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我国基金报 江右

A刚行将迎来又一家电信运行商巨子！

7月29日晚间，我国证监会公告，近来，证监会按法定程序核准了以下企业的首发请求：我国电信股份有限公司。上述企业及其承销商将与交易所洽谈确认发行日程，并刊登招股文件。将在上交所主板上市。这意味着，我国电信的IPO发行在即，或许在近期发动发行。我国电信的H股自本年年末底部以来涨幅已超80%，现在总市值为2517亿港元，而公司去年末的净资产现已3600多亿元人民币。

本次IPO拟揭露发行不超120.93亿股（行使超量配售权之前）依据未来三年运用征集资金出资金额544亿元作为拟征集资金量的话，我国电信将成为2010年农业银行以来最大的IPO。

我国电信将成为我国联通之后，第二家登陆A股的运营商，未来我国移动在A股IPO后，3家运营商将齐聚A股。1、年净利润超200亿，本年上半年营收增速超11%

我国电信2018年-2020年度经营收入别离到达3749.3亿元、3722.0亿元、3899.4亿元；陈述期内，归母净利润别离到达204.3亿元、205.2亿元、208.6亿元。最近3年的净利润比较稳定，都在200亿元出面，每年略有增加。依据此前我国电信在港交所发布的公告，估计本年上半年经营收入约为2136.06亿元至2184.17亿元，同比增加11%-13.5%，净利润约为175.76亿元至178.55亿元，同比增加26%-28%。扣非净利润约为人民币160.66亿元至人民币163.55亿元，估计同比增加幅度约为11%至13.5%，

2、总资产7151亿元，净资产3600多亿

财务数据显现，到2020年末，我国电信总资产7151亿元，股东权益的净资产3662亿元。3、募投金额544亿元将成为11年来最大IPO

招股书申报稿显现，超量配售选择权行使前，本次IPO发行A股数量不超越120.93亿股，即不超越本次发行后公司已发行总股本的13%，发行后公司总股本不超越930.26亿股。

本次募资未来的运用估计为544亿元，也被认为是IPO拟征集资金金额。募资将用于5G工业互联网、云网交融、科技立异研制等项目。而544亿元的IPO征集资金，仍是行使超量配售权之前，要是行使的话募资额或将更高。及时544亿元，也将成为2010年7月农业银行IPO以来，A股最高IPO募资额，超越了去年中芯世界IPO时的532亿元。4、发行价估计到达或超每股净资产4.52元

尽管我国电信现在H股股价只要3.11港元，但公司2020年末净资产3661.82亿元，对应发行前总股本809.32亿股，即每股净资产约为4.52元。

一般国有控股上市公司发行价不低于净资产，也便是意味着我国电信A股IPO发行价估计不低于4.52元这个价格。

这个净资产的价格，依照不超越120.93亿股的发行股份数，征集资金金额刚好546亿元，与募投金额差不多。因此，从现在招股书的拟发行股数和募资金额来看，估计发行价或在每股净资产邻近。

5、移动用户3.51亿户，5G浸透率榜首

资料显现，我国电信个人通讯及信息化服务（To C）方面，到2020年12月31日，公司的移动用户规划到达3.51亿户，净增用户数接连三年职业抢先，其间5G套餐用户到达8,650万户，浸透率到达24.6%，位居职业榜首。6、发行前电信集团持股71%

从股本状况来看，本次发行120.93亿股之前，控股股东我国电信集团持股70.89%，发行后摊薄持股份额将降至61.68%。7、职工总数28万，出售占48%

我国电信这几年职工数根本稳定在28万出面，从人员构成来看，出售和营销人员占比48%，运营及保护占31%。40岁及以上职工占比超64%。8、IPO推动速度较快

我国电信IPO推动速度相对较快。本年3月9日盘后公告主张A股IPO，4月28日即预发表招股书申报稿，7月22日证监会发审委过会，7月29日即取得发行批文。

估计或许8月份即开端发动招股发行。9、H股现已大涨超80%

我国电信2002年即在H股挂牌上市，在本年1月初H股股价低至1.695港元，最新股价现已涨至3.11港元，底部起来涨幅超80%。10、两大券商保荐护航：或有绿鞋机制

我国电信此前IPO的保荐组织，由两家头部券商中金公司和中信建投证券担任。招股书中屡次提及超量配售选择权，也便是说该股IPO或许会行使超量配售权，也便是俗称的“绿鞋机制”。

栏目主编：秦红 文字修改：李林蔚 题图来历：IC PHOTO 图片修改：徐佳敏

来历：作者：我国基金报 江右