在劳动力本钱提高，人口盈利逐步弱化的经济环境中，我国电子工业的中心驱动力迫切需要完结由人口盈利向工程师盈利的切换。依据长时间的人才、技能堆集，咱们对3C、半导体、轿车电子、5G工业链的生长远景以及PCB、被迫元件在高景气阶段的国产代替潜力展望达观，静待下半年3C工业链优质公司成绩实现所带来的出资心情回转。
“工程师盈利”接棒“人口盈利”，电子工业仍在生长与周期共振之中
工程师盈利年代降临，看好转型解决方案及制造业龙头技能外溢
依据工程师盈利年代的降临，一方面，咱们看好完结由产品向解决方案转型的渠道型公司：海康威视、视源股份、利亚德；另一方面，咱们看好以“安防智能化”为典型事例的第四次工业革命所带来的出资机会，跟着工业自动化、智能化的堆集，龙头大厂正体现出举一反三的技能外溢效应，引荐三安光电、京东方A、立讯精细以及引领制造业设备晋级方向的大族激光，重视激光上游资料供货商福晶科技。
3C品牌竞赛格式变迁，看好中低端产品代工及高端产品趋势性立异
依据IHS数据，18Q1全球智能机出货同比增2%，未出现相似国内商场的下滑态势，其间苹果、华为、小米别离同比增加3%、14%、129%，而oppo、vivo别离下滑8%、6%。由此可见，在智能手机这一相对安稳的商场中，品牌竞赛格式正在变迁，高端阵营咱们看好下半年苹果、华为在新机催化下提高市占率，中低端阵营咱们看好小米代工工业链的成绩弹性。要点引荐契合趋势性立异的立讯精细、蓝思科技、科森科技、欧菲科技、水晶光电、京东方A，主张重视3C天线厂商信维通讯、硕贝德，一起引荐小米硬件代工企业闻泰科技、卓翼科技。
PCB与MLCC景气仍然，龙头厂商具有长时间生长潜力
2017年被迫元件、PCB均连续了此前的缺货提价态势，咱们以为，相关职业因为同质化竞赛严峻，后进企业的设备优势显着，而在阅历了多年扩产、竞价、抢比例之后，相关产品的价格处于低位，在此时点上，原资料本钱上涨成为促进世界大厂老旧产能以及中小厂商低效率产能退出、先进产能向高利润率产品歪斜的催化剂，工业中心加快向国内搬运，再辅之以国内自动进行的供应侧变革及严查环保行为，职业的供应得以有用出清，咱们仍然看好被迫元件(以MLCC、Chip-R为主)和PCB职业持续高景气，持续引荐风华高科，主张重视景旺电子、胜宏科技、依顿电子等。
设备与资料点着芯芯之火，半导体国产化砥砺前行
时至今日，半导体职业仍在轿车电子与AI的驱动下向前开展。我国在半导体范畴起步虽晚，但十九大的举行提出了“大国重器”的标语，召唤我国制造业砥砺前行。咱们以为，我国将在商场需求和大国方针的驱动下，完结半导体工业的世界间第三次搬运。我国将在2018、2019年迎来建厂收购的高峰期。半导体出资的过程中，设备与资料先行，咱们引荐半导体上游设备与资料标的北方华创(前道半导体设备龙头)、上海新阳(大硅片龙头)等，重视江丰电子(靶材生产商)。
5G和轿车电子仍然是电子职业长时间生长动能
在智能手机增速放缓之际，5G和轿车电子的生长性遭到商场重视。2018年以来国内三大通讯运营商纷繁启动了5G场外试点测验，加快了5G商用的脚步，咱们以为基站天线和手机射频工业链将首先获益，主张重视沪电股份、深南电路、信维通讯、硕贝德等。此外，轿车智能化和新能源轿车遍及正推进轿车电子商场扩容，咱们看好轿车PCB、车载显示屏以及薄膜电容职业的国产浸透进程，主张重视沪电股份、长信科技、法拉电子等。
危险提示：经济下行中成绩实现危险，电子产品浸透率不及预期的危险。
