村里账上趴着2500亿，VC上了开往坪山光大期货的高速，去找村民募资了！

亿轩观市

作者

村团体，试水股权出资，靠谱吗？

两则音讯，打破了人民币基金的安静。

其一、商场一则八卦称，现已有VC现已去找富豪村的乡民募资了，仍是合伙人亲身前往。

其二、深圳推出社区股份协作公司。

深圳市坪山汤坑股份协作公司，与深圳市坪山区国有财物监督办理局旗下的多个出资途径，一起出资了深圳市坪山区兴坪一号园区私募创业出资基金合伙企业（有限合伙）。现在，该私募股权出资基金尚无揭露的对外出资记载。经过这一方法，让团体资金试水股权出资。

一级商场雷厉风行。

“咱们也是听说了有安排现已去坪山募资了，不过现在好像还没有真实落地。”华南某人民币基金合伙人金强东告知融资我国记者。“假如这条路真的打通了，人民币基金的确多了一条募资途径，不过咱们现在还处在张望阶段。”

村团体，试水股权出资，靠谱吗？

“这种方法看上去很美，可是有个丧命的问题，危险出资是有失败率的，一个项目死了，乡民不会堵到门口拉横幅吧？”金强东戏弄的说。

回到深圳创投商场，一向以来，作为变革的前沿阵地，深圳创投一向起着带头示范作用，现在，村团体股份公司、社区股份协作公司试水股权出资，是否会搅动一池春水？真实让创投职业多了一个募资途径？

从其时村股份公司的低危险偏美观，出路依然应战重重。

01?深圳村里搞起股权出资？

“咱们也是听闻最近有安排去找乡民募资了，开端认为便是挖苦咱们募资难的段子，成果居然是真的。” 柳梧是深圳某安排的IR。“后来一探问，真的是安排合伙人去村里做路演、共享了。”

就在本年1月，深圳市罗湖区树立了首只“市区国企+股份协作公司”股权出资基金。据揭露音讯显现，罗湖区的蔡屋围、黄贝岭靖轩、湖贝等11家该区股份协作公司盘活团体资金超1亿元，罗湖出资控股公司出资2000万元，与深高新投协作树立股权出资基金，总规划达1.7亿元。

该基金存续期7年，要点出资战略性新兴工业。该基金的树立打响了国有企业和团体企业共建股权出资基金“榜首炮”，不只盘活了团体财物，还引导团体经济融入深圳“20+8”工业展开全局中，更为破解创投职业募资难题寻找到新的突破点。

而这全部，还要从蔡屋围这个村子说起。

从历史沿革看，在变革开放前，蔡屋围乡民代代以农业为生。到了20世纪80年代，深圳经济特区打开如火如荼地建造，蔡屋围区域征地后，共取得了1500万元征地款。

在深圳的高速城市化进程中，深圳市蔡屋围实业股份有限公司在1992年应运而生。在展开初期，蔡屋围挑选了“以地生财”，也是其时许多深圳村团体股份协作公司的挑选，凭仗土地资源和有利地势优势，逐渐走上了低技能门槛的物业租借方法，物业租借收入成为了大部分团体企业的最首要的乃至是仅有的收入来历。

尔后，蔡屋围采纳独资、合资、协作等方法，先后创建了蔡屋围大酒店、华登宾馆、河东宾馆等一批企业，逐渐完成本钱积累。尔后数年时刻，经过建楼房，蔡屋围凭仗租金赚得盆满钵满。以有着“深圳榜首楼房”称赞的“京基100”大厦为例，当年大厦租金均价约在260元/平方米/月。而榜首和平戴维斯数据显现，2011年深圳甲级写字楼租金为每平方米每月人民币186.4元。

2019年12月，股份协作公司与深高新投达到了债券出资协作。蔡屋围拿出了7000万元团体资金，认购由深高新投增信、上市公司发行的债券。蔡屋围开端走上多元化出资之路。

据深高新投介绍，到2022年12月底，罗湖区蔡屋围、靖轩、渔丰等11家股份协作公司与深高新投、国信证券等市属国企达到出资协作，累计盘活团体存量资金7.65亿元，每年为股份协作公司带来近5000万元出资收益，较银行定期存款收益进步2至5倍。

“现在，该方法现已在深圳全市推行。”深高新投副总裁樊庆峰称。

本年1月，首支“市区国企+股份协作公司”股权出资基金的发动，让蔡屋围的乡民又多了一重股东身份。

02?深圳各村股份公司都动起来了

“村团体”树立股权出资基金，罗湖并非创始。

早在2017年，深圳南岭股权出资基金办理公司树立，这是全国榜首家由村团体企业作为主张人和实践操控人的私募股权、创业出资基金办理人。彼时引起了许多商场重视。

事实上，深圳股份协作公司是从本来的团体经济安排改组而来。早在1992年，深圳市全面发动特区内村庄城市化作业，团体股份协作制公司就此出现在历史舞台，这是一种全包式安排，工业结构较为单一，以物业收租为首要营收来历。

现在，伴跟着展开需求，从村庄团体经济转型而来的股份协作公司开端了更多测验。

“党的二十大陈述指出，高质量展开是全面建造社会主义现代化国家的首要任务。所以各村团体也都在探究更多的商业方法。”深圳某社区股份公司人士对融资我国表明，“有了先例之后，咱们都在内部评论，未来的方向。股权出资咱们积极探究新式社区团体经济展开方法，继续展开壮大社区团体经济，激起村庄复兴新生机的方法。”

