乐大盘点观情绪回归 对冲基金连续两周买入美股

标普500指数涨至要害走势线边际令一些从前坚决的空头显现出退让的痕迹。财经APP得悉，高盛大宗生意部分编制的数据显现，一起做多和做空股票的对冲基金接连两周抢购美股，总购买量到达上一年10月以来的最高水平，而这些对冲基金在此前的五周持续兜售美股。此外，摩根士丹利的客户上星期将净杠杆率——衡量多头与空头头寸的危险偏好目标——进步至2023年以来的最高水平。

本年迄今为止，标普500指数上涨了9.2%，纳斯达克指数的涨幅更是高达21.54%。虽然阅历了银行业动乱、企业盈余下滑，以及面对美国债款或许违约等种种要素，但美股仍完成了反弹，这令空头的决计开端削弱。对失去获利时机的忧虑日益加剧或许导致投资者们重新考虑其防御性头寸。一些人以为，防御性头寸为自上一年10月以来股市的反弹奠定了根底。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby标明：“大型组织公司的危险管理人员都在说，‘看，商场在上涨，你不能坐视不管，你有必要参加进来’。错失的价值或许太高了。人们达观地以为，美联储的加息周期要么现已完毕，要么行将完毕。还有人以为，阑珊将得以防止。”

有痕迹标明，空头撤离不仅仅发生在美股。日本东证指数(Topix)飙升至1990年以来的最高水平，斯托克600指数徜徉在15个月高点邻近。摩根大通的数据显现，在全球多空对冲基金中，净杠杆率已升至上一年8月以来的最高水平。

虽然标普500指数走出了在曩昔六周所处于的多年来最窄的买卖区间之一，但该指数没有打破4200点这一要害点位。标普500指数在上星期五和周一盘中均一度站上4200点，但终究未能守住，周一收于4192.63点。

高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello告知其客户，在目击买卖员忽然争相追逐“右尾部维护”(一般指在商场大幅上涨时买入看涨期权)后，应采纳一些获利了断办法。他标明：“我以为美国商场将持续处于拉锯战情况。”

德意志银行有关投资者仓位的数据也显现出一种改变。德银的数据显现，曩昔12个月的大部分时间里一向逃避股市的投资者上星期开端买入股票，将股票敞口从一年低点推高。在这些投资者和系统性投资者之间，总股票敞口升至中性水平。

在经济远景和企业盈余恶化的情况下，投资者在进入2023年时首要估计股市将创下新低。因为顾客和企业盈余情况比人们忧虑的要好，一部分空头头寸已被平仓。但是，跟着更广泛的敞口变得愈加平衡，商场或许简单遭到负面冲击。

摩根士丹利买卖团队的预估显现，因为系统性投资者的股票杠杆率处于一年来高位，假如单日跌落2%，这类投资者的需求将会消失殆尽;假如单日跌落3%，或许会在尔后一周引发150亿至200亿美元的兜售。该团队标明，股票敞口的添加“意味着脆弱性的添加”，“跟着需求的进一步添加，假如股市跌落和/或波动性上升，就会有进一步的供给空间”。