[吴志攀]美元基金如何投资境内企业(美元基金投资中国)

美元基金怎么出资境内企业？这个问题一向困扰着我。今日，咱们就来聊聊这个论题。”李嘉诚说。“咱们的方针是在未来10年内，将长江实业集团打造成一家国际级的综集团。那么，长江实业集团到底是一家什么样的企业呢？为什么李嘉诚会如此看好它呢？下面，咱们就一同来看看吧！首要，咱们来看看长江实业集团的开展前史。长江实业集团创建于1958年，是香港最早的房地产开发商之一。

立异是以色列的品牌。

这个只要900多万人口的“弹丸之国”，却具有超越7000家立异科技公司。虽然地处最风险的中东，却招引了来自全国际的巨子公司和风险出资接连不断。谷歌、微软、Facebook等科技巨子在这建有研制中心，全球尖端风投基金红杉本钱和KPCB都在此建立基金。以色列也成为人均招引风险出资更高的国家，在纳斯达克上市公司的数量仅次于美国和我国。

据TechAviv，到上一年12月14日，以色列具有98家独角兽公司，其间23家诞生于2022年。据以色列风险出资集团VintageInvestmentPartners数据，以色列草创公司上一年在538轮融资中筹集了139亿美元。2021年，以色列科技“退出”（并购或初次揭露发行股票）72笔，价值总计169亿美元。

究其原因，以色列的技能立异在全球抢先：人均研制开销占GDP的份额国际之一，科技人员或工程师占总人口的份额国际之一。创业企业重要的创造效果在可再生能源、水科技、健康、农业和食物范畴，有些相关的创造改动了国际，例如数字和3D打印技能、胶囊胃镜、滴灌技能等。独角兽公司最多的职业是***安全范畴，其次是金融科技、大数据和软件类。

而出资以色列科创企业的本钱大多来自外部。以色列终究具有怎样的立异基因？中以跨境出资的挑战和机遇是什么？复星锐正本钱出资董事总经理Yuval日前承受投中网专访时表明，中以协作远景宽广，复星锐正将以全球化资源与工业赋能，携手各方一起建立协作桥梁，为创业者和出资者供给愈加优质的服务，推进以色列立异经济的开展，助力各方完结协作共赢。

立异基因

犹太文明的传统和以色列面对的地缘政治环境，将以色列打造成了一个“创业之国”。

谈及连绵不断诞生独角兽的原因时，Yuval指出，独角兽不是方针，任何职业，最底子的是要给客户供给更好更有价值的产品和服务，这个根本的商业逻辑不会改动。

以色列具有立异产生所依靠的丰饶土壤，能极大地进步立异的成功率，令科创企业得以稳健起步和蓬勃开展：首要，宽恕失利、勇于冒险和独立思考是以色列立异生机的重要源泉。

其次，全民兵役准则是以色列强壮的创业者领导力和高科技的IP来历。从某种程度上来说，以色列戎行是国际上更好的孵化器。创业者在戎行中锻炼出超强的执行力、抗压力、团队协作才干，以细节和效果为导向。以色列戎行的见机行事和反等级文明深深影响着以色列人创业。

最终，国防工业出资、***机制保证、大学学术研讨和效果转化、跨国公司研制中心引领、老练企业支撑等构成良性循环的立异生态系统。***从准则保证的视点，引导立异、创业的方向，保证公正的竞赛和草创企业的扶持。大学和科研组织衔接了军工、***和企业，完结联合的研制和技能效果的转化。以色列的教育经费投入仅次于军费投入，教育系统适当呵护创造性，尊重学术自在。

作为更懂以色列立异创业的“我国”出资人，Yuval具有25年的科技职业研制、商场办理经历，曾在戴尔、IBM等名企领导技能研制团队，然后创立了分布式混合云数据途径公司并担任CEO，主导企业战略、产品研制和商场运营作业。该公司成功取得三轮融资，被开源技能领导企业收买。

“复星锐正的以色列团队都是科技职业老兵，是真实了解以色列风投商场的当地出资者，咱们的中心团队汇聚了来自华为、Sequans、VISA、Sandisk等知名企业的精英。”Yuval着重，跨国风投，要十分注重本土化，防止“出差式”出资。想投好一个海外项目，就一定要长时刻扎根，了解当地共同的文明和习俗，才干加深对海外本地商场的深度掌握和用户洞悉。

出资战略

作为立异驱动的家庭消费工业集团，复星在开展工业生态的一起，也有效地捕捉住了新消费与科技范畴的立异机遇。其间，复星锐正扮演的是其工业最前沿的“触角”和“抓手”的人物。

复星锐正成立于2013年，是复星旗下的工业出资组织，一家扎根我国、全球化布局的美元及人民币双币工业本钱。2019年起，复星锐正作为CVC初次进行独立募资。到现在，基金办理总规模超越百亿人民币，具有美元、人民币双币出资才干，出资方向上聚集新技能、新能源和新出海赛道，不只投早、投小、投立异，一起对中后期的结构性布局继续深化。