除了方针要素之外，许多的资金未被彻底激活。

依据自深圳市国资委2021年的计算，深圳近1000家村团体社区股份公司具有近2500亿总财物，超1200净财物亿，具有超越1亿平方米物业，年收入超220亿元，年利润近100亿元，2021年三季度银行存款超800亿元。

曩昔，村团体社区股份公司的首要理财方法，便是存入银行，吃保本利息。这也说明晰村团体资金的危险偏好——稳健、低危险。

不过，跟着商场环境改变，存入银行的方法现已无法彻底满意村团体的诉求。在寻求高质量展开的方针引导下，各村团体开端有了立异的主意。

“事实上，有了罗湖这个事例之后，深圳许多个区都在商议自己是否也要跟进。”上述人士泄漏，“不只是公司内部，咱们最近接待了许多其他村股份公司，咱们都在评论这件事。”

“要害的问题是，危险有多大？”他紧接着说。

这是一切村股份公司的应战。

事实上，村股份公司每年年末都会经过分红——给乡民发年终奖金的方法完成分红。这样的成果就要求，村股份公司关于资金出资的危险偏好倾向于保存。2021年深圳市国资委的计算显现，2021年三季度，深圳近1000家村团体社区股份公司有超800亿元存款趴在账上吃利息。但与此一起，跟着银行存款愈加底利，怎么确保村团体资金安稳的增值保值也成了问题。

“想要经过出资放大村团体财物增值，可是也要考虑到危险的问题。”这或许是其时村团体从事股权出资最大的应战。

相同，这也是股权出资安排的烦恼。

03?VC杀入村团体搞募资

“多了一个募资途径当然很好，尤其是，不同于商场化安排，村团体股份公司一旦选定了出资某家出资方，只需成绩有保证，就相当于多个了安稳的出资人。”吕大梁看来，“可是危险出资的要害便是危险，一只前期基金20个项目，必然有几个不太行的项目，村股份公司怎么看待这些问题？怎么面临共享？这是咱们踌躇的原因。”

“莫非咱们需求从头再来一次商场教育吗？”

曩昔，人民币基金以高净值财富团体为募资方向时，定向路演都是寻常事。有出资意向的大老板打个电话，合伙人们直接飞往当地上门具体解说。

经过职业多年的展开，安排出资人替代了个人出资者，尽管相同需求预备资料、路演，可是愈加专业化的才能，出资人最少不需求再对危险出资是什么做解说。

现在，随同村股份公司迈上舞台，或许安排需求从头展开一次商场教育。

“这次协作基金规划并不大，咱们也不会一次性出资太大，一旦除了问题，那没人能承当。尽管前期有国企背书，咱们也了解了其间的标的，但咱们这种团体一切制的性质，导致咱们对危险高度灵敏。”

在这次协作前，在罗湖区会同9个大街及市区国企等单位，展开20余次实地造访调研，4次方针宣讲会，深高新投路演4次一起，蔡屋围也聘请了第三方安排展开尽调。终究，各方经过重复交流磨合，蔡屋围等11家股份协作公司与深高新投等市属国企达到出资协作。

可见达到这一立异式协作，各方都是经过长时刻的考虑和不断探究的。

在创投基金和股权出资基金方面，基金办理人深高新投的做法是，一方面，经过拓展出资途径，提高股份协作公司出资收益。另一方面，基金办理人选取相对稳健的出财物品。

此外，罗湖区政府也在其间穿针引线，为消除蔡屋围等股份协作公司参加创投基金及股权出资基金协作顾忌，2022年12月，罗湖区还修订出台扶持股份协作公司展开“1+1”文件，在全市首先树立基金出资危险补偿机制。关于股份协作公司出资市区国企树立或办理的创投基金、股权出资基金等项目1年以上，且经区政府同意的，依照实践出资期限及出资额，每年给予年化1%且不超越100万元的扶持，扶持期限最长5年。

更值得一提的是，股份协作公司退出该基金项目时，产生出资丢失的，在扣除已取得扶持资金的基础上，一次性给予实践出资丢失50%且不超越300万元的危险补偿。

依据这样的政府方针力度，刚才消除了蔡屋围等股份协作公司的疑虑。

不只是罗湖。

上一年，坪山经过团体财物出资了股权项目。

在此前的一次揭露采访中，坪山区国资局局长黄郁明介绍， “其实咱们区里的团体企业上一年就开端做股权出资，是以产投公司作为主张人，区国资也出资一部分资金树立了一只单项目基金，其时这只基金仍是超募的。”

除了这只专项基金，坪山区团体企业还以国企为主导，树立了一只园区基金，首要出资辖区内工业园区的优质企业。据了解，坪山树立的这只单项目基金，出资的正是荣耀。

无论是罗湖，仍是坪山，都有一些相同点。股份协作公司试水股权出资：

榜首、都由国资布景企业主张树立的；

第二、区政府给予了方针上的大力支持；

第三、出资标的通明、明晰、可见。

“村股份公司试水股权出资，现在的协作方法仍是村股份作为LP，然后出资国资布景的GP。” 深圳投某民营人民币基金合伙人直言，“现在，民营安排暂时无法参加其间，未来这种方法是否会成为母基金的方法，再出资到GP身上，还需求时刻。”

之所以VC去村里募资引发了轰动，仍与其时较难的募资环境有关。