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京沪高铁正式在A股生意的脚步越来越近。

1月6日，京沪高铁打开申购，发行价4.88元/股，收集资金总额逾越300亿元，1月7日，京沪高铁公告配售作用，包括国家开发出资集团、江苏省铁路集团等在内的多家国企获配。

近年来，铁路资产上市节奏加快。在2020年年度作业会议上，国家铁路集团指出，2020年要极力扩展直接融资，加快推进国铁企业股份制改造，确保京沪高铁、中铁特货、金鹰重工、铁科轨道公司等企业股改上市作业取得实质性作用，研讨探求区域铁路公司、规划集团公司等重点企业股改上市作业。

记者收拾发现，被国铁集团点名的这四家公司规划、上市进程不同：京沪高铁即将上市，公司规划和盈利水平在四家中抢先，2018年净获利超百亿；中铁特货2019年初步接受上市教训，2018年前三季度净获利4.37亿元；铁科轨道瞄准了科创板，2018年净获利抵达1.49亿元；金鹰重工则没有宣布上市打开和运营情况。

我国企业研讨院首席研讨员李锦标明，稳妥推进铁路企业上市，吸引社会本钱出资，不只有助于铁路企业融资，也有助于更多民间本钱进入铁路，“我国铁路按照铁路处理与铁路运营分其他思路进行革新，未来需求通过股份制革新、混合所有制革新等办法，在将权利充分下放给下级铁路公司的一同，让铁路集团全体更充分地走向市场，这也是铁路革新的趋势”。

铁路资产证券化提速

1月2日，我国国家铁路集团有限公司在北京举行2020年度作业会议。

国铁集团董事长、党组书记陆东福标明，2019年，国铁集团持续加大铁路资产运营开发力度，大力推进铁路资产本钱化股权化证券化，取得活泼打开，京沪高铁公司IPO取得核准发行批复，中铁特货、金鹰重工等上市作业活泼推进。

关于2020年，陆东福标明，国铁将持续推进优质资产股改上市和上市企业再融资，研讨探求区域铁路公司、规划集团公司等重点企业股改上市作业。

会议也指出，2020年加快推进国铁企业股份制改造，全面前进国铁本钱运营质量和效益。确保京沪高铁、中铁特货、金鹰重工、铁科轨道公司等企业股改上市作业取得实质性作用，充分的运用既有上市公司，推进资产并购重组，盘活存量资产。

记者注意到，早在2018年4月2日，上交所就发布信息称，上交所现已与铁总签署战略协作协议，两头将盘绕铁路制造债券、铁路资产证券化、铁路部下企业上市等多个方面打开协作，其间就包括“支撑在铁总所属企业中培育后备上市企业，通过IPO、并购等途径，分批分层次推进铁路企业本钱化、股权化、证券化革新”。

到上一年上半年末国铁负债5.29万亿

在旗下子公司纷乱上市之时，京沪高铁的招股书也宣布了国铁集团的运营情况。

京沪高铁招股书闪现，2018年，国铁集团完毕净获利20.45亿元，2019年上半年，国铁集团完毕净获利-2.05亿元。

在国铁集团1月2日举行的2020年作业会议上，陆东福宣布，2019年国家铁路完毕运送总收入8180亿元，同比增收468亿元，添加6.1%，其他，国铁集团完毕运营开发收入3623亿元，同比添加4.2%，概括创效426亿元。三者估量，国铁集团2019年总收入逾越1.2万亿元，创下国铁历年最好作用。

营收添加的一同，国铁集团的负债一贯备受注重。国铁集团在上交所宣布的2019年上半年报闪现，到2019年6月30日，国铁集团负债5.29万亿元，较2018年同期的5.15万亿元添加2.72%。

“国铁集团现在最大的问题就是负债”，开创证券研发部总经理王剑辉分析称。现在，监管部门鼓动银行对企业进行债转股，假定银行能对铁总进行债转股，将有用下降铁总负债率，未来甚至可能将负债率降至50%以下。

将优质资产拆分上市，有利于打破融资瓶颈

北京交通大学教授赵坚向记者标明，铁总与上交所签订协议的本意，是将铁路系统中盈利情况比较好的项目进行拆分上市，例如铁总旗下的货运线路、客运线路和服务公司都可以拆分，毕竟成为铁总的融资途径。

