杨德龙：学习巴菲特和芒格的那粮食安全些投资智慧

　　3月1号国家统计局发布数据显现，2月份我国制造业PMI目标全面上升，超出商场预期，显现出我国经济正在稳步复苏。2月份制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升1.9个百分点，归纳PMI产出指数为56.4%，比上月上升3.5个百分点。2月份，疫情以及新年要素的影响在变弱，而跟着稳经济添加的方针逐渐落地，消费和生产活动逐渐回归正常，经济回暖的痕迹愈加显着。2月份经济上升的推动力，一个是居民消费呈现大幅回暖，推动了终端需求的上升；第二便是基建出资逐渐落地，推动了整个产业链的体现，疫情影响要素削减，供应链扰动缓解，出口企业的招待才能逐渐增强。2月份制造业PMI新出口订单的上升显着，主要是由于供应端束缚缓解今后，出口企业接单才能和生产才能都得到了很好的上升。从2月份的PMI来看，经济复苏的态势现已逐渐构成，由于PMI是线性目标，所以2月份PMI的跳升预示着未来几个月经济依然处于扩张区间。

　　值得重视的是大、中、小型企业PMI分别为53.7%、 52.0%和51.2%，高于上月1.4、 3.4和4.0个百分点，显现出大、中、小型各规划企业景气水平都有不同程度的上升。特别是小型企业PMI自2021年5月份以来初次升至扩张区间，表明这轮经济上升的根底愈加坚实，也是经济活动逐渐康复正常之后的必然结果。服务业显着上升，2月份非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升1.9个百分点，接连两个月坐落景气区间，非制造业康复开展态势向好。

　　二月份经济复苏的态势现已构成，作为经济的晴雨表，股市上涨的趋势也立刻建立，商场的决心本年以来也得到了必定的康复。从上一年10月份大盘触及低位以来，许多优质股票走出了底部上升的态势。震动上升之后，商场的决心也逐渐康复，挣钱效应也得到了显着提高。近期发布的《巴菲特致股东的信》也让咱们进一步学习了巴菲特的价值出资理念，巴菲特在信中讲到了他的秘密武器：长时刻出资优质企业，靠复利渐渐变富。巴菲特长时刻出资少量真实具有特殊经济效益的企业，这些企业享有非常好的运营特征，他们具有超出一般企业的可持续竞赛优势，可以取得优异的运营成绩，为长时刻出资者发明可观的报答。在信中巴菲特以可口可乐和美国运通两家公司作为事例来论述了这一原理，这些两家企业在将近30年的时刻内为伯克希尔带来了丰盛的赢利。一方面是每年派发令人满意的股息收益，另一方面是企业将未分配赢利用于再出资，在复利的效果下，企业又取得了可观的运营效益，然后使得企业的每股净资产不断的添加，使得他们的股票价格不断上升，终究带来了股价的重要收益。跟着时刻的推移，只需要持有少量几个巨大的公司就可以发明奇观，并且尽早开端长时刻出资并活的持久也是非常重要的。可以说巴菲特的价值出资是被实践证明可以完成财富渐渐增值的一种办法，而不是靠追涨杀跌、一夜暴富带来出资的报答，这也是咱们读巴菲特致股东的信最重要的收成。巴菲特在信中对合作伙伴、终身的伙伴，芒格欣赏有加，巴菲特开端是从格雷厄姆学习出资，格雷厄姆着重以廉价的价格买入公司，然后等候价值回归。可是芒格则是主张巴菲特甘愿以一般的价格买入一个巨大的公司，而不要一个巨大的价格买入一般的公司。然后改动了巴菲特的出资理念。后来巴菲特慨叹说，自从遇到了芒格，我才真实从猿变成了人。

　　芒格有许多出资规律，这儿也给咱们罗列几条来做参阅。榜首，国际上处处都是愚笨的赌徒，他们不会做得像耐性的出资者那样好。第二，我只想知道我将死在哪里，这样我就永久不会去那里。第三，假如你不在乎自己是否理性，你就不会尽力，然后你就会变得不沉着，变得一团糟。第四，耐性是可以学会的，注意力持续时刻长，可以长时刻专心于一件事是一个巨大的优势。第五，一家巨大的公司会在你脱离后持续运作，一个平凡的公司不会这样，所以咱们要出资巨大的公司。第六，沃伦和我不重视商场的泡沫，咱们寻找好的长时刻出资，并固执地长时刻持有。第七，本·格雷厄姆说过：“每一天，股市都是一台投票机；从长远来看，它便是一台称重机”，假如你不断发明更有价值的东西，那么一些正确的人就会注意到它，并开端购买。第八，出资没有百分之百的掌握，因而运用杠杆是危险的，一串美妙的数字乘以0总是等于0，不要盼望能富两次。第九，假如你想成为一个巨大的出资者，你有必要不断学习，国际变了，你也要变。第十，最终，我要加上查理的两句话，这两句话几十年来一向是他做决议的要害：“沃伦，再考虑一下。你很聪明，但我是对的。”还有最终一条，芒格一向着重的，凡事反考虑。

　　做逆向出资自身也是一种逆向思想，便是从反人道的视点去考虑问题。坚持八个字的出资准则：人弃我取，人追我弃。在商场泡沫大的时分，要勇于卖出一些有泡沫的股票，而在商场失望的时分则是要勇于逢低布局。本年商场的趋势现已发生了回转，好公司将会迎来康复性上涨的机会。所以每轮调整都是布局好股票、好基金的机会，出资者要从上一年的熊市思想中走出来，进入到牛市思想。所谓牛市思想，便是每一次调整都是抄底好公司、好基金的机会，而上一年的熊市思想则是许多人趁反弹减持股票的机会。承认趋势建立，经济复苏现已构成，这是本年取得好的出资报答的要害。做价值出资，知易行难，巴菲特致股东的信以及每年一度的巴菲特股东大会都是咱们学习价值出资的窗口，我也会竭尽全力地向咱们叙述价值出资的真理，改动许多人出资亏钱的命运。坚持价值出资，做好公司的股东或许捉住优质基金是最好的出资战略。

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