港交所就设立创新证券投资技术分析板及检讨创业板征求市场意见

　　昨日，港交所集团及其旗下联交所就主张创建立异板及创业板反省发布咨询文件，揭露寻求商场定见，相关主张方案旨在拓展香港资本商场上市途径，进一步完善上市机制。

　　立异板将答应“同股不同权”

　　虽然香港在曩昔8年中有5年均名列全球初次揭露招股集资额第一，但依据现行的上市架构，没有有盈余、选用非传统管治架构等新经济公司都不能在香港商场上市，此外，已在海外上市的内地公司也不能在港作第二上市。现行上市架构也因而饱尝商场诟病。

　　为处理前述问题，联交所在本次推出的立异板结构咨询文件中，主张建立一个独立于主板及创业板、一起包含两个板块的立异板。一是立异初板，目标为未契合创业板或主板的财政或经营纪录要求的草创公司，以及选用非传统管治架构的公司（如“同股不同权）；二是立异主板，目标为已契合主板现有财政及经营纪录要求的公司，但由于公司选用非传统管治架构，现在不能在港上市。这两个板块均不约束内地公司作第二上市。

　　一起，相关主张方案依据每个板块的不同危险水平设定了相应的股东保证规范。立异主板将对散户敞开，因而会采用与主板类似的监管政策。而立异初板将只对专业投资者敞开，因而上市要求会“比较宽松”。此外，为了保证商场质量，立异板的两个板块均设置快速除牌机制。

　　主张进步主板及创业板上市门槛

　　近年来，商场极端重视香港创业板的质量和体现，包含股权过度会集、股份流通量过低、上市后股价大幅动摇、制作“壳股”以及上市请求人或许使用创业板转主板上市来躲避直接请求主板上市所需的尽职检查要求等。对此，联交所主张修正。

　　具体来看，联交所主张删去把创业板作为主板“踏脚石”的定位概念，撤销创业板转主板的简化转板程序，并为现有创业板上市公司及已提交创业板上市请求（及这以后获批上市）的公司供给3年的过渡组织，以下降撤销简化转板程序对他们的影响。

　　一起，相关主张方案也进步了创业板的上市门槛，包含：将最低市值门槛要求由1亿港元增至1.5亿港元；最低大众持股市值要求也相应由3000万港元增至4500万港元；将最低现金流门槛由上市前两个财政年度算计2000万港元进步至3000万港元；强制规矩一切创业板初次揭露招股须包含揭露出售，且占比不少于总发行量的10%；将创业板控股股东的上市后禁售期由一年延伸至两年，等等。

　　此外，咨询文件也主张相应进步主板上市时的最低市值门槛（由2亿港元增至5亿港元），且进步最低大众持股市值要求（由5000万港元增至1.25亿港元）。

　　联交所表明，假如此次主张方案获采用，联交所各板块的定位将出现明显的差异化：主板的定位将会是“优质板块”，创业板的服务目标将会是那些契合所需财政及事务纪录期要求，而又期望招引散户和专业投资者的中小型发行人，立异板则弥补了香港现有上市架构中的缺乏，满意新经济公司及草创企业的需求，一起保持恰当的监管及股东保证规范。

　　据悉，本次咨询期将于2017年8月18日完毕。联交所表明，若建立立异板的主张获商场支撑，联交所方案于2018年执行具体的立异板上市规矩，并方案于2017年末前宣布反省创业板的咨询总结。