贵州首富梦碎中融人寿-巨亏平仓65亿资不抵债

锋雳王文华

贵州首富罗玉平缓中天金融的金控帝国梦正在不断崩塌。

罗玉平的中天系以房地产发家，与泛海系的卢志强在泛海控股（000046）的运作套路相似，罗玉平一向想把手下的房地产上市公司中天城投（000540）转成金控渠道，前几年不断拿下和装入金融车牌。

但严酷的是，金融股高估值的风口，前几年就现已曩昔了。更名前的中天城投，依托房地产事务，股价尚能维持在7元上下，更名“中天金融”之后，000540股价一路走低，现在每股股价在1.8元上下。

而与明日系、泛海系等民营金控相似，在缺少危险操控和危险阻隔的状况下，中天系旗下的金融公司中融人寿认购了巨额的高危险“毒财物”，宝能、恒大、海航，这两年的大雷简直悉数没错失。

财报显现，作为一家稳妥公司，中融人寿2021年净亏本65亿，净财物为-33亿元，现在现已严峻资不抵债。

中融人寿亏65亿资不抵债

2021年，上市公司中天金融的归母净亏本64.16亿元，同比下降1221.92%。关于亏本原因，中天金融表明来自三方面，一是计入损益的告贷费用同比上涨，二是房地产出售毛利下降，三是部分金融类子公司运营事务不达预期。

中天系旗下旗舰金融公司中融人寿的亏本，成了要害。

2021年财报显现，中融人寿净亏本65.35亿元，成为中天金融首要控股参股公司中亏本最严峻的事务。这家稳妥公司的净财物，现在现已是负的33亿元。

依照中天金融持有中融人寿36.36%的股权核算，归属于中天金融的亏本为23.5亿元。

作为中天金融的控股子公司，中融人寿成立于2010年，总部坐落北京，事务首要为人寿稳妥、健康稳妥、意外损伤稳妥等各类人身稳妥事务，在北京、上海、广东、天津等地建立24家分支机构。

2015年10月，中天金融宣告全资子公司贵州金融控股有限公司（简称“贵州金控”）以20亿元价格收买联合铜箔（惠州）有限公司（简称“联合铜箔”）100%股权，并直接控股联合铜箔持有的中融人寿20%股权。2016年，贵州金控参加中融人寿增发，持有后者股权升至36.36%，成为榜首大股东。

关于中天金融的财报，信永中和管帐事务所对部分内容出具了保留定见，其中就触及了中融人寿。信永中和表明，中融人寿2021年经过非公开商场出资了非上市公司股权和非标准金融产品，这些出资中包含账面价值144.04亿元的非上市公司股权出资，2021年承认公允价值改变丢失14.36亿元。

中融人寿实践终究踩了多少雷，现在总金额是个迷。

信永中和称:未能就前述公允价值改变计量及依据其资金实践使用状况的财务陈述信息发表等方面获取充沛、恰当的审计依据。

这也遭到了监管部门的火速问询。深交所对中天金融下发问询函，要求阐明对中融人寿所投相关项目是否获取充沛财务数据、审计陈述及估值陈述等项目材料，项目投后办理的相关内部操操控度组织及实践执行状况，以及中融人寿计提大额商誉减值预备的首要原因等。现在中天金融没有回复深交所的问询。

中天金融在财报中表明，受商场环境改变及房地产企业债款违约等要素影响，所持有的金融财物呈现信用危险，依据管帐准则计提财物减值，2021年对中融人寿财物组相关的商誉计提减值预备13.45亿元。

财报发布之前，中天金融曾对2021年的成绩预告进行批改，由此前的亏本25亿元-40亿元调整为亏本62.2亿元-70.8亿元。批改的原因首要来自中融人寿。

中天金融表明，中融人寿结合现在房地产等职业商场局势影响及期后获取的进一步信息，对到2021年年底的金融财物进行从头评价，弥补计提了大额丢失。其次，中融人寿受房地产等职业影响，财物端事务收益具有较大不确定性，据此，调整了中融人寿的盈余猜测。此外，对收买中融人寿构成的商誉所对应财物组进行减值计提，测验成果与此前成绩预告估量减值存在差异，弥补计提了大额商誉减值预备。

近来，有出资者发问中天金融，是否会处置中融人寿股权。中天金融回复称，到现在，公司持有中融人寿36.36%股份，暂无处置该部分股权方案。

重仓危险财物的稳妥公司

中融人寿的出资终究踩了哪些雷，导致一年亏本了65亿元？本年3月，中天金融一份关于回复深交所问询函的公告，发表了一些细节。

中天金融称，控股子公司中融人寿在2021年因为受房地产职业影响，运营事务不达预期，在财物端事务构成较大的减值丢失。

中融人寿触及的首要产品包含“天津远见共创三号股权出资基金合伙企业（有限合伙）”、“20深业03”、“21深钜01”、“我国民生信任至信763号宝能轿车项目调集资金信任方案”、“深圳紫竹新兴产业晋级股权出资基金合伙企业（有限公司）”、“五矿信任-汇置9号调集资金信任方案”和某地产公司债券等。

据悉，上述金融产品首要来自恒大、宝能、海航等旧日职业巨子。

2020年以来，中融人寿向恒大出资了两只债券和一只基金，累计金额15.8亿元。2020年1月，中融人寿购买了恒大“债券01”，初始出本钱钱为6亿元。2021年，恒大堕入流动性危机，中融人寿于2021年12月中旬已将该笔证券悉数换回。中融人寿对该债券累计计提减值1.62亿元。