王剑辉也称，从全体来看，铁总旗下的公司负债率都很高，假定等候银行债转股需求较长时间，将优质资产拆分上市的做法更加务实。

赵坚标明，现在铁总旗下盈利情况较好的路途，包括大秦铁路、京沪高铁等都现已上市或在上市的路上，现在没有传出上市消息的资产或还有待整合。

李锦也奉告新京报记者，负债率过高是国铁集团旗下公司广泛面临的问题。

2012年7月，我国铁物发布招股说明书，正式摆开上市大幕。当时，我国铁物拟发行A股和H股的数量估量不逾越37.33亿股，假定公司顺畅完毕发行上市，就有望成为国内首家A+H两地上市的大型供应链服务企业集团。

李锦标明，当年折戟IPO的我国铁物实际上此前经历过盲目扩张，随后遭到大宗商品价格持续下跌的拖累导致盈利受损，高负债后遗症爆发，毕竟导致IPO撤回，也造就了168亿挨近违约的债务，“现在准备上市的中铁特货和京沪高铁也需求警惕类似情况。”

国铁集团混改风生水起阿里、腾讯、顺丰等明星企业逐鹿

多年来，国铁集团一贯寻求与外界协作打开。

根据国铁集团官消息，2017年上半年，国铁集团就拟定《关于打开混合所有制经济的定见》，按照运送企业、非运送企业、混合所有制企业三个类别，推进实施混合所有制革新。一同初步推进铁路企业上市、活泼吸引社会本钱出资，吸引更多民间本钱进入铁路。

2017年5月15日，马云与陆东福接见会面。在这次揭穿商洽中，陆东福抛出橄榄枝，“铁路总公司正探求推进优质资产本钱化、股权化、证券化，欢迎阿里巴巴集团活泼参与。”

接见会面马云只是初步。两个月后的2017年7月14日，陆东福抛出了另一根橄榄枝。这一次与陆东福商洽的，是腾讯董事局主席、首席执行官马化腾。此后，陆东福接见会面一汽集团董事长徐平，两头当天就签署了协作协议；7月底，陆东福与上汽集团董事长陈虹签署战略协作协议；8月21日，陆东福与中车集团董事长刘化龙商洽并签署协作协议；11月21日，陆东福又接见会面了京东集团董事局主席刘强东。11月23日，陆东福与复星集团董事长郭广昌见了面。陆东福标明“铁路总公司将以更加开阔的视界和胸襟，与包括复星集团在内的有经济实力、有社会责任感的非公有制企业深化战略协作，欢迎这些企业参与铁路相关企业混合所有制革新”。

2017年与各路大佬一再商洽种下的种子，在2018年得以开花作用。

2018年4月，国铁集团转让旗下动车络49%的股权引发各方本钱垂涎，其间就包括陆东福商洽过的阿里、腾讯，以及上市公司神州高铁。不过，根据北京产权生意所信息，该项目毕竟收集到的受让方就只有两家：一是腾讯公司、吉利控股组成的联合受让体；二是阿里巴巴络技术有限公司、浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司两方组成的联合受让体。毕竟腾讯和吉利控股组成的联合体以43亿元的价格受让动车络49%股权。

成功参与到国铁集团混改的还有顺丰。2018年8月29日，国铁集团部下中铁快运股份有限公司联合顺丰，新组成树立中铁顺丰国际快运有限公司，中铁快运占股55%，顺丰占股45%，这被看做是混改取得的又一重要作用。

案例

中铁特货接受上市教训

宿迁京东新盛企业处理有限公司持股

紧随京沪高铁之后，中铁特货运送有限责任公司上市也现已提上日程。

中铁特货最近一次关于上市的动态出现在2019年9月27日，证监会北京监管局宣布，中铁特货与我国国际金融股份有限公司签署协议，接受上市教训，拟在深交所中小板上市。

而早在2018年12月17日，中铁特货在上海联合产权生意所挂牌转让20%的股权。上述公告闪现，中铁特货转让股权的原因，是公司按股份制革新和上市要求，正在实施减资程序，估量于2019年1月完毕。减资程序实施完毕后，中铁特货的注册本钱将减少至40亿元。中铁特货称，本次股权转让后，公司将于2019年发起股份制革新、申报初度揭穿发行股票，未来IPO收集资金将规划用于收购三十多块物流场站等。

