[汇川技术股票]怎么计算基金持股收益率的公式(怎么计算基金持股收益率多少)

怎样核算基金持股收益率的公式：净值增长率=基金财物净值/基金比例。也便是说，假如一只基金的净值增长率为正，那么这只基金的收益率便是正的。反之亦然。举个个比方，假定某只基金的净值增长率为正，那么这只基金的收益率便是正的。可是，假如基金司理的成绩欠好，那么这只基金的收益率就会下降。所以以，挑选基金司理的时分，必定要看他的成绩是否优异。比方，某只基金的净值增长率为负，那么这只基金的收益率便是负的。

基金的收益和收益率核算至少包含两个维度的概念：

基金自身的收益核算：即基金司理办理的整个基金财物的收益核算，所核算的主体是基金财物。一般基金的收益需依据基金业协会拟定的《我国基金估值规范》，由基金办理人及基金托管人别离核算。一般出资者看到的基金收益体现在基金净值（净值型基金）或万份收益（货币基金）的变化上；

基金出资者的收益核算：即出资者所出资的基金持仓的收益核算，所核算的主体是客户持有的基金，一般由基金出售组织或出资者自行核算；

在基金的分红中现已过比方阐明，出资者的收益与基金自身收益没有必定的联络。

基金的总出资收益可分为：

未完成收益，也叫起浮收益，即当时持仓财物的公允价格/公允价值改变发生的起浮收益，在基金估值规范中称为“公允价值变化损益”；

已完成收益，即股利收益或现已卖出财物完成的价差收益，在基金估值规范中称为“出资收益”。如基金分红就能够当作出资收益（股利收益）；

总出资收益公式：

出资收益=未完成收益+已完成收益

本文首要介绍基金视角和出资者视角的总出资收益和收益率的核算。

出资收益率的简略公式

不考虑基金的认购/申购/换回/分红/折算等，期末市值等于期初市值乘以（1+r）：

收益率为：

其间，VE为期末权益/市值，VS为期初权益/市值。

举例：

某出资者持有基金100份，5.21日基金单位净值为1.0100元，5.22日单位净值为1.0200元。

5.21日到5.22日的收益率r=（100*1.0200-100*1.0100）/（100*1.0100）=0.99%。

上述公司没有考虑外部现金流（ExternalFlows）的影响。

何为外部现金流？将出资者的基金持仓（不包含现金）或基金的全体财物看作一个全体，从外部流入的现金或资金能够视为外部现金流。当发生外部现金流时，需求考虑外部现金流的巨细和流入时刻，方可正确核算收益率。

简略内部收益率（SimpleInternalRateofReturn）

为考虑外部现金流对收益率的影响，上述公式变为：

能够将该公式理解为累计的外部现金流C在收益率核算区间的中点流入，并与期初财物相同依照收益率r发生收益，到达期末财物净值VE。

简略Dietz***（SimpleDietzMethod）

简略内部收益率公式为逾越函数，需经过数值法迭代核算，手艺核算较杂乱。考虑到该公式的一个隐含意义为“复利”，因而若假定为“单利”，则上述公式能够简化为：

演算进程为：

举例：

5.21日某出资者持有某基金100份，5.22日申购1020元（此处为出资者视角的收益率，不考虑申购费）。

收益率r=(1133-101-1020)/(101+1020/2)=1.96%。

出资收益

收益率公式的分子能够理解为出资收益，分母能够理解为等效出资本钱，则出资收益公式为：

当发生申购时现金流流入Cp，发生换回时现金流流出Cr，分红时现金流流出Ci，总现金流为：

假定时初持仓为0，得到：

即为基金单位净值、申购和出资收益一文中的收益核算公式。

批改内部收益率法（ModifiedInternalRateofReturn）

以上两个公式均假定外部现金流在区间中点流入，假如不满足这个条件或许想核算更精确的收益率，应怎么核算？

依据简略内部收益率法，能够估测：假如将每次的现金流均以收益率r发生收益，则收益率公式变为：

其间，

Ct为每次的外部现金流，TD为整个核算周期的天数，Dt为期初到发生现金流的天数（包含非买卖日）。

批改Dietz***（ModifiedDietsMethod）

相同的，该函数为逾越函数，将“复利”改为“单利”，能够得到：

演算进程为：

举例：

5.21日某基金净财物为101万，5.22日外部出资者申购流入1020万元，5.25日外部出资者申购流入1030万元（此处为基金视角的收益率，5.23和5.24为非买卖日）。

1.假定外部现金流在盘前流入（基金司理可将该笔资金用作当天出资），则：

收益率r=(2205-101-1020-1030)/(101+1020*5/6+1030*2/6)=4.17%。

其间，外部现金流1020的时刻权重为5/6（即基金司理只要5.22-5.26号5天可将该笔资金用作出资），外部现金流1030的时刻权重为2/6（即基金司理只要5.25-5.26号2天可将该笔资金用作出资）。

