[东北制药]普通股资本成本的计算公式详解

1. 布景介绍

在企业融资过程中，普通股是一种融资东西，而普通股股东所要承当的危险相对更高。因而，了解普通股本钱本钱的核算公式，对公司和投资者决议计划具有重要意义。

2. 普通股本钱本钱的界说

普通股本钱本钱是指企业经过发行普通股融资所要承当的本钱本钱。它是投资者关于购买普通股所希望的报酬率，是企业融本钱钱的一种。

普通股本钱本钱的核算公式为：

$$E(R_s) = R_fβ_s (E(R_m) - R_f)$$

其间，$E(R_s)$为希望收益率；$R_f$为无危险收益率；$β_s$为倍数；$E(R_m)$为商场危险的希望收益率。

（1）无危险收益率

无危险收益率指的是不受任何危险影响的回来率，如政府债券的收益率。企业在核算普通股本钱本钱的时分，需求挑选一个与其事务危险相匹配的无危险利率。

（2）β值

β值反映了财物与证券商场全体动摇性之间的联系。当β=1时，代表财物的价格与证券商场的价格变化完全一致；当β>1时，代表财物价格较为动摇，动摇性相对股市更大；当β<1时，代表财物价格相对较安稳。

（3）商场危险的希望收益率

商场危险的希望收益率是指公司核算普通股本钱本钱时所挑选的商场指数的希望回报率。一般来说，是以规划和流动性较高的商场指数为根底，如标普500、纳斯达克归纳指数等。

5. 使用举例

比方一家公司想经过发行普通股来融资，该公司无危险利率为4.5%，β值为1.2，商场指数收益率为9%。依照上述公式核算，该公司的普通股本钱本钱为：

$$E(R_s) = 4.5%1.2(9% - 4.5%) = 9.3% $$

则该公司未来在普通股融资所要承当的本钱本钱为9.3%。

6. 总结

普通股本钱本钱是企业融本钱钱的一种，核算公式为$E(R_s) = R_fβ_s (E(R_m) - R_f)$。其间，无危险收益率、β值和商场危险的希望收益率是核算普通股本钱本钱的重要参数。经过对普通股本钱本钱的正确核算，有助于企业和投资者做出愈加精确的投资决议计划。