多个方面数据闪现，中铁特货品流注册本钱40亿元，大股东我国铁路出资有限公司持有其85%股份，东风汽车集团股份有限公司持股比例7%，此外，宿迁京东新盛企业处理有限公司、深圳市中集出资有限公司等持有其1%股份。

企查查闪现，宿迁京东新盛企业处理有限公司树立于2018年1月25日，注册本钱5000万元，运营规模包括企业处理咨询，广告署理、发布，版权署理，软件规划及技术开发、技术咨询、技术服务。

宿迁京东新盛企业处理有限公司的大股东为西安京迅递供应链科技有限公司，持股比例100%，而西安京迅递供应链科技有限公司反面股东则为一家香港公司JINGDONGE-COMMERCE(EXPRESS)HONGKONGCORPORATIONLIMITED。企查查还闪现，此前，宿迁京东新盛企业处理有限公司首要成员中包括刘强东，但2019年12月24日，刘强东现已从公司首要成员中退出。

2017年，中铁特货完毕运营收入62.96亿元，运营获利5.81亿元，净获利5.82亿元，资产总计161.75亿元，负债总计18.34亿元。2018年前三季，公司运营收入56.57亿元，净获利4.37亿元，资产总计为160.57亿元，负债则减少到了12.43亿元。

铁科轨道：瞄准科创板

上一年前9个月扣非净获利同比增逾一倍

与京沪高铁、中铁特货的选择不同，铁科轨道选择了科创板。

2019年11月15日，上交所宣布，受理北京铁科首钢轨道技术股份有限公司科创板上市恳求，铁科轨道拟募资7.46亿元，中信建投为公司保荐安排。

铁科轨道招股书介绍，公司主运营务是以高铁扣件为中心的高铁工务工程产品的研发、出产和出售，致力于为高铁运营供应安全、安稳、可靠的工务工程产品。高铁工务工程由轨道和支撑轨道的路基、桥梁、地道组成，是高铁工作的地上基础设施。在高铁工务工程产品中，高铁扣件牢固地扣压住钢轨，是前进轨道精度、确保线路平顺、供应轨道绝缘和弹性舒适性的要害部件，为高铁列车在高速状态下安全、舒适、平稳工作供应确保。

2016年-2019年上半年，铁科轨道分别完毕运营收入7.03亿元、9.21亿元、11.19亿元、5.83亿元，分别完毕净获利1.03亿元、1.27亿元、1.49亿元、8647.94万元。

根据经审计的财务数据，2019年1月-9月，公司完毕运营收入92180.25万元，较上一年同期上涨42.77%，完毕扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净获利11366.79万元，较上一年同期上涨106.8%。

铁科轨道未经审计的2019年度估量运营收入为12.12亿元，同比添加8.37%，估量完毕净获利1.72亿元，同比添加15.98%。

金鹰重工：未宣布进程

除了现已有明晰上市计划的京沪高铁、中铁特货之外，金鹰重工则显得更为奥妙。

工商信息闪现，金鹰重工注册本钱2.11亿元，实缴本钱3.88亿元，法定代表人杨厚昌，现在公司股东为3家，其间大股东是我国铁路武汉局集团有限公司，持股比例80%，二股东为我国铁道科学研讨院集团有限公司，持股比例10%，三股东为我国铁路规划集团有限公司，持股比例10%。

官介绍，金鹰重型工程机械有限公司树立于1958年，前期首要从事起重机、卸煤机等装卸的修补和出产，随后几年，公司初步出产电气化铁路施工、修补、检测设备，初步研发制造大型养路机械和城市轨道交通车辆。从2015年初步，公司制造物流园并拓展物流业务，拟完毕工业制造和物流服务有机融合的打开政策。现在，金鹰重工是国铁集团所属企业，是专注于铁路工程机械研发制造的国家高新技术企业，是国内产品线最彻底的铁路装备制造企业。

1月8日，新京报记者致电金鹰重工办公室，对方标明公司的上市计划和打开等情况需联系国铁集团。

新京报记者林子修正岳彩周校对薛京宁