2.假定外部现金流在盘后流入（可用作第二天出资），则：

收益率r=(2205-101-1020-1030)/(101+1020*4/6+1030*1/6)=5.67%。

其间，外部现金流1020的时刻权重为4/6（即基金司理只要5.23-5.26号4天可将该笔资金用作出资），外部现金流1030的时刻权重为1/6（即基金司理只要5.26号1天可将该笔资金用作出资）。

外部现金流的判别

在实践核算中，一笔买卖是否应作为外部现金流应依据实践情况判别。

事例1，基金自身收益率核算：某基金期初财物为现金1000万元，基金司理运用基金财物中的现金申购其他基金200万。因为运用的现金归于基金自身财物的一部分，核算金额加权收益率时，申购资金不作为外部现金流。

事例2，出资者收益率核算：出资者银行账户有10万元，从该银行账户付出申购款10万元，因为申购的资金不归于客户的基金持仓，因而核算出资者基金持仓的金额加权收益率时，应作为外部现金流处理。

时刻加权收益率（Time-WeightedRateofReturn(TWRR)）

以上公式均归于金额加权收益率（Money-WeightedRateofReturn(MWRR)或Dollar-WeightedRateofReturn）。

时刻加权收益率核算每个发生现金流变化的子区间的收益率，并将不同区间的收益率连乘得到总收益率。

假定每个区间的现金流在期末流入，则时刻加权收益率为：

假如令：

则能够简记为：

假定现金流在期初流入，则公式为：

假定现金流在区间中点流入，每个区间的收益率为：

对应时刻加权收益率为：

因而，现金流流入的时刻不同，收益率公式的方式略有不同，以精确反映现金流特色。

时刻加权收益率要求每次发生现金流时都需对基金进行估值，而金额加权收益率只需在需求时核算一次，因而时刻加权收益率必定程度上增加了基金的运营本钱。这也是许多定时敞开基金在非敞开买卖日不进行估值，但均会在敞开日估值的原因。

假定NAVi为基金在第i天的单位净值，则其时刻加权收益率为：

时刻加权收益率概念也是基金的累计单位净值和复权单位净值一文中运用复权单位净值增长率核算基金（时刻加权）收益率的理论基础。国内的每天敞开申赎的敞开式基金一般均会在每个买卖日估值，因而可经过每天净值数据核算恣意区间时刻加权收益率。

金额加权收益率与时刻加权收益率的比较

1.对出资者来讲，金额加权收益率能够反映出资者出资的自动择时作用，时刻加权收益率无法反映。

举例：

两个出资者出资相同基金相同金额，假如出资者甲在低点买入高点卖出，出资者乙在高点买入低点卖出，则出资者甲的金额加权收益率更高。

2.出资者的金额加权收益率可与该出资者或其他出资者的其他出资收益率做直接比照，以点评出资作用，而时刻加权收益率无法直接比照。

举例：

某出资者2019年出资某基金的金额加权收益率为3.68%，出资某银行理财产品的收益率为3.81%，则能够以为2019年全体看来，该银行理财产品的收益率更高。

3.从出资司理视点来看，因为外部出资者可能在不同时刻投入不同金额（经过申购等方式），出资司理无法控制外部现金流及其对金额加权收益率的影响，因而为点评不同基金及其基金司理的出资体现，应选用时刻加权收益率而非金额加权收益率，以除掉外部现金流的影响。

4.选用金额加权收益率时，一切不同时刻流入流出的现金流收益率均为r，无法核算区间内不同时刻段的收益率。假如基金每天均进行估值，经过时刻加权收益率能够灵敏核算不同区间的收益率。

依据基金单位净值核算的时刻加权收益率与内部核算的时刻加权收益率异同

从出资者视点，假定出资者在T日申购某基金1万元，T日单位净值1元。不考虑申购费，T+1日承认1万份。假如T+1日单位净值为1.1元，则T+1日收益为1000元，收益率为10%。

从基金的视点，T日出资者申购的1万元一般在T+2日交收给基金账户，基金司理可能在T+3日才干运用这笔资金。

因而，出资者在T+1日取得的收益并不是出资者投入的1万元所发生，而是其他已有出资者的财物所发生的收益。

对基金司理而言，依据实践现金流到账日期核算的时刻加权收益率比依据单位净值核算的时刻加权收益率更能精确反映出资司理的出资作用。

参考资料

1.CarlBacon.PracticalPortfolioPerformanceMeasurementandAttribution.WestSussex:Wiley,2003.ISBN0-470-85679-3