现在，复星的工业布局横跨“健康、高兴、充足、智造”四大事务板块。健康板块，有国际化医药工业集团复星医药，立异生物制药公司复宏汉霖。高兴板块有旗舰途径豫园股份，旗下舍得酒、金徽酒气势正足，此外还有全球抢先的聚集休闲休假的综合性旅行集团复星旅文，和具有Lanvin、SergioRossi的复朗集团。智造板块，除了上市公司海南矿业，复星也布局了FFT、捷威动力等上下流企业。在充足板块，复星锐正作为创业公司与复星全球生态的联结点，致力于增进工业协同，调集复星的工业资源为被投企业赋能，助推立异驱动型的产品、服务在丰厚的工业场景里落地。

在以色列商场，复星近年成功收买了医疗科技公司AlmaLasers、稳妥和金融服务公司PhoenixHoldings、国宝级化妆品品牌Ahava等。全球化布局上，2014年开端，复星锐正组成了东南亚、美国的本地出资团队，2016年进入印度商场，2019年落点以色列，现在已在以色列出资了旅行科技途径Holisto、动力系统解决方案供给商IRPSystems、顶尖的数字健康企业Nucleai等项目。

Yuval表明，复星锐正在以色列的出资战略是专心于前期阶段、现已证明产品合适商场的公司，出资赛道专心于以色列居于全球技能领导者位置的范畴，找到最要害环节，然后在细分方向里挑最强的团队，支撑他们做相关方向的开辟。

在详细赛道方面，以智能轿车为例，由方针、技能、商场多要素驱动，轿车数字化浪潮席卷而来，车企从交通工具向智能移动终端晋级。以色列正在引领轿车技能革命，成为轿车职业的首要立异中心，复星锐正看好智能轿车职业在以色列的蓬勃开展。值得一提的是，以色列轿车***安全生态系统十分强壮，虽然地缘政治局势约束了专心于企业商场的***安全公司取得我国资金，但轿车***安全这一细分范畴遭到的约束较小，且快速增加。

事实上，早在2015、2016年，复星锐正就开端注重轿车智能化的趋势，在全工业链中进行系统性的职业研讨和布局，环绕工业链上最中心传感器的激光雷达打开，领投了速腾聚创A+轮融资，还布局了技能壁垒更高的乘用车L4自动驾驶公司，2019年领投了元戎启行数千万美元Pre-A轮融资，尔后其一骑绝尘，完结多轮融资，成为职业独角兽。

复星锐正还看好以色列的半导体、AI/ML和计算机视觉、数字医疗(软件和根底设施)、农业科技、可再生能源等范畴的出资机遇。

“一向以来，复星锐正的出资组合生态与本身的职业资源地图相得益彰。与此一起，预判拐点降临的机遇十分要害，这源于团队对商场未来趋势的精准判别。”Yuval表明，作为工业本钱，依托复星的实业资源，复星锐正一面陪同我国企业走出国门，一起也把海外的尖端技能、商业模式、商场资源经过出资引进我国、亚洲。

协作桥梁

2023年是中以两国建交31周年。近31年来，两国在政治、经贸、出资、旅行、学术和文明等范畴都增进了沟通与协作。现在，两国双边联系的开展首要建立在科技和立异范畴的协作。中以有许多相似之处，都有上下五千年的前史文明，建国时刻都在70年左右，都有着谦卑勤勉的特质，都注重宗族联系与子女教育。

另一方面，两国又有着巨大的不同和激烈的互补性。以色列先进的技能立异和出资理念，拿手Startup而不善于把企业做大的特征，与我国宽广的商场、雄厚的资金、强有力的制造业系统等方面能够完结优势互补，协同共赢。Yuval展望，咱们应加深协作，开展以色列构思做大做强，在国际新技能浪潮中，共立异的科技和经济奇观。

Yuval介绍，复星作为抢先的工业本钱，能够协助创业公司在我国扩展十分好的途径和工业链，包含未来的兼并和整合机遇。咱们期望与其他我国出资者进行多种协作，包含不限于：向中后期的我国出资者介绍好的买卖，寻觅更好的机遇；组成专项基金或SPV基金，为我国出资者供给具有招引力的以色列联合出资机遇等。

从并购的视点来看，注册制这一根底准则的革新会从底子上改动并购商场，A股并购商场正在孕育大的嬗变。我国经济增速全体放缓，且长时刻保持中低速增加，必定唆使工业价值链重新分配，扩大龙头溢价效应，加重职业整合。技能牵引工业迭代加快，新式职业成为并购主角。Yuval说，假如我国上市公司有很强的并购消化才干，在以色列做一些新式的工业布局，对未来事务布局以及市值办理会有很大的协助。

“关于那些寻求扩张到以色列，或期望将以色列公司引进我国的我国企业或出资方，复星锐正能够成为他们的之一个协作伙伴。”Yuval表明，复星多年堆集的出资专业办理经历能够供给很大的协助。

未来，复星锐正的脚印将逐步深化，以既往的全球化经历为罗盘，在全球寻觅优质财物，嫁接我国、海外的工业资源，为出资人带来超量报答。一起，复星锐正还将以全球视角赋能我国被投企业，协助企业完结海外商场的拓宽。