近期的油价上涨提振了埃克森美孚(XOM.US)的股价，年头至今，该股股价涨50.33%。此前，埃克森美孚发布2020年全年净亏本224亿美元，为公司至少40年以来的初次年度亏本。这家石油巨子最糟糕的时期是否现已曩昔？现在是买入该股的好时机吗？
内忧外患
埃克森美孚上一年在各个方面都受到了冲击。油气价格的下降和产值的减少影响了公司的上游事务。与此一起，炼油利润率和需求的下降损害了其下流事务。此外，依据对改动的商场状况的评价，该公司决议不开发很多的干气财物，这导致在第四季度呈现了近170亿美元的巨额减值开销。
埃克森美孚上一年的经营活动发生了147亿美元现金，远低于该公司同期的巨额本钱开销(约195亿美元)和股息开销(149亿美元)，迫使该公司不得不为此借入资金。其财物销售收入为10亿美元。
除了严峻的商场环境之外，埃克森美孚面对的窘境部分归因于办理方面的失误。正如上图所示，埃克森美孚的出本钱钱报答率多年来一向处于职业领先水平，而上一年却急剧下降。为呼应出资者的要求，该公司本年已增加了三名新董事。
战略改动
上一年，一切的石油和天然气公司都面对着商场压力，埃克森美孚也不破例。除此之外，它还遭受了战略中止的挫折。当石油需求因疫情而溃散时，埃克森美孚正在施行一项大规模的本钱方案。该公司2019年的本钱和勘探开销为310亿美元，并方案在2020年开销330亿美元。但不幸的是，公司的这些方案因新冠疫情而被逼中止。
但是，埃克森美孚预期石油商场最终会复苏，并没有敏捷改动其本钱方案。但商场状况的不明朗给该公司的财物负债表和股价带来了压力。因而，该公司决议减少开支方案的时间比其他公司晚得多。埃克森美孚2020年的本钱和勘探开销为210亿美元，比开始方案减少了120亿美元。
该公司估计2021年本钱和勘探项目开销只要160亿至190亿美元。假如布伦特油价在本年坚持在每桶50美元邻近，埃克森美孚估计将在2021年发生满足的现金付出股息，一起在本钱项目上出资160亿美元。
展望未来，埃克森美孚方案在其三个中心优先事项——增强财物负债表、本钱和勘探开销以及股息付出之间寻求平衡。鉴于种种不确定性，该公司现在的本钱方案变得愈加灵敏，公司能够依据商场状况调整开销方案，为股东发明最大价值。
坚持派息
埃克森美孚也专心于降低本钱。该公司在2020年减少了30亿美元的现金运营费用。估计到2023年，公司将再节约30亿美元的本钱。
灵敏的本钱方案、本钱减少方案和商场环境的改进将有助于埃克森美孚在未来几年坚持派发股息，这也是埃克森美孚的要害使命之一。值得注意的是，假如本年油价跌落并持续走低，坚持派息可能会进一步削弱埃克森美孚的财物负债表。从长远来看，用借来的资金付出股息对股东来说并不是一个抱负的状况。
此外，该公司持续出资潜在价值更高的优势财物，包含圭亚那和巴西在内的一些项目。这或许能让公司在各种价格环境中坚持杰出的增加趋势。
总结
埃克森美孚的股价与油价有很高的相关性，这使得其股价动摇较大。不过，在曩昔的37年中，埃克森美孚的股息以年均6.2%的速度增加，这对长时间出资者颇具吸引力。虽然现在该公司的股价挨近52周高点，但与3年或5年的高点比较，依然处于低得多的水平。
TheMotleyFool分析师RekhaKhandelwal表明，这家公司正朝着正确的方向行进，长时间持有的出资者可能会取得丰盛的报答。