2020年10月，中融人寿出资持有恒大“债券05”，出资6.8亿元，到2021年底，累计计提2.2亿元。

2020年9月及11月，中融人寿经过天津远见共创三号股权出资基金合伙企业（有限合伙）出资恒大地产的武汉项目及合肥项目，累计出资额3亿元。2021年第三季度初步，恒大再未向中融人寿付出相应告贷利息，因为所投项目罢工、出售额不足以掩盖债款本息，中融人寿累计计提减值6008万元。

2019年以来，中融人寿共出资持有了宝能系两只债券、一项信任方案和一只基金。累计金额27.5亿元。2020年6月和2021年3月，中融人寿别离持有宝能旗下公司发行的“20深业03”、“21深钜01”债券，出资金额别离为14亿元、1.5亿元。2021年，因为宝能现金流不断恶化，中融人寿累计对两只债券别离计提减值2.6亿元、1992万元。

2019年9月，中融人寿出资2.5亿元持有“我国民生信任-至信763号宝能轿车项目调集资金信任方案”。该信任方案于2021年9月5日到期，构成本质违约。不过，自2021年第二季度起，中融人寿就未收到信任方案出资收益金钱。中融人寿累计对该信任方案减值7522万元。

2019年8月，中融人寿以9.5亿元经过“深圳紫竹新兴产业晋级股权出资基金合伙企业（有限合伙）”直接出资宝能旗下公司深圳前海联动云轿车租借公司。2021年，该公司因为现金流压力较大，未能正常付出权利金，构成本质性违约。中融人寿对该公司计提减值1.9亿元。

除了恒大和宝能外，中融人寿还踩雷海航系。2020年以来，跟着海航系运营恶化，堕入破产重整的命运，中融人寿出资近10亿元简直血本无归，2020年和2021年，已累计计提减值近8亿元。

2018年8月，中融人寿以9.99亿元经过“五矿信任-汇置9号调集资金信任方案”直接出资海航集团旗下子公司海航本钱集团。2020年，海航运营恶化，中融人寿对该笔出资计提减值2.05亿元。跟着海航集团破产重整，中融人寿不得不在2021年再次对该笔出资计提减值5.94亿元，两年累计计提减值8亿元。

也就是说，曩昔三年，中融人寿仅出资在恒大、宝能、海航三家巨子上的资金保存估量已超53亿元。现在共计提减值18亿元。

但中融人寿高达65亿的亏本，除了踩雷之外，还有其它哪些部分组成，或有待进一步的发表。而作为一家稳妥公司，进入资不抵债的地步后，接下来或将面临一系列的连锁反应和监管办法。

贵州首富金控梦崩塌

事实上，在中天系入股之前，中融人寿就风格急进、违规不断，而屡次遭到监管重罚。

2015年9月8日，保监会发布处分定见：中融人寿在2011-2013年因违规运用稳妥资金、虚增偿付能力等行为，被保监会约束不动产出资、股权出资、金融产品出资各1年，时任董事长、总经理陈远也被禁业1年。

其时中融人寿极为急进，曾在5天内接连举牌3家上市公司。2015年前三季度，中融人寿的姓名一度呈现在17家上市公司的股东中。但终究踩到的却是牛市的尾巴、熊市的初步，2015年底，中融人寿的归纳偿付能力充足率一路从上年底的230%跌至“安全线”之下，仅有64.7%，2016年状况愈加糟糕，前三季度别离为-18.22%、-18.16%、-41.91%。

其时保监会要求其暂停展开新事务、暂停新设分支机构，事务根本全面阻滞，在此布景下，中天系2016年参加增资入股，将中融人寿的将归纳偿付能力充足率拉回到130%，尔后，中融人寿初步事务复苏，仅分红险的保费收入，就从2017年的0元，增加到2019年的74.72亿元。

可是受运营水平缓出资偏好约束，在被归入中天系旗下后，除了在财报上带来的几十亿营收，中融人寿在净利润方面临中天金融的奉献十分弱小。

据媒体计算，2016年至2017年，中融人寿亏本13.88亿元、8.65亿元，2018年至2020年，中融人寿初步扭亏，但完成盈余别离只要0.34亿元、1.05亿元、0.14亿元。

在中融人寿上的出资没有见到成效的一起，2017年，中天金融又急着宣告以310亿元现金收买华夏人寿稳妥21%-25%的股权，前期现已付出70亿元定金。

时至今日，现已曩昔5年，华夏人寿的车牌不见影，70亿的定金也不知拿不拿得回来。

事实上，华夏人寿一向是某本钱系的重要金融车牌。跟着该本钱系千亿资金移用的大案爆出和华夏人寿的被接收，中天系的这70亿定金没了下文。这无疑给罗玉平金控之路忽然造出一个无底洞，为整个中天系的本钱运作带来了巨大的担负。

在华夏人寿股权折翼、房地产事务堕入冰点的一起，以中融人寿为中心的金融事务，本来应该是中天系的最终一根救命稻草，可是，急进地重仓高危险财物，导致不断计提的巨额亏本，让这“救命稻草”，正在变成压垮中天系的最终一根要命稻草。