。

　　但美联储也有所顾忌，由于在全球化的国际，没有一个国家能够独善其身，虽然美国经济保持着不错的气势，但全球经济的疲软也不行避免地冲击到美国，美国现在出口就呈现下滑；能源价格的大跌，又让美联储很垂青的通胀低于2%的水平。加息对其时美国经济来说，归于杀敌八百、自损一千，不挣钱的生意，美联储天然这次还要等等看。

　　美联储不加息，对不少国家而言，至少悬着的一颗心可暂时放下了。美元增值的预期会得到有用遏止，其他国家钱银价值降低预期则会有所化解，这也有助于这些国家安稳金融市场，从而采纳有用办法影响经济。不然，一方面，疲软的经济走势，迫切需要宽松钱银方针来影响，另一方面，为防范美元加息溢出效应，这些国家却还必须要加息来应对，这不免捉襟见肘，让这些国家经济堕入恶性循环之中。

　　这或许也正说明晰国际格式之变，以往美联储利率变化，不太顾及对其他经济体的冲击。但现在，美联储不得不变得愈加审慎，与其说美联储变得愈加负责任，毋宁说美国已无法忽视国际经济对美国的影响力——美国仍是国际经济老迈不假，但新式经济体也已非吴下阿蒙，新式经济体不景气，美国也得打喷嚏。美联储不敢轻率加息，也显现其时国际经济面对的严峻应战。对不少国家而言，现在经济开展的一个严重不确定性要素，有时乃至便是负能量，其实便是美联储的加息方针。美元是美国的钱银不假，加息与否也料理在美联储手中，但如此激烈的加息溢出效应，更说明晰美元霸权的不行撼动。对其他国家而言，其时能做的，估量也只能是呼吁美国尽或许采纳更负责任的钱银方针了。

　　作者：刘洪