康冠科技股票远景怎么？未来开展有哪些机会？出资者应该怎么布局？本期咱们约请国泰君安证券首席经济学家李少君，为咱们解读冠科技职业。以下为采访实录：李展有哪些机会？出资者应该怎么布局？本期咱们约请国泰君安证券首席经济学家李少君，为咱们解读冠科技职业。
开源证券股份有限公司初敏近期对康冠科技进行研究并发布了研究陈述《公司信息更新陈述：AI+硬件运用龙头赢利高增，快本钱转嫁才能获验证》，本陈述对康冠科技给出买入评级，当时股价为40.29元。
康冠科技(001308)
2022全年归母净利yoy+64.2%，快速本钱转嫁才能助力毛利率立异高
公司公告2022年营收115.87亿元/yoy-2.5%，归母净利15.16亿元/yoy+64.2%，去除汇兑和政府补助为11.16亿元/yoy+20.91%，毛利率/净利率21.13%/13.1%,yoy+5.76pct/+5.33pct。赢利高增系智能交互平板业务量增加、智能电视均匀尺度增大、毛利率较2021年同期上升。2022Q4毛利率27.12%/yoy+5.76pct，环比+7.82pct，快调价+贱价库存助力毛利率立异高。考虑到2023年汇兑和政府补助或削减，咱们下调2023-2024年盈余猜测并新增2025年盈余猜测，估计2023-2025年归母净利16.3/21/26.8亿元（2023-2024前值21.5/27.5），yoy+7.3%/29.2%/27.4%，对应EPS3.11/4.02/5.12元，当时股价对应PE14.2/11/8.6倍，估计盈余才能将继续提高，成绩增加长时间逻辑不改，保持“买入”评级。
智能电视大尺度增厚赢利，协作百度、适配ChatGPT多场景AI运用将落地
(1)2022年智能电视营收55.27亿元/yoy-2.1%/占比47%，毛利率17.5%/yoy+5.37pct；量533万台/yoy+5.7%，50寸+大尺度智能电视销量206万台/yoy+103%；价1037元/yoy-7.4%。（2）2022年智能交互显现产品营收46.41亿元/yoy+3.3%，毛利率28.33%/yoy+8.84pct；量128万台/yoy-1.2%，价3614元/yoy+4.5%；增速放缓系专业显现产品因国内疫情按捺需求，估计教育交互平板受海外教育信息化盈余仍高增，且2023Q1高通胀影响削弱，环比需求提高。（3）自主品牌KTC电竞显现器/FPD美妆镜/随心屏等潜力初现。（4）AI运用：公司大部分IFPD产品均可经过OPS运用带有Windows体系的OPS，也可衔接计算机，可经过最新Office365Copilot运用最新的Chat-GPT服务。国内公司与百度协作亲近，是AI健身镜等多款显现产品的重要供货商。将获益于文心一言开展。
费用投进稳步增加，立异品类研制&自有品牌建造加快步伐
2022年销售/办理/研制/财政费用分别为2.55/2.75/5.09/-2.07亿元，yoy+26.5%/+54%/+6.93%/-1,351.80%，对应费用率2.2%/2.37%/4.39%/-1.79%，yoy+0.5pct/+0.87pct/+0.39pct/-1.93pct。办理费用率增加系职工薪酬增加；研制费用率提高系研制人员数量上涨10%，财政费用系汇兑损益及利息收入。
危险提示：原材料价格大幅上行，汇率动摇危险，交易方针危险。
该股最近90天内共有10家组织给出评级，买入评级9家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为44.84。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，康冠科技（001308）职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收成长性杰出。财政可能有隐忧，须要点重视的财政目标包含：应收账款/赢利率、运营现金流/赢利率。该股好公司目标3.5星，好价格目标3.5星，归纳目标3.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）
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